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債券頻道頭部固收機(jī)構(gòu)：CBO的預(yù)測非常樂觀，美國仍處于財(cái)政不可持續(xù)的軌道上 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.1.22 03:20 雙線資本(DoubleLine Capital)表示，美國(US)主權(quán)債務(wù)狀況仍處于不可持續(xù)的軌道，赤字可能比美國國會預(yù)算辦公室(CBO)最近預(yù)測的要大得多。 無黨派預(yù)算機(jī)構(gòu)美國國會預(yù)算辦公室上周發(fā)布了未來10年美國預(yù)算赤字的最新預(yù)測。與2024年6月發(fā)布的上一份展望相比，此次預(yù)測顯示財(cái)政狀況略有改善。 CBO周五表示，債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比這一衡量國家財(cái)政健康狀況的關(guān)鍵指標(biāo)，預(yù)計(jì)將從去年的約98%增長至2035年的118.5%，低于去年預(yù)測的到2034年將達(dá)到122%的債務(wù)與GDP之比。 然而，專注債券投資的雙線資本分析師瑞安·金梅爾表示，鑒于對美國總統(tǒng)特朗普(Donald Tru-mp)可能實(shí)施減稅政策的預(yù)期，這些預(yù)測“非常樂觀”。他還說，這些預(yù)測也是基于對利率水平的溫和預(yù)期。 他在一次采訪中表示：“如果你對利率假設(shè)稍作調(diào)整，債務(wù)動態(tài)就會急劇惡化……不可持續(xù)的債務(wù)態(tài)勢依然存在?！?/font> CBO的估計(jì)基于現(xiàn)行法律，并假設(shè)特朗普在上次擔(dān)任總統(tǒng)時簽署的減稅政策將按計(jì)劃在今年年底到期。 CBO預(yù)計(jì)，如果周一重返白宮的特朗普和國會中的共和黨人成功延長現(xiàn)行的個人和小企業(yè)稅率，這可能會在未來10年使赤字增加超過4萬億美元。 CBO預(yù)計(jì)，從明年到2035年，聯(lián)邦基金有效利率以及3個月期美國國債和10年期美國國債收益率將維持在4%以下。 金梅爾說：“鑒于目前整個收益率曲線(Yield Curve)都在4%以上，要達(dá)到這一水平可能有點(diǎn)困難，尤其是在你對經(jīng)濟(jì)增長前景更為樂觀的情況下，這種樂觀預(yù)期本應(yīng)推動利率上升?！?0年期基準(zhǔn)國債收益率最近約為4.6%，而目前利率處于4.25%-4.5%的區(qū)間。 需要明確的是，特朗普提名的財(cái)政部長貝森特(Scott Bessent)上周表示，近年來的高赤字是由“支出問題”導(dǎo)致的 - - 金梅爾稱這一認(rèn)識是一個積極信號。但他指出，特朗普政府在財(cái)政方面仍缺乏明確舉措。 金梅爾表示，鑒于對財(cái)政前景惡化的預(yù)期，這可能會促使美國政府發(fā)行更多債券，雙線資本押注長期美國國債收益率將繼續(xù)上升。 “我們認(rèn)為債務(wù)動態(tài)對收益率曲線的長期端不利……我們已經(jīng)看到收益率曲線大幅變陡，但我們認(rèn)為曲線仍有進(jìn)一步變陡的空間。”債券頻道 >>
主題：美國財(cái)政前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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