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債券頻道美元與美債背離度創(chuàng)下歷史第三高，這是十分危險的信號 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.4.16 18:38 隨著投資者重新審視在經濟壓力時期美國(US)資產的安全性，美元與美國國債收益率之間的傳統(tǒng)關系降至三年來的最弱水平。 由于特朗普政府(Trump Administration)的貿易戰(zhàn)(Trade War)有可能使美國經濟陷入衰退，投資者紛紛撤出美國資產，導致美元迅速貶值。與此同時，美國長期國債收益率仍接近17個月高點。 通常情況下，較高的債券收益率對美元有支撐作用。但在當前情況下，隨著越來越多的投資者質疑美元的避險地位及其在全球金融體系中的核心作用，兩者走勢出現(xiàn)了背離。期權持倉情況顯示，交易員預計美元還會進一步貶值。
美元與美國國債收益率走勢背離 _By Bloomberg 彭博美元即期指數上周創(chuàng)下2022年11月以來的最大單周跌幅，并在周一延續(xù)跌勢。存管信托和清算公司的數據顯示，上周交易的期權中，約三分之二押注美元兌歐元、日元和瑞士法郎貶值。 >> 丹斯克銀行(Danske Bank)的延斯·內爾維格·佩德森等分析師在一份報告中寫道：“美元、收益率和傳統(tǒng)風險指標之間的背離十分明顯，越來越讓人想起過去的經濟壓力時期。上周是50多年來美元跌幅超過2.5%，同時10年期美國國債收益率至少上漲25個基點的第三次。另外兩次分別發(fā)生在1985年7月，當時簽署了旨在讓美元貶值的《廣場協(xié)議》；以及2009年5月。這兩次之后美元都出現(xiàn)了持續(xù)疲軟?！?/font> 期權市場顯示，交易員正在為這種情況的發(fā)展做準備。所謂的風險逆轉指標（一種衡量投資者情緒的指標，用于衡量賣出美元期權的溢價與買入美元期權的溢價之間的差值）顯示，從下周至明年的多個時間段內，交易員都在押注美元走弱。這是自2020年初以來，所有期限的風險逆轉指標首次呈現(xiàn)這一趨勢。 >> TJM Institutional Services的外匯策略主管阿爾瓦羅·比萬科表示：“過去一周，市場高度關注美國國債面臨的壓力以及與美元相關性的變化。在接下來的幾周至幾個月里，逐步拋售美國資產但不引發(fā)持續(xù)恐慌，可能是合理的投資策略?！?/font> 美元與國債收益率的相關性處于俄烏沖突爆發(fā)后的最低水平。當時，盡管美元與國債走勢脫鉤，但避險資金流支撐了美元。如今情況正好相反：美元不再受益于其避險地位，這種背離反映出資金正加速逃離美國資產。 >> Andromeda Capital的首席投資官阿爾貝托·加洛表示：“美元作為儲備貨幣的可持續(xù)性正逐漸受到質疑。美國的信譽受損，投資者長期持有美國國債的意愿也受到影響。”債券頻道 >>
主題：美元指數走勢前景展望 美國國債走勢前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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