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債券頻道特朗普關稅風險給債券市場通脹指標帶來壓力 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.2.11 03:21 債券投資者預計，在美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)計劃對貿(mào)易伙伴和一些工業(yè)部門征收關稅之后，美聯(lián)儲(Fed)將很快再次面臨物價上漲的問題并不得不加以應對。 短期通脹預期正在高于長期通脹預期，兩者之間的差距達到了兩年來的最大值。追蹤美國(US)國債與通脹掛鉤債券收益率差異的所謂五年期損益兩平率(Breakeven Rate)在周一達到了2.64%，比30年期的指標高出27個基點，這是自2023年以來兩者之間的最大差距。 從歷史上看，30年期通脹預期通常高于短期指標，因為在較長時間內消費者物價的走勢通常存在更多的不確定性。但隨著特朗普發(fā)出一系列令市場不安的關稅威脅，短期證券的通脹風險溢價穩(wěn)步上升。 周日，這位美國總統(tǒng)表示，他計劃對所有美國進口的鋼鐵和鋁征收25%的關稅，但未說明具體時間。他還表示，本周將宣布對那些對美國進口商品征稅的國家實施對等關稅，但沒有給出具體細節(jié)。自他上任以來，他曾宣布對加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)征收25%的關稅，隨后又暫停了這些計劃，同時對所有來自中國(CN)的進口商品加征10%的關稅。 >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的的利率策略師斯迪·曾表示：“損益兩平率的變化表明，關稅將在短期內對物價造成沖擊，但不應導致長期通脹預期失控。” 損益兩平率的上升反映了通貨膨脹保值債券(TIPS)的表現(xiàn)優(yōu)于美國國債，而美國國債在周一的表現(xiàn)相對平淡。 周一，5年期TIPS的收益率下降了4個基點，至1.69%，而五年期美國國債收益率下降幅度不到2個基點，至4.33%。今年以來，TIPS收益率已下降了30個基點，而美國國債收益率僅下降了5個基點。 2022年3月，當美聯(lián)儲開始大幅加息以抑制由疫情導致的供應短缺引發(fā)的通貨膨脹時，五年期盈虧平衡通脹率曲線曾達到3.8%的峰值。 就在去年10月，五年期盈虧平衡通脹率還與長期通脹率持平。但此后短期指標穩(wěn)步上升，這表明在特朗普重返白宮后，市場對短期通脹對沖的需求增加了。債券頻道 >>
主題：美國債市行情走勢分析 美國通脹前景預測 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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