▌特朗普希望降息

盡管特朗普表示，無論美聯(lián)儲采取什么行動，經(jīng)濟可能都不會有問題，但他最近一直在施壓央行降息，堅稱通脹已得到控制。

在本周美聯(lián)儲決定維持利率不變后，特朗普在TruthSocial上發(fā)帖稱，“‘為時已晚’的鮑威爾是個蠢貨，他根本一無所知?！笨偨y(tǒng)宣稱“實際上不存在通脹”，至少在3月，美聯(lián)儲青睞的通脹指標當月沒有變化，這一點是符合實際的。

然而，總統(tǒng)的關稅政策對實體經(jīng)濟的影響尚未顯現(xiàn)，因為這些關稅實施還不到一個月。

近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)既沒有顯示物價大幅上漲，也沒有明顯的經(jīng)濟活動放緩跡象。不過，調查顯示，制造業(yè)和服務業(yè)都深感擔憂，同時消費者信心下降，標普500指數(shù)成分股公司中近90%在季度財報電話會議上提到了對關稅的擔憂。

不過，在本周的會后新聞發(fā)布會上，鮑威爾多次表達了對他所稱的“穩(wěn)健”經(jīng)濟和“與充分就業(yè)相符”的勞動力市場的信心。

▌不會“先發(fā)制人”地降息

這位72歲的美聯(lián)儲主席也排除了先發(fā)制人的降息可能性，盡管情緒調查數(shù)據(jù)顯示了當前的經(jīng)濟狀況。

Evercore ISI的全球政策和央行策略主管克里希納·古哈在給客戶的一份報告中表示：“鮑威爾提出了不急于行動的兩個理由。第一個理由 - - ‘等待沒有真正的成本’ - - 他可能會為此感到后悔。第二個理由 - - ‘我們不確定什么才是正確的做法’ - - 更有道理。”

鮑威爾自己也有行動遲緩的歷史，在2021年通脹開始飆升時，美聯(lián)儲不太愿意加息。他和他的同事們當時稱通脹是“暫時的”，但后來他們不得不進行一系列史上激進的加息操作，即便如此，通脹率仍未回到央行設定的2%的目標，當初的判斷也讓他們追悔莫及。

三井住友(Sumitomo Mitsui Financial Group)的首席經(jīng)濟學家、特朗普第一任期的高級經(jīng)濟顧問約瑟夫·拉沃尼亞表示：“如果他們在等待勞動力市場來確認是否應該降息，從定義上來說，他們就已經(jīng)太晚了。我認為美聯(lián)儲不夠具有前瞻性。”

的確，如果美聯(lián)儲以勞動力市場作為決策指南，幾乎可以肯定會落后于形勢。華爾街有句老話，“當經(jīng)濟衰退來臨時，勞動力市場往往是最后一個知曉的”，而且從歷史經(jīng)驗來看，通常是在經(jīng)濟衰退開始后才會出現(xiàn)失業(yè)現(xiàn)象。

拉沃尼亞認為，美聯(lián)儲受自身歷史的束縛，很可能又會在這次決策上犯錯，因為政策制定者未能成功預估關稅政策的影響。

他說：“我們要到為時已晚的時候才會知道是否已經(jīng)太晚了。經(jīng)濟歷史結合當前的市場定價表明，美聯(lián)儲很有可能會行動遲緩。”FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲政策前景展望  | 新聞源：CNBC

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