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債券頻道觀察：買入2年期賣出10年期美債已成為華爾街主流策略 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2024.12.23 01:30 債券交易員很少在美聯(lián)儲(Fed)寬松周期中蒙受損失，但今年就是如此，且明年仍可能如此。 自9月開始下調(diào)基準(zhǔn)利率以來，美國(US)10年期國債收益率已攀升0.75個百分點(diǎn)。這是一種違反直覺的反應(yīng)，標(biāo)志著自1989年以來降息周期前三個月的最大的基準(zhǔn)債券收益率漲幅。 上周，盡管美聯(lián)儲連續(xù)第三次降息，但在美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)領(lǐng)導(dǎo)的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)表示他們準(zhǔn)備在明年大幅放緩貨幣寬松步伐，預(yù)計(jì)明年只會降息2次/共0.5個百分點(diǎn)，并且預(yù)計(jì)通脹存在上行風(fēng)險的決策者從9月的3位飆升至15位。隨后，10年期國債收益率升至七個月高點(diǎn)。而隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示，交易員預(yù)計(jì)明年的首次降息將在明年的6月，總降息幅度為0.36個百分點(diǎn)，比點(diǎn)陣圖中位數(shù)還要低。 多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上述關(guān)鍵發(fā)展表明美聯(lián)儲將在較長時間內(nèi)按兵不動，10年期國債收益率仍可能繼續(xù)走高。 >> SEI Investments的固定收益投資組合管理全球主管肖恩·西姆科表示：“美國國債正在重新定價政策利率長期高位固定、美聯(lián)儲更鷹派的政策立場。我認(rèn)為這一趨勢將繼續(xù)，主要是長期收益率上升?！?/font> >> Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理杰克·麥金太爾表示：“美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)入了貨幣政策的新階段 - - 暫停階段。這種情況持續(xù)的時間越長，市場就越有可能對加息和降息進(jìn)行同等定價。政策的不確定性將導(dǎo)致2025年金融市場更加動蕩?！?/font> 與此同時，多數(shù)機(jī)構(gòu)指出，隨著2年期國債收益率接近3個月期的水平，如果實(shí)際降息幅度高于當(dāng)前預(yù)期，該債券將會升值，這將帶來更高的總回報(bào)，尤其是考慮到美國股市股指很高的情況下，該資產(chǎn)是很好的多樣化選擇。 >> 摩根大通(JPMorgan)的策略師杰伊·巴里表示：“我們建議建議客戶購買2年期國債。由于未來幾周缺乏關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，年底流動性不足，以及供應(yīng)增加，他們并不認(rèn)為有必要購買期限更長的債券?！?/font> >> Citadel Securities的利率交易全球主管邁克爾·德·帕斯表示：“市場認(rèn)為債券價格低廉，當(dāng)然相對于股票而言是如此，并將其視為抵御經(jīng)濟(jì)放緩的保險。問題是，你需要為這項(xiàng)保險支付多少錢？如果你現(xiàn)在看看最前端，成本并不高?！?/font> >> 北方信托(Northern Trust)的副首席投資官邁克爾·亨斯塔德表示：“當(dāng)你開始考慮美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的財(cái)政方案時，肯定會推算出長期收益率將會推高。而通脹掛鉤債券可以作為應(yīng)對通脹的相當(dāng)便宜的保險。”債券頻道 >>
主題：美債前景預(yù)測 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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