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債券頻道

頭部資管警告稱特朗普政策或加劇債市對通脹反撲的擔(dān)憂

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2025.1.24 15:36

管理資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)超20萬億美元的美國(US)大型資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)，由于美國總統(tǒng)特朗普(Dona-ld Trump)的移民和貿(mào)易政策，通脹壓力將持續(xù)存在，這一情形今年可能會繼續(xù)威脅債市。

全球第二大資產(chǎn)管理公司先鋒領(lǐng)航集團(tuán)(Vanguard Group)管理著超10萬億美元資產(chǎn)。路透社(Reuters)看到的該公司第一季度固定收益展望報(bào)告稱，預(yù)計(jì)“通脹放緩進(jìn)程將停滯”，核心物價(jià)壓力指標(biāo)將持續(xù)高于美聯(lián)儲(Fed)2%的目標(biāo)水平，且在2025年大部分時(shí)間里維持在2.5%以上。

由固定收益集團(tuán)全球負(fù)責(zé)人薩拉·德弗羅領(lǐng)導(dǎo)的主動型固定收益團(tuán)隊(duì)撰寫的報(bào)告指出，特朗普領(lǐng)導(dǎo)的共和黨政府實(shí)施的貿(mào)易和移民政策可能會使情況更加復(fù)雜。

報(bào)告稱：“雖然我們的基本預(yù)期是樂觀的，但我們強(qiáng)調(diào)，新政府帶來的不確定性，為國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)增長、通脹以及貨幣政策帶來了更多的潛在結(jié)果。”

投資者正在等待新政府就關(guān)稅、移民和減稅政策發(fā)布更多公告。本周，周一開啟第二任期的特朗普誓言要對歐盟(EU)征收關(guān)稅，并表示其政府正在討論對中國(CN)進(jìn)口商品征收10%的懲罰性關(guān)稅，這一稅率低于他在2024年總統(tǒng)競選期間承諾的60%。

他還表示，正在考慮自2月1日起對從加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅。

太平洋投資管理公司(PIMCO)的公共政策主管利比·坎特里爾和該公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾莉森·博克瑟表示，特朗普政策對通脹和經(jīng)濟(jì)增長的影響將取決于政策的范圍和實(shí)施順序。PIMCO管理著2萬億美元資產(chǎn)。

但在一種情景下，即關(guān)稅增加且因預(yù)期的減稅政策導(dǎo)致預(yù)算赤字?jǐn)U大，今年經(jīng)濟(jì)增長可能放緩，同時(shí)通脹上升。他們在周四的一份報(bào)告中寫道：“在我們的基本預(yù)期中，預(yù)計(jì)2025年美國核心通脹率將溫和上升20至40個(gè)基點(diǎn)左右。經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響可能與之類似?！?/font>