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加元頻道將會有更多雜音/動蕩 - - 加拿大的資金管理者正在苦苦思考特朗普時代的投資策略 |
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 編輯：過背金龍 發(fā)布時間：2025.1.24 11:50 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)那反復無常讓市場如坐過山車般的執(zhí)政模式已然再現(xiàn)：就職當天，他在關稅問題上保持沉默，卻在當晚晚些時候表示可能在2月出臺相關舉措。但實際計劃仍不明確。 對于正在分析加拿大(CAN)經(jīng)濟面臨的風險以及全球金融影響的投資者而言，專家表示，及時了解信息固然重要，但也不必對每一條新聞標題都憂心忡忡。 Purpose Investments的首席市場策略師克雷格·貝辛格表示：“很多言論被拋出，又有很多言論不了了之?！?/font> 他說，投資者應該回顧特朗普的第一個任期，當時諸多言論最終無果，還有一些政策在實施后不久便悄然擱置。 穩(wěn)健應對至關重要，要記住加拿大和全球經(jīng)濟的基本面相當穩(wěn)健。 貝辛格稱：“不要有過激的本能反應。如果市場反應過度，那很可能是個機會?！?/font> 他表示，鑒于美國大選結果，Purpose Investments實際上并未真正改變其資產(chǎn)配置，不過由于加元匯率大幅下跌，公司已開始對沖美元風險敞口。 他認為，雖然加元有可能進一步貶值，但下行風險相對較小。同樣，關稅威脅雖然真實存在，但關稅引發(fā)通脹的可能性以及政治層面的阻力，在很大程度上可能會抑制關稅長期實施的可能性。 因特朗普經(jīng)濟政策而想要增加美國(US)股票敞口的投資者，也應記住美國股市已經(jīng)經(jīng)歷了長達12年的非凡牛市，而這種長期趨勢往往會逆轉。 貝辛格說：“目前，這讓我們對美國市場更加謹慎。” 貝辛格表示，毫無疑問，前方道路將崎嶇不平，但公司估值并非基于短期因素，因此，不為輿論所動很重要。 他說：“可能會出現(xiàn)更多波動?！?/font> “我們可以肯定，將會有更多雜音?！?/font> 先鋒領航集團(Vanguard Group)的高級國際經(jīng)濟學家凱文·康表示，回顧關稅威脅的歷史先例很有幫助。他提到2017年和2018年的關稅事件，特朗普在發(fā)出廣泛威脅后，最終僅對鋼鐵和鋁征收了針對性較強的進口關稅。 “我認為這值得深思……因為一開始威脅范圍很廣，但最終落實為一系列具體行動?！?/font> 關于更普遍的投資策略，他認為，像60/40的股票與債券配置比例這樣的平衡投資組合，在經(jīng)歷了從大蕭條到20世紀70年代猖獗通脹等各種考驗后，依然表現(xiàn)良好。 “如果你放寬視野，就會明白，只要擁有平衡的投資組合，這就是一個很好的選擇，它已經(jīng)經(jīng)受住了更重大事件的考驗，你或許能從中得到些許安慰。” 他表示，盡管存在威脅，但加拿大的投資前景仍有諸多亮點，因為有些資產(chǎn)估值頗具吸引力，但重要的是要思考究竟什么能真正推動這些資產(chǎn)升值。 “有吸引力的估值投資方案存在的問題是，好吧，驅動因素是什么，我們何時才能看到令人興奮的變化？” 不過，將更多投資轉向美國并非易事，因為美國的資產(chǎn)估值已經(jīng)處于高位。 “其定價處于一個非常脆弱的水平，稍有差池就可能受到影響?！?/font> 其他一些人認為加拿大市場和經(jīng)濟基礎較為薄弱，認為最新的威脅更應成為加大投資調(diào)整力度的理由。 投資公司Omnigence Asset Managemen的t董事斯蒂芬·約翰斯頓多年來一直擔憂加拿大出現(xiàn)滯脹風險，并據(jù)此進行投資布局。 約翰斯頓表示，盡管目前加拿大通脹率已回到加拿大央行(BoC)2%的目標水平，但美國可能實施的關稅以及疲軟的加元，可能會再次引發(fā)通脹飆升，同時也會沖擊加拿大有限的經(jīng)濟增長。 他說，最新的威脅，加上加拿大現(xiàn)有的生產(chǎn)率滯后和貿(mào)易赤字問題，可能會導致經(jīng)濟增長疲軟和通脹高企，進而引發(fā)滯脹。 他說：“特朗普提議對加拿大采取的措施會讓我們的滯脹問題惡化。所以投資者真的必須對此保持警惕。” 他表示，鑒于潛在的貿(mào)易中斷和其他因素，投資者不能假設未來經(jīng)濟會強勁增長，而應根據(jù)中產(chǎn)階級可能削弱的情況評估自己的投資組合。 基于他的投資理念，他將投資重點放在那些他認為能抵御經(jīng)濟衰退和中產(chǎn)階級購買力下降影響的領域，如農(nóng)田、汽車維修和家庭安全系統(tǒng)。 約翰斯頓說：“發(fā)生這一切我并不開心，我也希望能有其他投資選擇。只是我們不能忽視基本面?！?/font> 他說，盡管幾十年來，普遍押注經(jīng)濟穩(wěn)定增長的策略效果良好，但人們不能對其背后的經(jīng)濟驅動因素掉以輕心。 “有明顯跡象表明，這些驅動因素即將發(fā)生重大變化?！?/font> 但凱文·康相信先鋒領航集團創(chuàng)始人約翰·博格爾常說的那句老話：“這一切也終將過去。” 凱文·康說：“投資是一場持久戰(zhàn)。” “所以對于那些可能正在應對焦慮和不確定性上升的投資者來說，我認為這句話值得深思。”加元頻道 >>
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