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A50頻道

隨著一些積極跡象出現(xiàn)，某些國(guó)際機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將提前，或已經(jīng)觸底

　　

 

編輯：池靜  發(fā)布時(shí)間：2025.3.21 12:22

瑞銀(UBS Group)的分析師表示，中國(guó)(CN)房地產(chǎn)市場(chǎng)最近出現(xiàn)了一些積極進(jìn)展，觸底時(shí)間可能會(huì)提前。

該行的亞太區(qū)房地產(chǎn)及大中華區(qū)房地產(chǎn)研究主管約翰·林告訴CNBC：“經(jīng)過(guò)四到五年的下行周期，我們開(kāi)始看到一些相對(duì)積極的信號(hào)。當(dāng)然，這些信號(hào)并非全國(guó)性的，可能只是局部現(xiàn)象。但與過(guò)去相比，情況確實(shí)更為樂(lè)觀。”

中國(guó)主要城市的房產(chǎn)銷售情況好轉(zhuǎn)就是一個(gè)積極跡象。

CNBC對(duì)萬(wàn)得資訊數(shù)據(jù)的分析顯示，截至周三，中國(guó)五大主要城市的二手房周度銷量同比漲幅超過(guò)30%。

瑞銀現(xiàn)在預(yù)計(jì)，中國(guó)房?jī)r(jià)有望在2026年初企穩(wěn)，比之前預(yù)測(cè)的2026年年中時(shí)間有所提前。他們預(yù)計(jì)，到2026年，二手房交易可能占到總交易量的一半。

瑞銀指出了四個(gè)構(gòu)成勢(shì)頭逆轉(zhuǎn)的指標(biāo) - - 低庫(kù)存、地價(jià)溢價(jià)上升、二手房銷售增長(zhǎng)以及租金價(jià)格上漲 - - 這些因素在2014年至2015年期間曾預(yù)示著房地產(chǎn)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。該行稱，截至2025年2月，只有租金價(jià)格尚未出現(xiàn)改善。

自2020年末，北京開(kāi)始約束開(kāi)發(fā)商的瘋狂債務(wù)增長(zhǎng)后，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)便開(kāi)始了近期的下行趨勢(shì)。盡管在過(guò)去一年半里，中央和地方政府出臺(tái)了一系列措施，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。

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不過(guò)，自去年年底出臺(tái)更有力的刺激政策后，分析師們開(kāi)始預(yù)測(cè)，市場(chǎng)最快可能在今年晚些時(shí)候觸底。

早在1月，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)(S＆P Global Ratings)就重申了其觀點(diǎn)，認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將在2025年下半年趨于穩(wěn)定。分析師們預(yù)計(jì)，“二手房銷售的激增”是新房銷售的一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)。

2月下旬，麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)的首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡偉俊指出了三個(gè)可能支撐今年房?jī)r(jià)觸底的“積極”信號(hào)。他提到，除了政策推動(dòng)外，未售房屋庫(kù)存水平已降至2011年以來(lái)的最低水平，而且抵押貸款利率與租金收益率之間的差距不斷縮小，這可能會(huì)鼓勵(lì)購(gòu)房者買房而非租房。

但他在本周的一封電子郵件中表示，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍需要通過(guò)央行提供金融支持。

匯豐銀行(HSBC)的亞洲房地產(chǎn)主管郭婉儀在近期表示，有“10個(gè)跡象”表明中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)觸底。其中包括新房銷售、房?jī)r(jià)和外國(guó)投資參與度的回升。

報(bào)告指出，除了國(guó)有企業(yè)，“外資也開(kāi)始投資中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)”，并特別提到“2月20日，兩家新加坡(SGP)開(kāi)發(fā)商/投資基金在上海購(gòu)置了土地”。

在北京宣布推動(dòng)保障性租賃住房建設(shè)后，外國(guó)投資者也在尋找其他途徑進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。
2月下旬，景順集團(tuán)(Invesco)宣布其房地產(chǎn)投資部門與自如成立了一家合資企業(yè)。自如在中國(guó)以提供標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化風(fēng)格的公寓租賃服務(wù)而聞名。

這家名為IzaraHoldings的合資企業(yè)計(jì)劃最初投資12億元人民幣（約1.6億美元），在靠近北京冬奧會(huì)場(chǎng)館之一的地方開(kāi)發(fā)一個(gè)擁有1500間客房的租賃住房項(xiàng)目，目標(biāo)是在2027年開(kāi)業(yè)。

景順?lè)康禺a(chǎn)亞太區(qū)主管周志雄在一次采訪中表示，這些公寓的月租金可能在5000元左右。他說(shuō)，開(kāi)發(fā)商的財(cái)務(wù)困境創(chuàng)造了市場(chǎng)空間，他預(yù)計(jì)合資企業(yè)今年至少還會(huì)在中國(guó)投資一兩個(gè)項(xiàng)目。

自如資產(chǎn)管理首席執(zhí)行官孟月在一份聲明中表示，自如的數(shù)據(jù)庫(kù)使其能夠快速評(píng)估區(qū)域因素，以選擇新的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，并補(bǔ)充說(shuō)該合資企業(yè)最終計(jì)劃向海外擴(kuò)張。

▌尚未擺脫困境

然而，數(shù)據(jù)仍顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在困境中掙扎。周一公布的一系列官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，房地產(chǎn)投資仍下降了近10%。

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野村證券(Nomura Securities)的首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺本周在一份報(bào)告中表示：“房地產(chǎn)行業(yè)尤其令人擔(dān)憂，關(guān)鍵數(shù)據(jù)全面處于負(fù)值區(qū)間，1-2月新開(kāi)工住宅面積同比降幅從2024年第四季度的25.5%擴(kuò)大至29.6%?！?/font>