在美國(guó)，消費(fèi)者購買進(jìn)口商品的價(jià)格將會(huì)上漲，從而導(dǎo)致通脹上升，盡管美元走強(qiáng)會(huì)部分抵消這一影響。由于加拿大和其他國(guó)家的報(bào)復(fù)性關(guān)稅將導(dǎo)致美國(guó)出口大幅減少，美國(guó)GDP增長(zhǎng)將會(huì)放緩。

對(duì)于加拿大而言，貿(mào)易沖突將對(duì)其出口和進(jìn)口均產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是美國(guó)是其最大的貿(mào)易伙伴。加拿大的貿(mào)易平衡也將惡化。凈出口量減少和貿(mào)易條件變差將導(dǎo)致加元貶值，近幾個(gè)月來加元兌美元已持續(xù)走弱。

出口活動(dòng)減弱以及機(jī)械設(shè)備等美國(guó)進(jìn)口商品成本上升，將促使企業(yè)投資下降，并隨著時(shí)間推移導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值永久性下降。面臨需求減少的加拿大出口商將削減產(chǎn)量并裁員，進(jìn)而減少對(duì)其他商品、服務(wù)和住房的需求。由關(guān)稅收入提供資金的政府轉(zhuǎn)移支付可能會(huì)起到部分抵消作用。

但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和大宗商品價(jià)格預(yù)期下降對(duì)通脹的抑制作用，無法抵消加元貶值、企業(yè)投入品價(jià)格上漲以及美國(guó)產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響，美國(guó)產(chǎn)品約占加拿大消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)籃子的13%。這意味著加拿大的通脹將會(huì)加速。

不過，麥克勒姆表示：“如果沒有關(guān)稅威脅，通脹前景的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡?！彼Q政策制定者對(duì)通脹高于或低于2%的水平同樣擔(dān)憂。

拋開籠罩加拿大經(jīng)濟(jì)的潛在貿(mào)易沖突不談，加拿大央行預(yù)計(jì)今年和明年GDP增長(zhǎng)率將從2024年的1.3%提升至1.8%。但2025年和2026年的預(yù)期增長(zhǎng)較之前的預(yù)測(cè)有所下調(diào)，主要原因是加拿大移民減少計(jì)劃導(dǎo)致人口增長(zhǎng)放緩。

麥克勒姆表示：“隨著通脹回到2%左右的目標(biāo)水平，我們更有能力成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的支撐因素。在考慮貨幣政策應(yīng)對(duì)措施時(shí)，我們需要仔細(xì)評(píng)估經(jīng)濟(jì)疲軟對(duì)通脹的下行壓力，并將其與投入品價(jià)格上漲和供應(yīng)鏈中斷對(duì)通脹的上行壓力進(jìn)行權(quán)衡。”加元頻道 >>

主題：麥克勒姆講話解讀  | 新聞源：Bloomberg

---END---

投資加元，專業(yè)投資者選擇CME-無點(diǎn)差-加元期貨