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A50頻道PMI報告解讀:在節(jié)后復(fù)產(chǎn)和刺激政策推動下,中國制造業(yè)活動指標(biāo)創(chuàng)一年新高 |
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![]() 編輯:池靜 發(fā)布時間:2025.3.31 09:35 3月,中國(CN)制造業(yè)活動以一年來最快的速度擴(kuò)張,這表明中國政府的刺激措施正在助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,不過美國(US)即將實施的關(guān)稅(Tariff)可能會阻礙經(jīng)濟(jì)增長。 國家統(tǒng)計局(NBS)周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,3月官方采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.5,這是去年3月以來的最高水平,且與路透社(Reuters)的調(diào)查預(yù)估相符。 2月,PMI數(shù)值躍升至50的榮枯線以上,達(dá)到50.2,而1月該指數(shù)為49.1,處于收縮區(qū)間。這是因為農(nóng)歷新年假期過后生產(chǎn)恢復(fù)。 3月生產(chǎn)分項指數(shù)小幅上升至52.6,新訂單分項指數(shù)攀升至51.8,這表明制造業(yè)的供需狀況有所改善。 就業(yè)指數(shù)較上月下降至48.2。 凱投宏觀(Capital Economics)的中國經(jīng)濟(jì)主管朱利安·埃文斯-普里查德在一份報告中表示,PMI數(shù)據(jù)表明“基礎(chǔ)設(shè)施支出正在再次增加,并且到目前為止,出口在面對美國關(guān)稅時仍保持韌性”。 不過,他指出,鑒于服務(wù)業(yè)的疲軟以及“不太有利的基數(shù)效應(yīng)”,與去年第四季度相比,第一季度經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)計會放緩。 國家統(tǒng)計局發(fā)布的涵蓋服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)的非制造業(yè)PMI上升至50.8,為三個月來的最高水平。其中,就業(yè)分項指數(shù)降至45.8,服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)均出現(xiàn)下降,這表明各項調(diào)查所反映的勞動力市場都較為疲軟。 數(shù)據(jù)公布后,滬深300指數(shù)下跌0.12%,離岸人民幣兌美元匯率上漲0.16%,報7.2570。 中國政策制定者已承諾加大貨幣和財政刺激力度,以實現(xiàn)今年“約5%”的增長目標(biāo),并緩沖與美國不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)所帶來的影響。 到目前為止,采取的措施包括多輪擴(kuò)大消費(fèi)品以舊換新計劃以促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi),以及加快發(fā)行政府債券以緩解房地產(chǎn)困境和通縮壓力。 中國政府將2025年的預(yù)算赤字提高至國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的約4%,高于去年的3%,這是罕見的增長,因為政府在努力應(yīng)對關(guān)稅帶來的影響。 埃文斯-普里查德表示:“預(yù)算確實為未來幾個月進(jìn)一步加大財政支持力度提供了空間?!辈贿^,“美國的關(guān)稅看起來本周將進(jìn)一步升級,不久后就會開始對出口造成壓力?!?/font> 最新的PMI數(shù)據(jù)加入了今年年初復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)行列。年初數(shù)據(jù)顯示,工業(yè)產(chǎn)出和固定資產(chǎn)投資的增長超過預(yù)期,而消費(fèi)者通脹率則一年來首次陷入負(fù)值區(qū)間。 根據(jù)路孚特(LSEG)的數(shù)據(jù),出口曾是疲軟經(jīng)濟(jì)中的唯一亮點(diǎn),但在今年前兩個月也失去了增長動力,增速為去年4月以來最慢。這是因為出口商為趕在新關(guān)稅實施前提前出貨的行為開始減少。 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)在其最新任期內(nèi),以中國在非法芬太尼貿(mào)易中所謂的角色為由,對中國商品加征了20%的額外關(guān)稅,作為回應(yīng),中國對部分美國商品,主要是能源和農(nóng)產(chǎn)品,加征了最高15%的關(guān)稅。 特朗普計劃于4月2日公布旨在解決貿(mào)易失衡問題的“對等”關(guān)稅措施,中國商品可能會面臨額外征稅。 上周,美國總統(tǒng)表示,他可能會降低對中國的關(guān)稅,以換取中國支持一項協(xié)議,該協(xié)議將使TikTok的中國母公司字節(jié)跳動把這款短視頻應(yīng)用出售給一家美國公司。 標(biāo)普全球(S&P Global)3月制造業(yè)PMI將于周二公布,預(yù)計該指數(shù)將從上個月的50.8升至51.1,表明制造業(yè)活動有所回升。A50頻道 >>
主題:中國官方PMI報告解讀 | 新聞源:CNBC ---END--- 投資中國股指期貨,專業(yè)投資者選擇新加坡富時A50指數(shù)
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