本月，高等級債券利差僅擴(kuò)大了2個(gè)基點(diǎn)。此前，由于美國關(guān)稅不斷增加，且市場彌漫著對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，3月中旬高等級債券利差一度飆升至六個(gè)月來的最高點(diǎn)。數(shù)月來，對有限的新發(fā)行債券的需求不斷上升，使得信貸風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一直低于長期平均水平，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，利差往往會擴(kuò)大。

高等級債券利差并未大幅上漲 _By Bloomberg

科爾曼表示：“與今年年初相比，市場的技術(shù)面狀況已經(jīng)惡化?！苯刂寥ツ?2月，摩根大通的全球投資級信貸團(tuán)隊(duì)管理著730億美元的資產(chǎn)。

摩根大通還預(yù)計(jì)，流入美國信貸市場的外國資金將會減少，尤其是來自日本(JPN)的資金。日本國內(nèi)收益率上升，使得日本國債對國內(nèi)投資者更具吸引力。

科爾曼在談到日本國債時(shí)表示：“日本國債的競爭力相當(dāng)強(qiáng)，我們已經(jīng)很多年沒有看到這種情況了。”

科爾曼稱，如果市場對經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期概率從目前極低的水平（反映在當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)中）上調(diào)至20%，那么美國高等級信貸利差將從3月26日收盤時(shí)的90個(gè)基點(diǎn)升至120個(gè)基點(diǎn)。不過，她預(yù)計(jì)市場將保持在80至110個(gè)基點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)，這是因?yàn)槭袌鰧π刨J資產(chǎn)的強(qiáng)勁需求以及企業(yè)應(yīng)對政策風(fēng)暴的能力。

科爾曼還指出，自2020年4月美聯(lián)儲(Fed)為企業(yè)債務(wù)提供支持以來，信貸市場受風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大幅波動或評級下調(diào)潮的影響變小了。

科爾曼表示：“我們似乎得到了一些官方支持，這能防止那種情況發(fā)生。”債券頻道 >>

主題：企業(yè)債券市場前景展望  | 新聞源：Bloomberg

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