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債券頻道摩通：由于貿易戰(zhàn)導致前景黯淡，美國高等級信貸利差應上升30個基點左右 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.3.29 17:18 摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)表示，企業(yè)債券買家應該因不斷升級的貿易戰(zhàn)(Trade War)所帶來的壓力而獲得更高的收益。 該公司全球投資級企業(yè)信貸主管麗莎·科爾曼表示：“我們現(xiàn)在只是需要因為市場中的不確定性風險而獲得稍多一些的回報。關稅充滿了不確定性，所以我們不能排除出現(xiàn)經濟衰退的可能性?！?/font> 甚至在貿易戰(zhàn)爆發(fā)之前，摩根大通就預計，在美國(US)政策前景的不確定性日益增加以及消費者信心下降的情況下，美國工業(yè)企業(yè)的收入將面臨壓力。該公司預計，今年企業(yè)的息稅折舊及攤銷前利潤將增長3%，低于2024年5%的增速。 科爾曼在彭博(Bloomberg)節(jié)目中表示：“這一情況作為一個起點，意味著一旦我們開始收到有關關稅的不利消息，我們的緩沖空間會更小?！?/font> 本月，高等級債券利差僅擴大了2個基點。此前，由于美國關稅不斷增加，且市場彌漫著對經濟衰退的擔憂，3月中旬高等級債券利差一度飆升至六個月來的最高點。數(shù)月來，對有限的新發(fā)行債券的需求不斷上升，使得信貸風險溢價一直低于長期平均水平，但在經濟衰退時期，利差往往會擴大。
高等級債券利差并未大幅上漲 _By Bloomberg 科爾曼表示：“與今年年初相比，市場的技術面狀況已經惡化?！苯刂寥ツ?2月，摩根大通的全球投資級信貸團隊管理著730億美元的資產。 摩根大通還預計，流入美國信貸市場的外國資金將會減少，尤其是來自日本(JPN)的資金。日本國內收益率上升，使得日本國債對國內投資者更具吸引力。 科爾曼在談到日本國債時表示：“日本國債的競爭力相當強，我們已經很多年沒有看到這種情況了?！?/font> 科爾曼稱，如果市場對經濟衰退的預期概率從目前極低的水平（反映在當前的風險溢價中）上調至20%，那么美國高等級信貸利差將從3月26日收盤時的90個基點升至120個基點。不過，她預計市場將保持在80至110個基點的區(qū)間內，這是因為市場對信貸資產的強勁需求以及企業(yè)應對政策風暴的能力。 科爾曼還指出，自2020年4月美聯(lián)儲(Fed)為企業(yè)債務提供支持以來，信貸市場受風險溢價大幅波動或評級下調潮的影響變小了。 科爾曼表示：“我們似乎得到了一些官方支持，這能防止那種情況發(fā)生。”債券頻道 >>
主題：企業(yè)債券市場前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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