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債券頻道??美國國債6月開局疲軟，由于特朗普激進(jìn)的關(guān)稅政策重燃擔(dān)憂 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.6.3 12:08 美國(US)國債6月開局不利，30年期國債收益率試探5%水平，因市場對美國總統(tǒng)特朗普(Don-ald Trump)關(guān)稅政策(Tariff Policy)的擔(dān)憂在本周一系列評估美國經(jīng)濟(jì)健康狀況的數(shù)據(jù)發(fā)布前再次升溫。 基準(zhǔn)收益率全曲線(Yield Curve)上漲4至7個基點，在5月美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期且伴隨支付價格上升的短暫回落之后，收益率重新攀升。ISM指數(shù)持續(xù)低于50，處于收縮區(qū)間。 根據(jù)彭博社指數(shù)，美國國債在5月出現(xiàn)2025年首次月度下跌后，尤其是長期國債，在對美國財政前景的持續(xù)擔(dān)憂中繼續(xù)承壓。 長期國債引領(lǐng)周一下跌，10年期國債收益率上漲逾6個基點，觸及接近4.47%的盤中高點，而30年期國債收益率短暫突破5%。5年期與30年期國債收益率差攀升至接近100個基點，上一次突破這一水平是在2021年。美元指數(shù)接近2023年以來最低水平。 “市場普遍認(rèn)為，在周五公布美國就業(yè)數(shù)據(jù)以及下周發(fā)售10年期和30年期國債之前，收益率曲線應(yīng)該趨陡，”Mischler Financial Group的董事總經(jīng)理湯姆·迪加洛馬表示。 即使長期債券收益率重新接近5%，接近2007年周期高點，大型固定收益投資者總體上仍減持長期國債，并傾向于持有5年期左右的短期債券。 “我們最大的信念是繼續(xù)減持美國長期國債，”貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute)在最新每周報告中表示。在持續(xù)赤字和頑固通脹的背景下，這家資產(chǎn)管理公司正在關(guān)注國會是否通過可能擴大美國赤字的預(yù)算法案，這“可能影響外國投資者并進(jìn)一步推高期限溢價”。 長期國債的疲軟導(dǎo)致20年期國債收益率短暫低于30年期國債，為近四年最大倒掛。自美國財政部近五年前重啟20年期國債發(fā)售以來，該債券一直不受投資者歡迎，并以折價交易，收益率高于30年期國債。 “我們完全可以理解為什么避險曲線的最長期限不受青睞，”荷蘭合作銀行(Rabobank)的策略師理查德·麥奎爾等表示，并補充稱，美國政策前景過于模糊，無法吸引長期國債買家。 這反映出美國總統(tǒng)新一輪貿(mào)易舉措的風(fēng)險，此前特朗普宣布將鋼鐵和鋁關(guān)稅從25%提高至50%，以保護(hù)美國工人。他還稱中國違反了與美國的貿(mào)易協(xié)議。 彭博市場直播(Bloomberg Markets Live)的策略師艾麗斯·安德烈斯表示：“國債買方的觀望情緒，加上周一的通脹預(yù)期，意味著自4月中旬以來廣泛采用的收益率曲線陡峭化交易可能持續(xù)。” 本周發(fā)布的一系列勞動力市場報告可能對美國國債收益率的下一步走勢和美聯(lián)儲利率路徑起關(guān)鍵作用。交易員現(xiàn)在預(yù)計2025年將有兩次25個基點的降息，低于5月初預(yù)期的三次。 周一發(fā)言的美聯(lián)儲官員中，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)未對利率前景置評。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)表示，如果貿(mào)易政策不確定性消除，美聯(lián)儲(Fed)可能著手降息。 此前，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根(Lorie Logan)表示，美聯(lián)儲在評估通脹和失業(yè)風(fēng)險時可繼續(xù)保持耐心。債券頻道 >>
主題：美國國債行情走勢分析 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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