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A50頻道

中國(guó)備受矚目的政策會(huì)議有哪些重點(diǎn)和機(jī)會(huì)？

要點(diǎn)：

? 中國(guó)(CN)股市投資者將迎來關(guān)鍵的一周，政府高層官員將開會(huì)討論經(jīng)濟(jì)工作。市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步出臺(tái)刺激措施以維持今年股市強(qiáng)勁漲勢(shì)的期望頗高。

? 美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)威脅對(duì)中國(guó)輸美商品再加征10%的關(guān)稅后，市場(chǎng)將聚焦北京方面如何采取措施以抵消美國(guó)關(guān)稅帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

? 推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步的舉措同樣至關(guān)重要，這可能催生出DeepSeek這種具備極大潛力的人工智能(AI)初創(chuàng)公司。

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A50頻道編輯池靜 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：池靜發(fā)布時(shí)間：2025.3.3 20:00

中國(guó)(CN)股市投資者將迎來關(guān)鍵的一周，政府高層官員將開會(huì)討論經(jīng)濟(jì)工作。市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步出臺(tái)刺激措施以維持今年股市強(qiáng)勁漲勢(shì)的期望頗高。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)威脅對(duì)中國(guó)輸美商品再加征10%的關(guān)稅后，市場(chǎng)將聚焦北京方面如何采取措施以抵消美國(guó)關(guān)稅帶來的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)全國(guó)人民代表大會(huì)將宣布增加財(cái)政支出以刺激國(guó)內(nèi)需求，同時(shí)還會(huì)出臺(tái)化解房地產(chǎn)危機(jī)、打破通縮螺旋的措施。

推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步的舉措同樣至關(guān)重要，這可能催生出DeepSeek這種具備極大潛力的人工智能(AI)初創(chuàng)公司。對(duì)人工智能的樂觀情緒已推動(dòng)香港(HKG)的中國(guó)科技股漲至三年來的高位，然而，如果中國(guó)在創(chuàng)新方面的推進(jìn)未能達(dá)到預(yù)期，那么科技股突然遭遇拋售的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加。

自DeepSeek引發(fā)對(duì)中國(guó)科技股的掃貨潮以來，內(nèi)地股市一直落后于香港 _By Bloomberg

>> 富達(dá)國(guó)際(Fidelity International)的投資組合經(jīng)理喬治·埃夫斯塔托普洛斯表示：“由財(cái)政赤字?jǐn)U大推動(dòng)的政府支出增加，以及信貸沖動(dòng)的回升，將有助于緩解通縮擔(dān)憂，并推動(dòng)中國(guó)股市持續(xù)重估。這是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡、推動(dòng)國(guó)內(nèi)更可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。”

以下是投資者需要關(guān)注的重點(diǎn)：

▌人工智能競(jìng)賽

DeepSeek引發(fā)人工智能行業(yè)估值重估后，中國(guó)對(duì)人工智能及其他前沿技術(shù)的支持力度備受關(guān)注。高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，投資者期待出臺(tái)“推進(jìn)人工智能相關(guān)投資和應(yīng)用”的措施。

習(xí)近平主席與大型企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)面（這些企業(yè)負(fù)責(zé)人曾在監(jiān)管整頓期間行事低調(diào)），這表明中國(guó)將加大力度追求技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

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除人工智能外，機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也可能成為焦點(diǎn)。股市潛在受益者包括華虹半導(dǎo)體有限公司等芯片制造商，其在香港上市的股票今年已上漲約58%。機(jī)器人企業(yè)優(yōu)必選科技集團(tuán)和深圳匯川技術(shù)股份有限公司同期漲幅分別超過60%和20%。

而進(jìn)一步支持民營(yíng)企業(yè)的承諾將使中國(guó)兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴(Alibaba)和騰訊(Tencent)受益，這兩家公司在經(jīng)歷多年市場(chǎng)低迷后已強(qiáng)勢(shì)反彈。

▌刺激消費(fèi)需求

鑒于通縮壓力和貿(mào)易緊張局勢(shì)，分析師預(yù)計(jì)今年刺激消費(fèi)將成為政策重點(diǎn)。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)近期強(qiáng)調(diào)，要將刺激消費(fèi)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津表示：“中國(guó)需要相當(dāng)擴(kuò)張性的財(cái)政政策來打破通縮螺旋，并為經(jīng)濟(jì)注入需求動(dòng)力。政府已提及支持消費(fèi)，但我們需要了解具體細(xì)節(jié)。”

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花旗集團(tuán)(CitiGroup)的分析師認(rèn)為，以舊換新計(jì)劃可能會(huì)擴(kuò)大（該計(jì)劃已使消費(fèi)電子制造商受益），同時(shí)還可能出臺(tái)提高基本養(yǎng)老金待遇的措施。根據(jù)2月14日的一份報(bào)告，他們預(yù)計(jì)不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模生育補(bǔ)貼或全民現(xiàn)金發(fā)放政策。

刺激國(guó)內(nèi)需求的政策對(duì)比亞迪(BYD)和吉利控股等汽車制造商，以及格力電器和海等家電制造商來說是利好消息。更多的政策支持可能推動(dòng)內(nèi)地股市出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，因?yàn)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)型股票在內(nèi)地股市的權(quán)重更大。

▌房地產(chǎn)紓困

盡管房地產(chǎn)行業(yè)已出現(xiàn)初步企穩(wěn)跡象，但整體依然疲軟，因此有關(guān)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的具體措施至關(guān)重要。隨著投資者耐心逐漸耗盡，房地產(chǎn)股票指數(shù)較去年10月的高點(diǎn)已下跌40%。