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債券頻道

長期美債繼續(xù)被重點(diǎn)拋售，曲線進(jìn)一步趨陡

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2024.12.24 05:11

周一，美國(US)國債收益率上升，因為交易員繼續(xù)認(rèn)為美聯(lián)儲(Fed)明年降息步伐放緩，以及美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的政策可能導(dǎo)致財政狀況惡化。

長期國債收益率的漲幅超過短期國債收益率，前者上漲6.43個基點(diǎn)，后者上漲3.20個基點(diǎn)，導(dǎo)致收益率曲線(Yield Curve)進(jìn)一步趨陡。10年期與2年期國債收益率的利差徘徊在25個基點(diǎn)左右，本月初這一利差接近零。今年6月底，這一利差為-51個基點(diǎn)，處于倒掛狀態(tài)。

目前債市波動可以說仍然與上周美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)更新的點(diǎn)陣圖高度相關(guān)，美國央行主要決策者最新利率預(yù)測顯示，明年降息2次/共50個點(diǎn)，較9月預(yù)測下調(diào)了50個基點(diǎn)；而中性利率上調(diào)了0.1個百分點(diǎn)，至3.0%。

截至發(fā)稿時，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示，交易員預(yù)計，F(xiàn)OMC明年將總共降息33個基點(diǎn)，而周五為41個基點(diǎn)。

>> NatAlliance Securities的固收業(yè)務(wù)主管安德魯·布倫納表示：“投資者要求更高的長期風(fēng)險溢價，而財政狀況和供應(yīng)增加是背后的原因，總體而言，我們預(yù)計收益率曲線的正?；?。”

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師文·拉姆表示：“在其最新的點(diǎn)陣圖中，美聯(lián)儲隱含地概述了比當(dāng)前水平低100個基點(diǎn)的實際中性政策利率，這是它今年連續(xù)上調(diào)的關(guān)鍵利率。雖然實際中性利率可能沒有那么高，但10年期國債收益率需要反映出人們對美聯(lián)儲政策是自動駕駛的懷疑，以及實際中性利率是否可能比點(diǎn)圖估計的更高的懷疑?！?/font>