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A50頻道無論貿(mào)易戰(zhàn)會否發(fā)生或烈度如何，全球基金對中國股市都已更為謹(jǐn)慎 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時(shí)間：2025.2.7 16:51 中美圍繞關(guān)稅展開博弈，這場較量可能促成協(xié)議，也可能引發(fā)世界兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)。在此背景下，遠(yuǎn)離中國股市正成為外國投資者的默認(rèn)選擇。 中國股市此前已因投資者對經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂，以及對北京刺激增長舉措的失望而受挫。在經(jīng)歷一周休市后，股市以恢復(fù)交易當(dāng)天以大幅下跌對貿(mào)易爭端做出了回應(yīng)，隨后兩個(gè)交易日連續(xù)反彈，截至發(fā)稿時(shí)，滬深300指數(shù)上漲0.66%，至3868.11點(diǎn)，運(yùn)行于1月中旬后形成的波動區(qū)間上方。 這一動態(tài)表明，盡管周二美國(US)加征10%的關(guān)稅遠(yuǎn)低于美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)競選時(shí)提及的水平，且中國(CN)的對等反制措施也被視為較為溫和，但更重要的是，投資者對貿(mào)易戰(zhàn)的反應(yīng)要比第一輪貿(mào)易戰(zhàn)更為謹(jǐn)慎。 周三，關(guān)于特朗普與中國國家主席習(xí)近平是否以及何時(shí)進(jìn)行對話的報(bào)道相互矛盾，同時(shí)美國突然停止接收來自中國的郵政包裹，令電商股措手不及，這些都凸顯了投資者想要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。 >> 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)的亞洲首席策略師弗朗西斯·譚表示：“我現(xiàn)在會采取更穩(wěn)妥的方式，不與關(guān)稅對著干。我們建議客戶轉(zhuǎn)向債券投資，因?yàn)閭転閷_股票下跌風(fēng)險(xiǎn)提供良好緩沖。不確定性增加了，因?yàn)楸M管雙方都有所表態(tài)，但沒人知道真正的貿(mào)易戰(zhàn)是否已經(jīng)打響，或者何時(shí)會打響?！?/font> 由于擔(dān)憂中國長期的房地產(chǎn)危機(jī)、通縮壓力，以及北京刺激經(jīng)濟(jì)承諾未能有效落實(shí)，全球投資者早已對中國的增長前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。 根據(jù)路孚特(LSEG Lipper)的數(shù)據(jù)，過去三個(gè)月，外國投資者已從專注中國的基金中撤出近120億美元，幾乎抵消了10月130億美元的資金流入。 資金的大幅波動表明投資者在獲利了結(jié)，且缺乏長期持續(xù)流入中國的資金。 >> Janus Henderson Investors的亞洲股息收益投資組合經(jīng)理薩特·杜赫拉表示：“我認(rèn)為很多人說中國在等特朗普，然后會出臺一系列刺激措施。但我不太相信。我們真的不想再增加在中國的投資，因?yàn)槟壳拔覀冊谥袊耐顿Y狀況似乎還不錯(cuò)……再增加投資可能會帶來更多風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> ▌應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn) 相對平淡的價(jià)格走勢也表明，市場已為貿(mào)易沖突做好準(zhǔn)備，不愿對結(jié)果進(jìn)行賭博。分析師稱，此次貿(mào)易爭端的解決可能比特朗普與加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)可能達(dá)成的協(xié)議復(fù)雜得多。 甚至人民幣匯率，盡管許多人預(yù)計(jì)若中國政府想要抵消美國關(guān)稅影響，人民幣可能會大幅貶值，但最近幾個(gè)交易日人民幣僅小幅下跌，因?yàn)橹袊俜綄⑷嗣駧沤灰讌^(qū)間推高了一點(diǎn)，釋放出目前打算維持匯率穩(wěn)定的信號。 本周香港恒生指數(shù)有所反彈，但中國電動汽車(EV)等受關(guān)稅影響股票的投機(jī)性上漲也缺乏動力和成交量。 >> 大華繼顯(UOB KayHian)的機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人梁偉沛表示：“這只是短期交易……人們需要著眼于短期?！?/font> 當(dāng)然，一些投資者表示，中國市場仍相對估值較低，上證綜指的預(yù)期市盈率約為11倍，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為22倍，因此選股機(jī)會眾多。 然而，幾乎沒人愿意冒險(xiǎn)卷入關(guān)稅風(fēng)波，也不太愿意根據(jù)新聞?lì)^條進(jìn)行交易。 >> Aubrey Capital Management的羅布·布魯伊斯表示：“我們對任何卷入關(guān)稅爭端的公司投資極少，因此不會調(diào)整我們的投資組合?！?/font> >> William Blair Investment Management的新興市場增長策略投資組合經(jīng)理維維安·林·瑟斯頓表示：“我們并未增加對中國股票策略的現(xiàn)金配置，我們更青睞受關(guān)稅影響較小的公司，包括專注國內(nèi)市場的電商、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)和工業(yè)企業(yè)。” 去年12月，K2 Asset Management關(guān)閉了一只已運(yùn)營25年的亞洲基金。該公司的公司董事總經(jīng)理兼研究主管喬治·布布拉表示：“長期對中國的結(jié)構(gòu)性超配已經(jīng)結(jié)束。”A50頻道 >>
---END--- 投資中國股指期貨，專業(yè)投資者選擇新加坡富時(shí)A50指數(shù)
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