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債券頻道頭部機(jī)構(gòu)：金邊債券收益率飆升使工黨陷入困境 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.1.13 15:39 自英國(guó)(GBR)工黨政府10月推出首個(gè)預(yù)算計(jì)劃以來(lái)，英國(guó)政府債券收益率不斷走高，并于上周升至十多年來(lái)的最高水平，這引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融的廣泛擔(dān)憂。 隨著30年期英國(guó)國(guó)債收益率觸及1998年以來(lái)的最高水平，削減公共支出或進(jìn)一步加稅的可能性受到關(guān)注。盡管在工黨7月贏得大選后，2年期英國(guó)國(guó)債收益率最初有所下降，但目前也已回升至4.5%以上，而10年期國(guó)債收益率達(dá)到了2008年以來(lái)未曾見(jiàn)過(guò)的水平。 英鎊在收益率上升之際暴跌，凸顯出投資者對(duì)英國(guó)及其資產(chǎn)的信心的減弱，上周五英鎊兌美元匯率跌至2023年11月以來(lái)的最低水平。 歐元區(qū)(Euro Area)和美國(guó)(US)的借貸成本也在上升，經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，金邊債券收益率的同步上升部分歸因于同樣的驅(qū)動(dòng)因素 - - 美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)重返白宮后其政策可能會(huì)導(dǎo)致通脹反撲，而投資者對(duì)今年主要西方央行降息幅度的預(yù)期有所下調(diào)。 然而，英國(guó)國(guó)債收益率的飆升對(duì)工黨政府來(lái)說(shuō)仍是一個(gè)大難題，英國(guó)政府承諾推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)確保在五年內(nèi)債務(wù)占經(jīng)濟(jì)的比重下降。目前英國(guó)公共部門凈債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重接近100%。 >> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的高級(jí)歐洲利率策略師米歇爾·圖克表示：“英國(guó)國(guó)債收益率的上升通過(guò)增加用于預(yù)算目的的借貸成本，在英國(guó)債務(wù)可持續(xù)性方面形成了一個(gè)自我強(qiáng)化的反饋回路。近期收益率的上升如果持續(xù)下去，將抹去政府為滿足其自行設(shè)定的財(cái)政規(guī)則所預(yù)估的99億英鎊（121億美元）的財(cái)政空間。除了在更長(zhǎng)時(shí)間框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)英國(guó)債務(wù)占GDP比重下降這一目標(biāo)外，這些財(cái)政規(guī)則要求工黨用財(cái)政收入覆蓋政府日常支出，而這將很難/無(wú)法做到?！?/font> >> 英國(guó)財(cái)政研究所的副所長(zhǎng)本·扎蘭科表示：“英國(guó)實(shí)現(xiàn)財(cái)政規(guī)則的可能性處于微妙邊緣，這需要財(cái)政大臣雷切爾·里夫斯有好運(yùn)氣。否則她將面臨一系列令人為難的選擇，包括提前實(shí)施即將到來(lái)的債務(wù)計(jì)算方式變更以騰出更多財(cái)政空間；削減當(dāng)前支出計(jì)劃；宣布進(jìn)一步加稅（可能會(huì)取決于未來(lái)幾年內(nèi)的形勢(shì)變化）；或者什么都不做，從而違反其制定的規(guī)則?！?/font> >> 凱投宏觀(Capital Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家露絲·格雷戈里表示：“英國(guó)國(guó)債可能陷入惡性循環(huán)，即英國(guó)國(guó)債收益率的上升給公共財(cái)政帶來(lái)壓力，因而需要進(jìn)一步收緊財(cái)政政策，但這反過(guò)來(lái)又會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)額外壓力。不過(guò)，我們認(rèn)為，英國(guó)國(guó)債收益率上升是一種經(jīng)濟(jì)阻力，但并非危機(jī)，其波動(dòng)幅度比此前迷你預(yù)算危機(jī)之后要小且更緩慢?！?/font> >> 美國(guó)銀行全球研究部(BofA Global Research)的策略師表示：“工黨不太可能違反其財(cái)政規(guī)則，而是會(huì)在春季或更早的時(shí)候宣布進(jìn)一步的財(cái)政整頓措施 - - 通常是削減公共支出或加稅等減少公共債務(wù)的舉措。這可能會(huì)通過(guò)削減支出來(lái)實(shí)現(xiàn)。”債券頻道 >>
主題：英國(guó)財(cái)政政策前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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