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A50頻道路透解析：盡管政府十分重視提振消費，但中國仍面臨通縮壓力 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時間：2025.3.6 16:39 經(jīng)濟學家表示，中國(CN)總理李強的強化表明政府對消費十分重視，不過，由于與美國(US)的貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)以及國內(nèi)的其他挑戰(zhàn)，陷入通縮的風險仍然存在。 李強在周二向全國人民代表大會所作的政府工作報告中指出，今年將實施更多的財政刺激措施，并更加注重促進家庭消費，以緩沖外部需求不穩(wěn)定帶來的影響。 報告中提到“消費”31次，高于去年的21次，提及次數(shù)超過了“科技”。 雖然基調(diào)上的轉(zhuǎn)變很明顯，但李強為刺激家庭需求而公布的舉措在一些經(jīng)濟學家看來仍然不夠，他們一直呼吁進行大膽的結(jié)構(gòu)性改革，將資源從工業(yè)和政府部門轉(zhuǎn)移到消費者手中。最低養(yǎng)老金、醫(yī)療福利以及其他福利項目的提升幅度微乎其微。 經(jīng)濟學家稱，這表明北京方面不太愿意在改變經(jīng)濟增長模式上做出重大轉(zhuǎn)變，即從投資和制造業(yè)出口驅(qū)動型模式中轉(zhuǎn)變出來，因為這種轉(zhuǎn)變可能會對中國每年約5%的經(jīng)濟快速增長目標造成過大干擾，尤其是在關(guān)稅不斷上升的情況下。 經(jīng)濟學家還表示，這也表明政府越來越意識到，由于美國和其他國家針對中國工業(yè)設(shè)置了更高的貿(mào)易壁壘，且中國工業(yè)存在產(chǎn)能過剩問題，通縮壓力將會加劇。 關(guān)稅對全球需求的打擊正將中國出口商推向全球范圍內(nèi)的價格戰(zhàn)，迫使他們中的許多企業(yè)在國內(nèi)削減崗位和工資以保持競爭力，這進一步加劇了經(jīng)濟中的通縮壓力。 法國外貿(mào)銀行(Natixis)的經(jīng)濟學家艾麗西亞·加西亞-埃雷羅表示：“我認為這意味著‘我們需要降價，但我們要在這種通縮環(huán)境下進行出口，因為無論關(guān)稅如何，中國都必須出口’?！?/font> 李強的講話中并未提及通縮。他將官方通脹率(CPI)目標（分析師認為這更多是一個上限）從去年報告中的約3%下調(diào)至2025年的約2%。2024年的通脹率為0.2%。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金%點差交易：富時A50和恒指期貨，英偉達和阿里巴阿登熱門美股&中概股......部分品種點差低至0點 中國官員很少公開談論通縮風險。但李強的政府工作報告中的一個細節(jié)表明，政府并非沒有意識到這種情況。 預算赤字和實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預測可用于計算官員們在假設(shè)中所采用的隱含GDP平減指數(shù)。 GDP平減指數(shù)是衡量各類商品和服務價格的最廣泛指標，預計2025年為-0.1%。這一數(shù)值將連續(xù)第三年為負，這將是自20世紀60年代初以來中國持續(xù)時間最長的通縮期。 根據(jù)花旗銀行(CitiGroup)的計算，這相比去年實際的GDP平減指數(shù)-0.8%有所改善，但遠低于李強2024年政府工作報告中隱含的2.4%。 凱投宏觀(Capital Economics)的經(jīng)濟學家朱利安·埃文斯-普里查德表示：“這表明政策制定者今年并不指望能有實質(zhì)性的通脹回升動力?！?/font> 在刺激消費的具體措施方面，最引人注目的是為最近擴大的針對電動汽車(EV)、家電和其他商品的消費補貼計劃安排了3000億元人民幣（414億美元）資金。 該計劃在去年年底確實促進了家庭消費，但主要集中在受補貼的產(chǎn)品上，其他商品和服務的銷售額幾乎沒有增長。經(jīng)濟學家認為這是不可持續(xù)的，因為消費者不會每年都更換昂貴的耐用消費品。 福利措施包括將每月最低養(yǎng)老金提高20元，至143元；醫(yī)療保險補貼每人增加30元；基本醫(yī)療服務補貼增加5元。這些措施確實將資金轉(zhuǎn)移到了消費者手中，但從占GDP的比例來看，這些措施的作用微不足道。 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的經(jīng)濟研究主管哈里·墨菲·克魯斯表示，這使得福利改革以及諸如放寬被認為是造成城鄉(xiāng)嚴重不平等的“戶口”制度（即國內(nèi)護照制度）等政策變革“極為迫切”。 他說：“你需要圍繞養(yǎng)老金、社會保障體系和戶口制度進行這些結(jié)構(gòu)性改革，這樣家庭在不僅僅是因為補貼而獲得大幅折扣時，才會真正有消費的信心?！?/font> 其他經(jīng)濟學家也敦促北京方面改革稅收制度、放開土地市場，并縮小國有企業(yè)規(guī)模，以便為消費者釋放更多資源。 李強提到了未來將推出“專項舉措”來刺激消費，但沒有提供具體細節(jié)。 李強表示正在推進的一項小的政策變化是對中國所謂的消費稅進行調(diào)整。李強稱，消費稅將由地方政府征收，而非中央政府。此前中國媒體曾報道，消費稅將由消費者而非生產(chǎn)者和進口商承擔。 人們希望這將改變地方官員的激勵機制，促使他們?nèi)ゴ碳はM，而不是增加投資支出。 渣打銀行(Standard Chartered)的大中華區(qū)和北亞區(qū)首席經(jīng)濟學家丁爽表示，消費稅的改革還不夠，但在債務和預算赤字不斷上升的情況下，改革并非易事。 丁爽說：“財政可持續(xù)性存在制約因素。關(guān)于這些改革肯定已經(jīng)進行了很多討論，但對于如何推進改革，目前還沒有真正達成共識。”A50頻道 >>
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