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債券頻道分析：中國(guó)央行為何停止購(gòu)買國(guó)債？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.1.11 20:00 分析師稱，中國(guó)(CN)央行周五宣布暫停購(gòu)買國(guó)債，試圖抑制單邊債券交易，因這種交易給人民幣帶來(lái)了下行壓力并且讓投資者感覺(jué)沒(méi)有什么值得投資。 本周，中國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至歷史新低，離岸人民幣兌美元匯率跌至一年多來(lái)的最低水平。 央行對(duì)此舉的解釋是國(guó)債供不應(yīng)求，待供需恢復(fù)平衡將重新購(gòu)買國(guó)債。不過(guò)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此舉旨在推高國(guó)債收益率，推動(dòng)中美利差收窄，以減輕人民幣貶值壓力。 >> 麥格理集團(tuán)(Macquarie Group)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家主管拉里·胡表示：“中國(guó)人民銀行(PBoC)試圖通過(guò)暫停國(guó)債購(gòu)買來(lái)給市場(chǎng)降溫。這一決定表明央行對(duì)近期國(guó)債收益率的快速下跌感到擔(dān)憂，因?yàn)檫@會(huì)增加人民幣的貶值壓力以及未來(lái)類似硅谷銀行式的金融風(fēng)險(xiǎn)?！?023年美國(guó)大批地區(qū)銀行陷入危機(jī)，因其持有大量杠桿國(guó)債頭寸而當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)大幅加息導(dǎo)致國(guó)債暴跌，最后包括硅谷銀行(Silicon Valley Bank)在內(nèi)的多家銀行倒閉。 >> Z-Ben Advisors的創(chuàng)始人彼得·亞歷山大表示：“央行可能是在試圖向所有市場(chǎng)參與者表明，利率下降得過(guò)低過(guò)快。他們的退出至少在短期內(nèi)應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致利率上升。” >> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家林恩·宋表示：“直接影響是收益率上升。然而，如果央行只是暫停而非像去年那樣捍衛(wèi)特定的收益率目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)此舉的影響相對(duì)短暫；導(dǎo)致債券收益率下降的因素，如市場(chǎng)信心疲軟導(dǎo)致對(duì)安全收益來(lái)源的巨大需求，仍然存在?！?/font> >> Wequant Asset Managment的投資組合經(jīng)理宗克表示：“債券收益率下降限制了央行在需要進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)進(jìn)一步降息的空間。央行的突然暫停也是為了警告投資者不要投機(jī)性地參與債券上漲行情，加劇收益率的下降勢(shì)頭?！?/font> 央行的國(guó)債購(gòu)買操作直到去年才正式列為公開(kāi)市場(chǎng)操作項(xiàng)目。央行行長(zhǎng)潘功勝在6月的一次重要演講中表示，央行將逐步把在二級(jí)市場(chǎng)買賣國(guó)債納入貨幣政策工具箱。債券頻道 >>
主題：中國(guó)央行國(guó)債市場(chǎng)買賣操作解讀 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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