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A50頻道中國核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)覽：在貿(mào)易戰(zhàn)急劇升級前，預(yù)計GDP和核心活動指標(biāo)都將保持穩(wěn)定 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時間：2025.4.15 23:51 中國(CN)即將公布的數(shù)據(jù)可能會顯示，2025年初經(jīng)濟(jì)錄得穩(wěn)健增長。然而，在美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)加征關(guān)稅(Tariff)的情況下，如果沒有更多刺激措施，中國5%左右的增長目標(biāo)將受到威脅。 彭博社(Bloomberg)對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，周三公布的官方數(shù)據(jù)預(yù)計將顯示，由于政府補(bǔ)貼，3月零售額有所回升。根據(jù)預(yù)測中值，工業(yè)生產(chǎn)和整體投資可能保持穩(wěn)定。 然而，這一強(qiáng)勁表現(xiàn)可能無法給市場和企業(yè)帶來多少慰藉，因?yàn)槊绹偨y(tǒng)本月早些時候提高關(guān)稅，使得大多數(shù)中國出口到美國(US)的商品的總關(guān)稅至少達(dá)到145%。預(yù)計如此高的進(jìn)口關(guān)稅將意味著某些出口將中斷，并使今年中國經(jīng)濟(jì)增速降低幾個百分點(diǎn)。 包括邢自強(qiáng)在內(nèi)的摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報告中寫道：“鑒于近期進(jìn)行雙邊談判，為125%的加征關(guān)稅找到解決方案的可能性較低，預(yù)計從第二季度開始，經(jīng)濟(jì)增長可能會迅速惡化。”特朗普在2月和3月共加征了20%的關(guān)稅，理由是中國在芬太尼販運(yùn)問題上的所謂責(zé)任。
2025年第一季度中國經(jīng)濟(jì)增長或保持穩(wěn)定 _By Bloomberg 第一季度數(shù)據(jù)發(fā)布后，所有人的目光都將聚焦于任何有關(guān)刺激措施的信號。到目前為止，北京只是表示有足夠的政策空間和工具來應(yīng)對關(guān)稅沖擊，但并未透露具體措施。人們越來越期待中國央行(PBoC)很快會降息(7DRRR)或降低存款準(zhǔn)備金率(RRR)，這將為銀行釋放更多資金用于放貸和投資。 風(fēng)險在于，重大政策支持可能要在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯顯示出放緩，或者市場出現(xiàn)大幅下跌時才會出臺。 大摩認(rèn)為，政策的滯后性意味著任何額外的刺激措施可能要到下半年才會出臺。這可能為時已晚，無法提振企業(yè)和家庭的信心，還可能導(dǎo)致支出和投資放緩，以及通縮持續(xù)時間延長。 以下是周三上午10點(diǎn)將發(fā)布的核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)覽： ▌國內(nèi)生產(chǎn)總值和消費(fèi) 根據(jù)普遍預(yù)測，中國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比可能增長5.2%。這延續(xù)了自2024年末開始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢，當(dāng)時一系列刺激措施推動了經(jīng)濟(jì)增長。雖然這一增速略低于去年最后一個季度的5.4%，但考慮到房地產(chǎn)市場低迷和消費(fèi)者信心疲軟帶來的挑戰(zhàn)，這仍然是一個不錯的成績。
中國消費(fèi)增長有望回升工業(yè)產(chǎn)出增長預(yù)計保持穩(wěn)定 _By Bloomberg 預(yù)計3月零售額同比增長4.3%。雖然仍低于疫情前的增長速度，但這將是自去年10月以來的最快增速。 中國在3月宣布，今年將把全國性的消費(fèi)品以舊換新計劃規(guī)模擴(kuò)大一倍，從2024年的3000億元人民幣（411億美元）增至今年的6000億元人民幣。該計劃為購買從智能手機(jī)到電視等各類產(chǎn)品提供補(bǔ)貼，自2024年末以來推動了家電銷售。 文化和旅游部(MCT)數(shù)據(jù)顯示，4月初為期三天的清明節(jié)假期期間，國內(nèi)旅游收入同比增長6.7%，旅游出行人次增長6.3%，這表明消費(fèi)者支出正在復(fù)蘇。 ▌工業(yè)產(chǎn)出和投資 預(yù)計中國3月工業(yè)產(chǎn)出將保持5.9%的穩(wěn)定增速，與1-2月持平，也與2024年全年的增速相近。 工業(yè)部門受益于出口商為避關(guān)稅提前發(fā)貨，這使得中國3月的海外出貨量同比躍升12%。但預(yù)計從4月份開始，這一增長勢頭將減弱。 過去兩個月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)調(diào)查的積極數(shù)據(jù)也表明，在關(guān)稅實(shí)施前，工廠生產(chǎn)活動具有韌性。
中國投資增長預(yù)計保持穩(wěn)定 _By Bloomberg 預(yù)計前三個月固定資產(chǎn)投資也將繼續(xù)以4.1%的速度增長，與1-2月增速持平，相比2024年有所回升。 今年政府提前發(fā)行債券，為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金提供了早期支持，這可能導(dǎo)致3月份挖掘機(jī)銷量激增。 房地產(chǎn)行業(yè)的投資降幅可能會進(jìn)一步擴(kuò)大，反映出房地產(chǎn)市場整體持續(xù)低迷，此前出現(xiàn)的一些改善跡象也只是曇花一現(xiàn)。 工業(yè)部門相對于消費(fèi)部門的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能會持續(xù)，這凸顯出在外部需求萎縮的情況下，政策制定者迫切需要刺激國內(nèi)需求。 包括季昕宇在內(nèi)的花旗集團(tuán)(CitiGroup)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周一的一份報告中指出，雖然4月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的供應(yīng)端似乎保持穩(wěn)定，但房地產(chǎn)市場的發(fā)展勢頭有所減弱。 他們寫道：“政策舉措對于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和抵消關(guān)稅影響至關(guān)重要。”A50頻道 >>
主題：中國核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)覽 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資中國股指期貨，專業(yè)投資者選擇新加坡富時A50指數(shù)
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