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債券頻道貝萊德：從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)角度均減持美國長期國債 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2024.12.5 03:11 貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute, BII)的負(fù)責(zé)人吉恩·博伊文表示，投資者應(yīng)該購買降息空間更大的其他國家的主權(quán)債券，而非美國(US)國債，因通脹高位固定意味著美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的降息空間沒有目前許多人預(yù)期的那么大。 周三，他在貝萊德紐約辦事處接受彭博社(Bloomberg)采訪時(shí)表示：“我們并不預(yù)計(jì)通貨膨脹將會(huì)失控，但通脹水平將阻止進(jìn)一步降息。這不是寬松周期的開始。這將是一次調(diào)整，一次重新校準(zhǔn)。” 自美聯(lián)儲(chǔ)9月中旬開始降息以來，2年期、5年期和10年期國債收益率已從3.5%左右升至4.0%以上。在拋售的同時(shí)，交易員下調(diào)了對(duì)整個(gè)周期的降息空間，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月將降息75個(gè)基點(diǎn)，至3.7%左右。 博伊文認(rèn)為“在4%以下美聯(lián)儲(chǔ)沒有太多降息空間”。 本周，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們正在采取謹(jǐn)慎的方法，明年將利率降至3%左右的中性水平(R-Star)，而美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)提出的減稅、減少監(jiān)管和關(guān)稅可能會(huì)在他的第二任期內(nèi)刺激增長和通脹。 BII周三發(fā)布了2025年全球展望，“從戰(zhàn)術(shù)和戰(zhàn)略角度”都減持美國長期國債，博伊文表示，BII更傾向于在美國以外的地區(qū)持有美國公司債券、英國(GBR)金邊債券和其他債券，這些地區(qū)的央行在2025年有更大的寬松空間。 美國10年期國債收益率對(duì)意外動(dòng)態(tài)非常敏感，這表明市場正在“根據(jù)短期數(shù)據(jù)重新評(píng)估長期趨勢”，這將“加劇波動(dòng)”。 在上個(gè)月測試了選舉后4.5%的峰值后，10年期國債吸引了買家，本周一直在4.2%左右交易。 博伊文重申了對(duì)美國債務(wù)快速增長和赤字持續(xù)高企的擔(dān)憂，并警告稱，盡管候任財(cái)長貝森特(Scott Bessent)表示將在未來幾年將預(yù)算赤字率降至3%，但利息支出仍然是個(gè)大問題。 他說：“赤字的故事是次要的，沒有人會(huì)支持財(cái)政緊縮?！?/font> 博伊文表示，他看到了“長期債券收益率飆升”的風(fēng)險(xiǎn)。他不排除10年期國債收益率“更可持續(xù)地接近5%或被認(rèn)為更持久地保持在5%”，這一結(jié)果將改變美國的“預(yù)算算法”，并促使投資者要求持有國債獲得額外收益。 他說：“我們也希望回到低利率環(huán)境，因此有關(guān)償債成本的問題可能會(huì)引發(fā)定期收益率調(diào)整?！?/font> 投資者明年需要關(guān)注的其他考慮因素包括： ● 在股票和債券之間“不穩(wěn)定”的相關(guān)性中，比特幣成為一種多樣化資產(chǎn)，BII首次將該資產(chǎn)類別納入其前景。在特朗普擔(dān)任總統(tǒng)期間，該研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，比特幣獨(dú)特的回報(bào)驅(qū)動(dòng)因素 - - 包括在需求不斷增長的情況下其有限的供應(yīng) - - 將使其與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)性降低。貝萊德今年推出了第一只現(xiàn)貨比特幣ETF，該ETF已積累了近500億美元的資產(chǎn)。這是歷史上最成功的ETF發(fā)行之一。 ● 人工智能(AI)的“巨大力量”、地緣政治碎片化的加劇、人口老齡化和綠色能源轉(zhuǎn)型表明，長期趨勢不斷變化，并導(dǎo)致一系列不同的結(jié)果。這與疫情前的時(shí)代不同。 ● 缺乏穩(wěn)定的長期趨勢和不斷變化的前景需要“更多地考慮戰(zhàn)術(shù)觀點(diǎn)”。 ● 投資者應(yīng)該重新考慮他們的投資組合，如傳統(tǒng)的60/40戰(zhàn)略，并將私人信貸和基礎(chǔ)設(shè)施納入其中。 ● 預(yù)計(jì)到本十年末，私人市場資產(chǎn)將翻一番，達(dá)到近25萬億美元。 ● 人工智能和盈利增長的擴(kuò)大被認(rèn)為利多美國股市。BII對(duì)美國股票的評(píng)級(jí)為增持。日本(JPN)在企業(yè)改革和通貨膨脹驅(qū)動(dòng)的收益定價(jià)權(quán)方面表現(xiàn)突出。債券頻道 >>
主題：美國國債走勢前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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