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債券頻道路透調(diào)查：由于對經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，策略師下調(diào)了對美債收益率的目標預測 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.3.12 18:00 路透社(Reuters)的一項調(diào)查顯示，由于對經(jīng)濟衰退的擔憂日益加劇，超過了對與關稅相關的通脹的擔憂，美國(US)國債收益率將進一步下跌。 近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，加上美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)稱全面的關稅上調(diào)可能會讓美國人在“短期內(nèi)”承受一些痛苦，這增加了全球最大經(jīng)濟體陷入經(jīng)濟衰退的風險。自1月中旬以來，美國10年期國債這一基準收益率已暴跌近60個基點。 投資者日益加劇的恐慌情緒也對長期以來的“美國例外論”交易構成了威脅，標準普爾500指數(shù)市值蒸發(fā)了近4萬億美元，自2月19日創(chuàng)下歷史新高以來，該指數(shù)目前已下跌超過8%。 在3月5日至11日路透社的一項調(diào)查中，26位債券策略師中有20位（占比超過75%）表示，他們對10年期美國國債三個月收益率的預測風險已向下降的方向傾斜。5位表示風險向上升的方向傾斜，1位表示沒有變化。 這與2月的一項調(diào)查結果形成了鮮明對比。在2月的調(diào)查中，由于擔心關稅會推高通脹預期，越來越多的策略師預測收益率將會上升。 上周，在對加拿大(CAN)、美國和墨西哥(MEX)的74位經(jīng)濟學家進行的調(diào)查中，有70位（占比95%）表示，由于特朗普混亂的關稅政策，他們各自國家的經(jīng)濟衰退風險有所增加。 目前，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示，交易員預計美聯(lián)儲Fed)到年底將降息三次，甚至可能有第四次降息 - - 這與今年早些時候預計的一到兩次降息大相徑庭。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低點差&保證金交易：道指-恒指-德指-A50、原油-黃金、歐元-日元-美元、全球股票...部分品種點差低至0點 >> Madison Investments的固定收益主管邁克·桑德斯表示：“只有當實際公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)真的惡化，而不僅僅是預期惡化時，我們才會看到利率進一步下降。數(shù)據(jù)確實有些疲軟，但還沒有疲軟到足以證明目前市場所預期的利率走勢是合理的程度。” 調(diào)查顯示，目前約為4.20%的美國10年期國債基準收益率，到5月底將升至4.40%，低于上個月預測的4.53%。根據(jù)40位策略師的預測中值，6個月后它將升至4.45%，而此前預計這個水平要到一年后才會達到。收益率與價格呈反向變動關系。 MOVE指數(shù)是一個廣泛用于衡量債券波動性的指標，最近該指數(shù)觸及了四個多月來的最高水平，目前比其長期平均水平高出約30%。 與此同時，德國(GER)未來的聯(lián)合執(zhí)政黨正在從根本上重塑財政政策，它們達成了一項5000億歐元的基礎設施基金協(xié)議，并對借款規(guī)則進行改革，這迅速擴大了高評級避險債券的規(guī)模，并改變了全球債券市場。 該協(xié)議導致德國10年期國債出現(xiàn)了自20世紀90年代以來最大規(guī)模的單周拋售，在過去一周內(nèi)，其收益率上漲超過40個基點，達到2.90%。調(diào)查預測中值顯示，到5月底該收益率將降至2.50%，一年后降至2.65%，與上個月分別預測的2.35%和2.31%相比，有了大幅上調(diào)。 >> 摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)的固定收益主管投資維沙爾·坎杜賈表示：“在接下來的幾個月里，市場參與者和投資者將更多地關注經(jīng)濟增長的下行風險，而非通脹上升的風險。這就是為什么我們認為收益率更有可能從目前的水平略微下降。將會有一些波動，但在2025年上半年，10年期美國國債收益率將維持在4%至5%的區(qū)間內(nèi)……政策變化的反復無常導致了政策疲勞和不確定性，這對中長期的資本支出和商業(yè)活動構成了壓力。上周德國發(fā)生的這一具有分水嶺意義的事件意味著，美國國債收益率將開始與一些因合理經(jīng)濟原因而上升的全球收益率展開競爭。”債券頻道 >>
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