“如今的美國(guó)經(jīng)濟(jì)……看起來似乎還不錯(cuò)。但真正令人擔(dān)憂的是未來，人們想知道這些政策——這些不僅每天都在變，甚至一天內(nèi)都在變的政策 - - 可能會(huì)如何影響物價(jià)和地緣政治貿(mào)易。”

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衡量銀行間無擔(dān)保隔夜貸款利率的美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在周三的會(huì)議結(jié)束時(shí)將把利率維持在4.25%至4.50%的區(qū)間。

路孚特(LSEG)的計(jì)算顯示，交易員還預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)將降息約62個(gè)基點(diǎn)，即大約兩次每次25個(gè)基點(diǎn)的降息。預(yù)計(jì)下一次降息將在6月，這與1月政策會(huì)議后交易員的預(yù)期一致。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)在周三的新聞發(fā)布會(huì)上可能會(huì)暗示，鑒于經(jīng)濟(jì)似乎不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下滑，委員會(huì)在降息方面將保持耐心。分析師表示，在尋求對(duì)特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策有更清晰的了解時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可以無限期地推遲降息。

投資者還將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。其中包括利率預(yù)測(cè)以及點(diǎn)陣圖，它反映了市場(chǎng)對(duì)降息幅度的預(yù)期。12月的點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)今年將降息兩次，這將使聯(lián)邦基金利率降至3.9%。

▌長(zhǎng)期限債券還有上漲空間嗎？

市場(chǎng)參與者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)維持其12月的指引，即今年降息兩次。自12月以來，以消費(fèi)者價(jià)格和生產(chǎn)者價(jià)格衡量的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)均意外走低，盡管其他指標(biāo)顯示價(jià)格壓力依然存在。另一方面，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然保持韌性。

但債券投資者追求更長(zhǎng)久期部分是出于對(duì)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。

巴克萊銀行(Barclays)在一份研究報(bào)告中指出，由于對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂，消費(fèi)者和制造業(yè)信心有所惡化，而且這種不確定性相比2018至2019年顯著增加，當(dāng)時(shí)唐納德·特朗普總統(tǒng)在其首個(gè)任期內(nèi)首次推出了關(guān)稅政策。

巴克萊銀行建議對(duì)五年期美國(guó)國(guó)債建立多頭頭寸。

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DWS Investment Management的美洲固定收益主管喬治·卡特蘭博內(nèi)表示：“我認(rèn)為人們擔(dān)心的是，我們會(huì)陷入一場(chǎng)由政策引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，或者說我們自己把自己‘說’進(jìn)了某種衰退，原因很簡(jiǎn)單……美國(guó)企業(yè)甚至消費(fèi)者在局勢(shì)更明朗之前，不一定愿意消費(fèi)或承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>