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債券頻道PIMCO：債券衛(wèi)士隨時可能出手，應(yīng)對美國的赤字膨脹保持警惕 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2024.12.10 03:10 太平洋投資管理公司(PIMCO)表示，鑒于美國(US)赤字不斷膨脹，該公司“不太傾向于”購買期限長的美國國債。 這家總部位于加利福尼亞州紐波特比奇的頭部固收投資機構(gòu)管理著2萬億美元的資產(chǎn)，董事總經(jīng)理馬克·塞德納和普拉莫·達萬在周一發(fā)布的一篇論文中寫道，該公司一直在“減少對長期債券的配置”，更傾向于短期至中期國債。 他們寫道：“隨著時間的推移，債券衛(wèi)士(Bond Vigilantes)將要求政府提高收益率，反過來這將對政府財政行為構(gòu)成約束?！?/font> 隨著政府債務(wù)從疫情前的17萬億美元飆升至近29萬億美元，長期國債收益率上升本身就構(gòu)成財政不可持續(xù)的壓力之一。 所謂的債券衛(wèi)士/債券義警將通過拋售美國國債來回應(yīng)政府的進一步舉債行為，反過來，這可能會使美國當選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)無法推動其減稅議程。
龐大的聯(lián)邦赤字迫使財政部出售越來越多的國債 _By Bloomberg 塞德納和達萬寫道：“如果你在尋找有關(guān)債券衛(wèi)士的潛在線索，你可以看看主要固收投資機構(gòu)在做什么。預(yù)測市場對長期趨勢的突然反應(yīng)是困難的。沒有一個有組織的債券衛(wèi)士準備在特定的債務(wù)水平采取行動；投資者行為的變化通常會在邊際上發(fā)生?！?/font> 報告指出，盡管目前的美債收益率很有吸引力，但鑒于美國債務(wù)可持續(xù)性問題和潛在的通貨膨脹推動因素，如關(guān)稅和驅(qū)逐移民對勞動力市場的影響，投資者對“對長期債券將變得更加猶豫”。 相比之下，PIMCO表示，“英國(GBR)和澳大利亞(AUS)是財政狀況比美國更強的高質(zhì)量主權(quán)發(fā)行人的典范。他們也面臨著更大的經(jīng)濟風險，這可能會使債券投資者受益。” 就在上個月，美聯(lián)儲在其半年度金融穩(wěn)定報告中將美國債務(wù)可持續(xù)性列為調(diào)查參與者最關(guān)心的問題。 貝萊德(BlackRock)等其他大型資產(chǎn)管理公司也對美國支出的上升持謹慎態(tài)度，預(yù)計曲線(Yield Curve)會更陡，長期國債收益率會更高。 最后，PIMOC表示，鑒于美元和美國國債分別作為“全球儲備”貨幣和資產(chǎn)，美國是一個獨特的主權(quán)借款人。不過，“在某個時候，如果你借了太多錢，貸款人可能會質(zhì)疑你償還全部債務(wù)的能力。甚至都不需要債券衛(wèi)士指出這一點”。進入2025年，美國國債的前景是“收益率曲線將變陡，部分原因是赤字動態(tài)惡化”，“這意味著長期債券的收益率將相對上升”。債券頻道 >>
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