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A50頻道由于前景高度不確定，全球基金今年以來一直在減持新興市場資產(chǎn) |
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 編輯：池靜 發(fā)布時間：2025.1.19 15:50 2025年初，投資者紛紛從新興市場撤資，他們預(yù)計美國(US)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)下周重返白宮后將簽發(fā)一系列總統(tǒng)令，其中一些可能對新興市場構(gòu)成重大利空。 根據(jù)摩根大通(JPMorgan)引用EPFR Global數(shù)據(jù)的一份報告，今年到目前為止，資金管理人已從專注于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的股票和債券的基金中撤出85億美元。這場拋售潮波及全球資產(chǎn)，從智利比索(Chile's peso)，到中國(CN)和印度(IDN)的股票，再到羅馬尼亞和薩爾瓦多的主權(quán)債券無一幸免。 這一波資金外流標(biāo)志著過去三年來一直困擾這一資產(chǎn)類別的趨勢仍在延續(xù)。在美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、美聯(lián)儲(Fed)降息空間日益縮小，以及從中國到巴西(BRA)等一些大型發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體舉步維艱的情況下，交易員們一直難以找到投資新興市場的理由。
新興市場貨幣和股指今年以來總體呈下降趨勢 _By Bloomberg 特朗普周一的就職典禮隱含著一系列新的風(fēng)險。這位共和黨當(dāng)選總統(tǒng)再次強(qiáng)調(diào)要對世界其他國家全面征收關(guān)稅，同時還威脅要奪取巴拿馬運(yùn)河和格陵蘭島。 >> 貝萊德(BlackRock)的投資組合經(jīng)理巴勃羅·戈德堡表示：“在重大事件發(fā)生前，市場很難下大賭注。市場不喜歡不確定性，而目前我們?nèi)蕴幱谝粋€非常不確定的時期?！?/font> 今年年初市場走勢顛簸，1月初新興市場股票指數(shù)陷入回調(diào)區(qū)間，美元債券也同步下跌。今年多數(shù)新興市場貨幣兌美元匯率下跌，其中印度盧比和巴西雷亞爾等一些貨幣的匯率已跌至或接近歷史低點，原因是對美聯(lián)儲降息預(yù)期的變化以及特朗普政策推動美元走強(qiáng)。 面對美元的持續(xù)上漲，亞洲各國央行一直通過干預(yù)來保護(hù)本國貨幣，但現(xiàn)在它們開始重新思考策略，考慮通過降息來提振經(jīng)濟(jì)，而非專注于匯率管理。 ▌高度不確定 >> Insight Securities的首席執(zhí)行官卡洛斯·萊加斯皮表示，投資者至少要等到看清特朗普第二任期初期的政策走向后，才會選擇安全的投資策略。他說：“我寧愿購買收益率接近4%的2年期美國國債，也不愿等著看特朗普在100天內(nèi)是否會兌現(xiàn)他的威脅?！?/font> >> Lazard Asset Management的投資組合經(jīng)理阿里夫·喬希表示，我預(yù)計特朗普第二任期內(nèi)貿(mào)易和稅收政策將發(fā)生重大變化。他說：“這些變化的規(guī)模和時機(jī)都高度不確定，目前在新興市場承擔(dān)期限風(fēng)險或外匯風(fēng)險并不明智?！?/font> >> 巴克萊銀行(Barclays)的策略師萊夫特里斯·法爾馬基斯表示：“如果特朗普實施單一行業(yè)關(guān)稅，馬來西亞林吉特(Malaysian ringgit)、墨西哥比索(Mexico's Peso)和韓元(Korean won)尤其脆弱，可能會貶值多達(dá)10%。” 在競選期間，特朗普提出對所有進(jìn)口商品征收10%至20%的最低關(guān)稅，對中國商品征收60%或更高的關(guān)稅，這導(dǎo)致新興市場資產(chǎn)遭到拋售。當(dāng)他表示如果巴拿馬不降低美國船只的運(yùn)河通行費，美國應(yīng)重新控制這條世界上最重要的水道之一時，還引發(fā)了巴拿馬債券的暴跌。 這些政策聲明的不可預(yù)測性 - - 過去兩周，資產(chǎn)價格因特朗普在社交媒體上的言論多次大幅波動，本周五亦是如此 - - 促使邁克爾·奇拉米指示他的初級員工，一旦特朗普首次提及某個國家，就大聲提醒。 “他可能半夜醒來，提到一個你意想不到的國家，然后形勢瞬間就變了，”奇拉米說，他在Artisan Partners協(xié)助管理著約30億美元的資產(chǎn)，主要為固定收益類資產(chǎn)，“我們必須保持警惕。”A50頻道 >>
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