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A50頻道

隨著通縮壓力加劇，中國410億美元提振消費的計劃只是開端

　　

 

編輯：池靜  發(fā)布時間：2025.3.11 11:00

中國(CN)最近為促進(jìn)消費所采取的舉措，并非意在刺激所有類型的消費。

政策制定者上周將今年消費者以舊換新項目的補貼金額翻倍，增至3000億元人民幣（414.7億美元），這符合市場預(yù)期，并且再次沒有采取直接發(fā)放現(xiàn)金的方式。這些補貼將用于特定產(chǎn)品，包括中高端智能手機和家用電器，補貼金額約為產(chǎn)品購買價格的15%至20%。

這是在去年夏天宣布的1500億元項目基礎(chǔ)上的擴大，去年的項目覆蓋的產(chǎn)品范圍更窄。

WPIC營銷科技公司的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官雅各布·庫克對CNBC表示，新一輪補貼“力度相當(dāng)大”，可能會對零售銷售起到支撐作用，就像去年年底一些電子商務(wù)公司的某些產(chǎn)品銷售額因補貼而增長一樣。

盡管有人懷疑一次性補貼的效果不會持久，但庫克表示，可能會有更多的補貼項目出臺。他還補充說，中國設(shè)定的5%的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長目標(biāo)以及對消費的優(yōu)先重視表明，中國政府將采取更多措施來支持經(jīng)濟增長，而且不會像過去那樣過度依賴基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出。

中國國務(wù)院總理李強上周作了年度政府工作報告，將促進(jìn)消費列為未來一年的首要任務(wù)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的中國首席股票策略師勞拉·王表示，這是十年來中國政府首次如此重視消費。她還指出，政府工作報告中提到“消費”一詞達(dá)27次，是十年來提及次數(shù)最多的一次。

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盡管中國沒有像美國(US)或其他國家那樣向消費者直接發(fā)放現(xiàn)金，但中國的政策制定者越來越認(rèn)識到需要應(yīng)對國內(nèi)的通縮壓力。

政府工作報告起草組組長、國務(wù)院研究室主任沈丹陽周三用中文對記者表示，鑒于海外需求可能出現(xiàn)“新的沖擊”，中國必須更加關(guān)注國內(nèi)需求。

中國去年的社會消費品零售總額增長了3.5%，較前一年7.2%的增速大幅放緩。周日發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，作為需求持續(xù)下降的一個跡象，中國2月的消費者物價指數(shù)(CPI) 在一年多來首次降至零以下。

政府工作報告起草組成員、國務(wù)院研究室副主任陳昌盛在周三的同一場新聞發(fā)布會上表示，如果物價過低，就很難激勵企業(yè)進(jìn)行投資和增加消費者收入。

他指出，政府工作報告提出了四項應(yīng)對物價低迷的任務(wù)：擴大財政支持、努力促進(jìn)消費、運用監(jiān)管手段防止價格戰(zhàn)，以及加大力度穩(wěn)定房地產(chǎn)價格。

房地產(chǎn)在中國家庭財富中占比最大。2020年對房地產(chǎn)市場杠桿的整頓引發(fā)了市場低迷，直到去年年底，在9月份高層做出阻止房地產(chǎn)行業(yè)下滑的政策部署后，情況才開始好轉(zhuǎn)。

瑞銀證券(UBS Securities)的中國股票策略分析師孟磊表示，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場對促進(jìn)消費能產(chǎn)生顯著影響，這類似于股市上漲帶來的財富效應(yīng)。他還指出，人們預(yù)期中國大陸A股市場正變得更具戰(zhàn)略重要性。

近幾個月來，在中國宣布刺激措施后，股市出現(xiàn)了上漲。

這3000億元的補貼資金來自2025年超長期特別國債的增加。中國上周表示，將把赤字率提高到4%，同時實施“積極的財政政策”。

同樣改善市場情緒的是，有跡象表明中國政府似乎正變得更加親商。中國國家主席習(xí)近平上個月罕見地與企業(yè)家們舉行了一次會議。

一旦企業(yè)更有信心，它們就能增加招聘并提高工資。中國國務(wù)院總理在上周的高層會議上承諾，將加大力度促進(jìn)居民收入增長，并減輕中低收入群體的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)。

官員們承諾將加大對老年人護(hù)理、兒童照料以及更廣泛醫(yī)療保健體系的支持力度，這些舉措被視為加強國家社會保障體系的關(guān)鍵，能讓居民更放心地增加消費。

南華期貨的宏觀外匯分析師潘翔表示，在一定程度上，這些措施有助于降低生活成本，并釋放潛在的消費能力。

▌漸進(jìn)式調(diào)整

長期以來，經(jīng)濟學(xué)家一直呼吁對收入分配體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并實施他們認(rèn)為對切實刺激國內(nèi)消費必要的政策。

亞洲協(xié)會政策研究所的中國分析中心研究員邁克爾·赫森表示，最近的這些承諾表明，“（政策）大門正在慢慢打開”，但領(lǐng)導(dǎo)層在采取更多直接支持消費的措施方面，仍然“進(jìn)展非常緩慢”。

他補充說：“我們還沒有真正做到大力推進(jìn)的程度?！?/font>