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債券頻道德銀：美國國債面臨與日本國債更激烈的競爭 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.5.22 15:39 據(jù)德意志銀行(Deutsche Bank)稱，美國(US)國債正面臨來自日本(JPN)國債的更激烈競爭，日本國債收益率上升使其對本土買家更具吸引力。 外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯指出，美債收益率與日元匯率近期出現(xiàn)背離。他將這一走勢稱為“美國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)加速的最重要市場指標(biāo)”，因?yàn)檫@表明持懷疑態(tài)度的外國買家正在減持美國國債。 他在一份報(bào)告中寫道：“即便美債收益率上升，日元仍在走強(qiáng)。我們認(rèn)為這證明外國投資者對美國國債市場的參與度正在下降?！?/font>
美債收益率與美元兌日元匯率的背離正在擴(kuò)大 _By Bloomberg 經(jīng)濟(jì)不確定性和對日本央行(BoJ)可能減少購債(Taper)的擔(dān)憂，近期沖擊了日本債券市場，導(dǎo)致30年期國債收益率升至1999年有記錄以來的最高水平。周二進(jìn)行的20年期國債拍賣吸引了十多年來最弱的需求。 如今，高收益率已達(dá)到開始吸引包括先鋒領(lǐng)航集團(tuán)(Vanguard Group)和加拿大皇家銀行藍(lán)灣資產(chǎn)管理公司(RBC BlueBay Asset Management)在內(nèi)的外國投資者的水平，本土買家可能隨之跟進(jìn)。 摩根士丹利(Morgan Stanley)的全球宏觀策略主管??馬修·霍恩巴赫在一份報(bào)告中稱，30年期日本國債正向美國同類債券發(fā)出令人擔(dān)憂的信號。 但報(bào)告指出：“尋求長期美債替代品的投資者應(yīng)警惕長期日債可能形成的價值陷阱?！眻?bào)告警告稱，由于結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過剩和需求不足，日債“可能進(jìn)一步貶值”。 周三，30年期美國國債收益率升至5.1%，略低于20年高點(diǎn)。10年期國債收益率上升11個基點(diǎn)至4.6%。 在日本，30年期國債收益率本周觸及3.185%。周三，日元兌美元匯率走強(qiáng)至143.29，截稿時報(bào)143.44。 德銀的薩拉維洛斯寫道：“日債拋售對美國國債市場來說是一個更大的問題。將日本資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為本土投資者有吸引力的替代品，會加劇美國的撤資潮。” 日本是美國國債最大的外國持有國，3月持有量達(dá)1.13萬億美元。這是多年來超寬松貨幣政策的結(jié)果，該政策促使日本本土買家轉(zhuǎn)向海外尋求更高收益。 對于美國國債，投資者對華盛頓最新支出計(jì)劃是否缺乏足夠的成本削減或補(bǔ)償性收入來支付即將到來的減稅感到不安。此外，美國剛剛失去了穆迪評級(Moody's)的AAA評級。債券頻道 >>
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