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A50頻道

ANZ：中國(guó)央行可以通過(guò)國(guó)債交易擺脫對(duì)商業(yè)銀行投放貸款的依賴(lài)

　　

 

編輯：池靜  發(fā)布時(shí)間：2024.05.10 15:00

澳新銀行(ANZ)表示，中國(guó)人民銀行(PBoC)可能會(huì)買(mǎi)賣(mài)政府債券，這不是為了實(shí)現(xiàn)量化寬松(QE)，而是為了擺脫對(duì)銀行依賴(lài)。

策略師邢昭鵬和雷蒙德·楊在一份報(bào)告中寫(xiě)道，中國(guó)(CHN)嚴(yán)重依賴(lài)銀行及其貸款賬簿來(lái)管理貨幣供應(yīng)和支持經(jīng)濟(jì)，這“在促進(jìn)增長(zhǎng)方面不如以前有效”，央行通過(guò)交易債券和將證券經(jīng)紀(jì)人納入其中，流入資本市場(chǎng)的資金可以超越傳統(tǒng)渠道。

報(bào)告稱(chēng)：“與商業(yè)銀行相比，證券公司在資產(chǎn)配置方面規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的程度更低。它們將能夠服務(wù)于中國(guó)的新興行業(yè)，而商業(yè)銀行則強(qiáng)烈傾向于大型國(guó)有企業(yè)和房地產(chǎn)抵押品。”

央行和財(cái)政部官員在過(guò)去一個(gè)月表示支持央行買(mǎi)賣(mài)國(guó)債，但央行特別反對(duì)將此舉等同于QE。

貨幣供應(yīng)量上升表明銀行放貸收緊 _By Bloomberg

報(bào)告稱(chēng)：“中國(guó)增加可供銀行放貸的現(xiàn)金的傳統(tǒng)方法，在尋找進(jìn)入資本市場(chǎng)的途徑方面效果較差，正如股市暴跌和首次公開(kāi)募股(IPO)中斷所表明的那樣。即便如此，中國(guó)所謂的貨幣乘數(shù)，即中國(guó)人民銀行創(chuàng)造的廣義貨幣與基礎(chǔ)貨幣之間的比率，仍保持在8倍左右。允許證券經(jīng)紀(jì)人參與公開(kāi)市場(chǎng)操作(OMO)將達(dá)到這一目的。”

澳新銀行預(yù)計(jì)中國(guó)人民銀行將在其OMO一級(jí)交易商名單中增加更多證券公司，該名單可能會(huì)在本月晚些時(shí)候更新。一年前發(fā)布的首批交易商由51家機(jī)構(gòu)組成，其中包括48家銀行、兩家券商和一家國(guó)有企業(yè) - - 中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(CBIC)。

與包括美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)或日本央行(BoJ)在內(nèi)的央行不同，中國(guó)人民銀行只持有一小部分政府債券，其常規(guī)流動(dòng)性管理工具，如中期貸款或每日逆回購(gòu)交易，都涉及與銀行的交易。

策略師們寫(xiě)道：“與商業(yè)銀行不同，資本市場(chǎng)可以更有效地將貨幣資源分配給新興行業(yè)。”A50頻道 >>

主題：中國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債事件前景展望  | 新聞源：Bloomberg

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