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加元頻道摩通：因關(guān)稅風(fēng)險，加元對沖需求 “巨大” |
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 編輯：過背金龍 發(fā)布時間：2025.1.25 17:25 摩根大通(JPMorgan)稱，投資者正以異常強勁的速度大量買入針對加元走弱的對沖工具，以規(guī)避美國(US)可能加征關(guān)稅帶來的影響。 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)本周就職后多次威脅稱，最快下個月就對加拿大進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅。這一威脅令華爾街的外匯觀察人士預(yù)測加元將跌至歷史低點，促使企業(yè)和投資者紛紛尋求避險。 摩通策略師援引該公司自有數(shù)據(jù)以及存托信托與清算公司和商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)稱，這推動美元兌加元的期權(quán)交易量接近歷史最高水平，同時加元期貨交易量在周二創(chuàng)下紀(jì)錄。 該行的帕特里克·洛克、昆吉·帕德和拉迪斯拉夫·揚科維奇在一份報告中寫道：“過去一周，美元兌加元主導(dǎo)了外匯期權(quán)交易，因為投資者尋求創(chuàng)紀(jì)錄水平的關(guān)稅風(fēng)險保護(hù)。長期以來，根據(jù)我們的指標(biāo)，加元一直顯示為空頭 - - 但這并不妨礙近期美元兌加元看漲期權(quán)出現(xiàn)大量買單，因為加拿大仍處于美國貿(mào)易政策的關(guān)注焦點之中?！?/font> 針對加元走弱的避險需求，已將風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)（一種衡量通過看漲期權(quán)與看跌期權(quán)結(jié)構(gòu)在期權(quán)市場進(jìn)行對沖成本的指標(biāo)）推至兩年多來的最高水平。三個月的情緒指標(biāo)顯示，交易員對加元的看空程度接近2022年11月以來的最高水平。 摩通策略師表示，交易員在衍生品市場對加元的空頭頭寸 - - 據(jù)彭博(Bloomberg)匯總的美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)，目前投機(jī)交易員的空頭頭寸總計約117億美元，在十國集團(tuán)(G10)貨幣中規(guī)模最大 - - 既深又廣。 他們稱，美元兌加元基本看漲期權(quán)的行權(quán)價中位數(shù)約為1.455，“少數(shù)”行權(quán)價在1.50區(qū)間。加元兌美元目前約為1.4331，較去年11月美國大選時的約1.38貶值了約3.5%。 同樣在周五，野村證券(Nomura Securities)的外匯策略師建議做空加元兌澳元，他們認(rèn)為如果特朗普政府對中國(CN)加征關(guān)稅，加元將不堪一擊。該公司預(yù)計這一貨幣對將從目前的約0.9050上漲近3%至0.93。 野村證券包括克雷格·陳和多米尼克·邦寧在內(nèi)的團(tuán)隊在報告中寫道：“雖然目前尚不清楚特朗普對加拿大的關(guān)稅威脅，是為了在美國-墨西哥-加拿大貿(mào)易協(xié)議(USMCA)早期談判中爭取籌碼，還是為了解決所謂的移民和芬太尼問題，但美加關(guān)系似乎趨于緊張?！痹搱F(tuán)隊提及的美墨加協(xié)定是特朗普首屆任期內(nèi)簽署的，取代了北美自由貿(mào)易協(xié)定。 報告補充說：“與此同時，特朗普到目前為止對中國的態(tài)度有所緩和，這支撐了市場風(fēng)險情緒。”加元頻道 >>
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