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債券頻道“特朗普交易”崩塌！美債回報率跑贏美股 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.3.4 23:51 自特朗普(Donald Trump)當(dāng)選美國(US)總統(tǒng)以來，美國國債的表現(xiàn)目前已超過了股票，一些策略師表示，國債仍有進(jìn)一步上升的空間。 自11月5日大選以來，彭博社編制的美國主權(quán)債務(wù)指數(shù)已實現(xiàn)了2.1%的回報率，超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（包括股息再投資）1.6%的漲幅。盡管在特朗普對加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)實施了25%的新貿(mào)易關(guān)稅后，長期美國國債在周二出現(xiàn)了下跌，但市場認(rèn)為美聯(lián)儲(Fed)進(jìn)一步降息的可能性將為債券市場帶來更多助力。 與此同時，由于全球經(jīng)濟(jì)增長前景惡化，股票遭到拋售，此外，像英偉達(dá)(Nvidia)這樣的市場龍頭股被認(rèn)為估值過高也引發(fā)了市場擔(dān)憂。綜合來看，這些走勢與所謂的“特朗普交易”模式相反，這種模式應(yīng)該是于股市和美國國債收益率同步上漲。 >> Pepperstone Group的高級研究策略師邁克爾·布朗表示：“很容易預(yù)見到美聯(lián)儲今年可能會降息50、100甚至150個基點，但要看到他們加息同樣幅度，即便不是不可能，也是非常困難的。再加上經(jīng)濟(jì)增長帶來的恐慌情緒，這就是債券牛市的簡要成因?！?/font> 美國10年期國債收益率周二跌至4.11%的四個月低點，之后回吐了部分跌幅并小幅走高。長期以來因表現(xiàn)出色而備受贊譽(yù)的美國經(jīng)濟(jì)正顯露出一些問題，2月制造業(yè)活動幾乎陷入停滯，這增強(qiáng)了固定收益資產(chǎn)的吸引力。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略師馬修·霍恩巴赫表示：“‘美國例外論’這一在過去一年多時間里推動宏觀市場的因素，鑒于大西洋兩岸都存在經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險，正面臨越來越大的挑戰(zhàn)。我們認(rèn)為美國國債將從對這一理念的重新審視中受益最多?！?/font>
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金&點差交易：美元兌歐元，美元兌日元，美元指數(shù)，美國股指期貨，熱門美股.....部分品種點差低至0點 在過去一個月里，隨著投資者越來越傾向于認(rèn)為關(guān)稅對美國經(jīng)濟(jì)增長不利，美國國債收益率曲線(Yield Curve)整體出現(xiàn)下滑。鑒于特朗普從周二開始推進(jìn)新關(guān)稅措施，而此時全球最大經(jīng)濟(jì)體正顯示出疲軟跡象，這種觀點變得更加迫切。 目前，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示，交易員預(yù)計，美聯(lián)儲到年底將降息3次/每次25個基點，而在兩周前，他們預(yù)計的降息次數(shù)還不到兩次。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數(shù)據(jù)，對沖基金對美國國債的看空情緒也在減弱，已連續(xù)第二周削減空頭頭寸。 一些人質(zhì)疑債券市場的漲勢是否會持續(xù)。 >> Global ETFs的投資策略師比利·梁表示：“債券的上漲可能與對沖策略有關(guān)，而非基于強(qiáng)烈的信心押注?！?/font> 周一，通過一筆約2700萬美元的交易，市場恢復(fù)了對收益率進(jìn)一步下降進(jìn)行對沖的近期趨勢，該交易目標(biāo)是在4月25日到期前，使10年期國債收益率降至4.1%及以下。 債券收益率是否會繼續(xù)下降可能取決于周五公布的美國2月就業(yè)數(shù)據(jù)(NFP)。 >> Marlborough Investment Management的投資組合經(jīng)理詹姆斯·阿西表示：“我們需要更多數(shù)據(jù)來判斷這只是一個暫時的疲軟階段，還是存在更嚴(yán)重的問題。很難說美國國債現(xiàn)在價格便宜，除非你能確定數(shù)據(jù)會很糟糕?！?/font> 也有人認(rèn)為，在貿(mào)易摩擦不斷升級以及經(jīng)濟(jì)增長存在不確定性的情況下，債券將繼續(xù)上漲。 >> 道明證券(TD Securities)的高級利率策略師普拉尚特·紐納哈表示：“令人擔(dān)憂的是，就在美國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)問題之際，關(guān)稅開始發(fā)揮作用。這為美國利率市場的上漲增添了動力。”債券頻道 >>
主題：美國國債走勢前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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