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A50頻道特朗普關(guān)稅將給中國帶來新挑戰(zhàn) - - 增長率很難維持在5%左右 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時間：2025.2.4 17:59 即將實施的美國(US)關(guān)稅，可能會對本就步履蹣跚的中國(CN)經(jīng)濟造成重大打擊，這也讓更多人呼吁采取更強有力的刺激措施來推動中國經(jīng)濟增長。 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)周六兌現(xiàn)了勝選后的威脅，以中國未能阻止芬太尼流入美國為由，宣布自周二起對中國商品征收10%的關(guān)稅。 這10%的全面關(guān)稅將疊加在特朗普首屆任期內(nèi)對中國商品征收的最高達25%的現(xiàn)有關(guān)稅之上。 高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟學(xué)家在一份報告中表示，額外10%的關(guān)稅將使中國今年的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率降低50個基點。 這家投資銀行預(yù)計，中國今年的實際GDP增長率將放緩至4.5%，同時由于需求疲軟，國內(nèi)物價增長仍面臨壓力，預(yù)計2025年消費者通脹率(CPI)僅上升0.4%。 去年消費者物價通脹幾乎沒有增長，同比僅上升0.2%。美國提高關(guān)稅可能會因中國商品外部需求減弱，進一步給國內(nèi)物價帶來壓力。 特朗普開啟第二個任期后，下令其政府調(diào)查中國對2020年他首屆任期內(nèi)達成的貿(mào)易協(xié)議的遵守情況。經(jīng)濟學(xué)家表示，評估最終結(jié)果將于4月1日前提交給特朗普，這可能為進一步的關(guān)稅行動埋下伏筆。 瑞銀投資銀行(UBS Investment Bank)的首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤告訴CNBC：“顯然，10%的關(guān)稅上調(diào)來得迅速且幅度相對較低，但對中國加征更多關(guān)稅的時間和規(guī)模仍存在很大不確定性?！?/font> 她表示：“考慮到美國對中國四分之一出口商品加征60%的額外關(guān)稅，以及中國政府可能出臺更多政策支持，我們暫不調(diào)整對中國2025年GDP增長4%的基本預(yù)測?！?/font> ▌人民幣不會大幅貶值 路孚特(LSEG)的數(shù)據(jù)顯示，周一離岸交易中，人民幣兌美元一度暴跌0.60%，至7.3631，隨后跌幅收窄。自11月初特朗普贏得總統(tǒng)大選以來，離岸人民幣已貶值3.7%。 中國內(nèi)地市場因春節(jié)休市，將于周三恢復(fù)交易。 中國人民銀行(PBoC)管理匯率的主要工具是人民幣中間價(RMB midpoint)，在岸人民幣只能在該參考匯率上下2%的區(qū)間內(nèi)交易。 渣打銀行(Standard Chartered)的大中華區(qū)和北亞區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家丁爽表示，周三中國央行設(shè)定參考匯率的即期水平，將是衡量中國政府對關(guān)稅上調(diào)反應(yīng)的關(guān)鍵指標。 丁爽補充道：“我們預(yù)計中國將主要依靠刺激措施來提振內(nèi)需，而非大幅貶值貨幣，以抵消關(guān)稅影響?！?/font> 自去年以來，央行一直將匯率指導(dǎo)上限控制在1美元兌7.20元人民幣以下，此舉被視為其捍衛(wèi)貨幣決心的信號。 高盛表示，隨著關(guān)稅稅率攀升，央行可能允許在岸人民幣兌美元匯率“逐步升至”7.40至7.50之間，預(yù)計中國央行在貨幣政策寬松之前，會優(yōu)先考慮外匯穩(wěn)定。 高盛認為，央行可能會“跳過”諸如降低銀行存款準備金率(RRR)等其他寬松措施，同時通過公開市場逆回購操作來管理流動性。 ▌有望出臺刺激措施 巴克萊銀行(Barclays)的經(jīng)濟學(xué)家在一份報告中表示，特朗普首屆任期內(nèi)，中國能夠“有效避開”高額關(guān)稅，但“這次要擺脫關(guān)稅影響就沒那么容易了”。該行稱，通過匯率貶值、大規(guī)模轉(zhuǎn)移貿(mào)易方向以及降低出口商利潤率來應(yīng)對的政策空間，都“大幅縮小”。 隨著外部貿(mào)易戰(zhàn)陰云密布，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計中國將出臺更多財政支出措施，以抵消通縮壓力并刺激國內(nèi)消費支出增長。 盡管中國經(jīng)濟去年實現(xiàn)了5.0%的增長目標，但仍難以擺脫房地產(chǎn)市場低迷以及消費者和企業(yè)信心低迷的困境，出口成為增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。根據(jù)世界銀行(World Bank)數(shù)據(jù)，即使在2023年，出口對中國GDP的貢獻率也接近20%。 2024年，中國對美出口增長4.9%，達5246億美元，占其出口總額近15%。官方海關(guān)(GACC)數(shù)據(jù)顯示，去年中國對美貿(mào)易順差超過3600億美元，高于2023年的3360億美元。 自去年年底中國出臺一系列刺激措施，包括降息和一項為期五年、總額10萬億元人民幣（1.4萬億美元）的財政計劃以來，一些行業(yè)的經(jīng)濟活動已趨于穩(wěn)定。 今年，中國政府承諾將促進消費作為首要任務(wù)，并擴大了消費品以舊換新計劃。 由于預(yù)計中美貿(mào)易緊張局勢將加劇，市場正在關(guān)注中國政府的下一步政策舉措。預(yù)計高層領(lǐng)導(dǎo)將在3月的年度議會會議上出臺更多刺激措施，并設(shè)定年度GDP增長目標。 高盛經(jīng)濟學(xué)家表示：“我們繼續(xù)預(yù)計政策制定者將宣布更多擴張性財政政策……2025年財政赤字占GDP的比例將擴大2.6個百分點。”A50頻道 >>
主題：中國經(jīng)濟前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資中國股指期貨，專業(yè)投資者選擇新加坡富時A50指數(shù)
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