預(yù)計(jì)美聯(lián)儲官員在5月6日至7日于華盛頓舉行的為期兩天的政策會議上，將維持利率不變。

最近幾周，鮑威爾和他的同事們警告稱，總統(tǒng)進(jìn)口關(guān)稅對通脹的影響可能比預(yù)期的更持久，并強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲的職責(zé)是確保物價上漲幅度有限。這意味著要維持緊縮的利率政策以控制物價預(yù)期，在失業(yè)率沒有大幅上升的情況下保持利率穩(wěn)定。

鮑威爾4月16日在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂部表示：“我們的職責(zé)是穩(wěn)固錨定長期通脹預(yù)期，并確保物價水平的一次性上漲不會演變成持續(xù)性的通脹問題。”

這些言論立即招致白宮的批評，特朗普敦促鮑威爾現(xiàn)在就降息以避免經(jīng)濟(jì)放緩。

等待是有風(fēng)險的：一旦失業(yè)率開始上升，通常會迅速攀升，經(jīng)濟(jì)也會陷入衰退。但過早降息可能會讓價格壓力再次抬頭，在經(jīng)歷了疫情后的通脹飆升后，官員們不愿看到這種情況發(fā)生。

一些美聯(lián)儲觀察人士表示，實(shí)現(xiàn)這場遲到的救援，將是對鮑威爾政策領(lǐng)導(dǎo)力、經(jīng)濟(jì)洞察力和時機(jī)把握能力的終極考驗(yàn)。

>> New Century Advisors的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞迪婭·薩姆表示：“這對他來說是一項(xiàng)新的考驗(yàn)。美聯(lián)儲的兩項(xiàng)任務(wù)都偏離了正軌，他們將不得不做出抉擇。”

在經(jīng)歷疫情后的通脹飆升后，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸成為鮑威爾的個人使命。他在2023年12月宣布結(jié)束美聯(lián)儲的加息周期，既抑制了通脹，又沒有讓經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張戛然而止。當(dāng)時的通脹率比美聯(lián)儲2%的目標(biāo)僅高出不到一個百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于2022年7.2%的四十年高點(diǎn)。

到了9月該降息的時候，鮑威爾說服聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的同事們和他一起大幅降息0.5個百分點(diǎn)，以維持勞動力市場的強(qiáng)勁。在今年因通脹似乎穩(wěn)定在目標(biāo)上方而暫停降息之前，他們在三次會議上累計(jì)降息1個百分點(diǎn)。

那時特朗普已重新入主白宮，在美聯(lián)儲3月的會議上，很明顯關(guān)稅威脅將使物價居高不下，這導(dǎo)致官員們預(yù)計(jì)通脹會上升、經(jīng)濟(jì)增長會放緩。

美聯(lián)儲使用的通脹指標(biāo)仍處于高位 _By Bloomberg

特朗普的關(guān)稅計(jì)劃出臺的時機(jī)很敏感，此前公布的5個核心通脹數(shù)據(jù)均意外走高。2月，美聯(lián)儲青睞的衡量基礎(chǔ)通脹的指標(biāo)為2.8%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)3月份會降至2.6%，但仍遠(yuǎn)高于央行的目標(biāo)。

>> Stifel Financial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林賽·皮格扎表示：“他們沒有恢復(fù)物價穩(wěn)定，而且降息可能過于激進(jìn)。無論是否有關(guān)稅，我都對物價穩(wěn)定感到擔(dān)憂。我們面臨風(fēng)險?！?/font>