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債券頻道特朗普關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)給債券市場通脹指標(biāo)帶來壓力 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.2.11 03:21 債券投資者預(yù)計(jì)，在美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)計(jì)劃對(duì)貿(mào)易伙伴和一些工業(yè)部門征收關(guān)稅之后，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將很快再次面臨物價(jià)上漲的問題并不得不加以應(yīng)對(duì)。 短期通脹預(yù)期正在高于長期通脹預(yù)期，兩者之間的差距達(dá)到了兩年來的最大值。追蹤美國(US)國債與通脹掛鉤債券收益率差異的所謂五年期損益兩平率(Breakeven Rate)在周一達(dá)到了2.64%，比30年期的指標(biāo)高出27個(gè)基點(diǎn)，這是自2023年以來兩者之間的最大差距。 從歷史上看，30年期通脹預(yù)期通常高于短期指標(biāo)，因?yàn)樵谳^長時(shí)間內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)的走勢(shì)通常存在更多的不確定性。但隨著特朗普發(fā)出一系列令市場不安的關(guān)稅威脅，短期證券的通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)穩(wěn)步上升。 周日，這位美國總統(tǒng)表示，他計(jì)劃對(duì)所有美國進(jìn)口的鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅，但未說明具體時(shí)間。他還表示，本周將宣布對(duì)那些對(duì)美國進(jìn)口商品征稅的國家實(shí)施對(duì)等關(guān)稅，但沒有給出具體細(xì)節(jié)。自他上任以來，他曾宣布對(duì)加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)征收25%的關(guān)稅，隨后又暫停了這些計(jì)劃，同時(shí)對(duì)所有來自中國(CN)的進(jìn)口商品加征10%的關(guān)稅。 >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的的利率策略師斯迪·曾表示：“損益兩平率的變化表明，關(guān)稅將在短期內(nèi)對(duì)物價(jià)造成沖擊，但不應(yīng)導(dǎo)致長期通脹預(yù)期失控?！?/font> 損益兩平率的上升反映了通貨膨脹保值債券(TIPS)的表現(xiàn)優(yōu)于美國國債，而美國國債在周一的表現(xiàn)相對(duì)平淡。 周一，5年期TIPS的收益率下降了4個(gè)基點(diǎn)，至1.69%，而五年期美國國債收益率下降幅度不到2個(gè)基點(diǎn)，至4.33%。今年以來，TIPS收益率已下降了30個(gè)基點(diǎn)，而美國國債收益率僅下降了5個(gè)基點(diǎn)。 2022年3月，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開始大幅加息以抑制由疫情導(dǎo)致的供應(yīng)短缺引發(fā)的通貨膨脹時(shí)，五年期盈虧平衡通脹率曲線曾達(dá)到3.8%的峰值。 就在去年10月，五年期盈虧平衡通脹率還與長期通脹率持平。但此后短期指標(biāo)穩(wěn)步上升，這表明在特朗普重返白宮后，市場對(duì)短期通脹對(duì)沖的需求增加了。債券頻道 >>
主題：美國債市行情走勢(shì)分析 美國通脹前景預(yù)測 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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