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加元頻道麥克勒姆:關(guān)稅戰(zhàn)升級(jí)之際,加拿大央行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方式和貨幣政策核心權(quán)衡將發(fā)生變化 |
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![]() 編輯:郭蓓 發(fā)布時(shí)間:2025.3.21 03:50 加拿大央行(BoC)行長(zhǎng)暗示,在與美國(guó)(US)的關(guān)稅(Tariff War)不確定性使長(zhǎng)期預(yù)測(cè)變得更加困難之際,央行設(shè)定基準(zhǔn)利率的方式將發(fā)生變化。 行長(zhǎng)蒂夫·麥克勒姆還承認(rèn),在貿(mào)易戰(zhàn)的背景下,加拿大(CAN)很可能會(huì)陷入衰退。由于中國(guó)(CN)對(duì)加拿大部分農(nóng)產(chǎn)品新一輪關(guān)稅的實(shí)施,這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)在周四又有了新的升級(jí)。 周四,麥克勒姆在卡爾加里發(fā)表演講。他表示,2025年初加拿大經(jīng)濟(jì)狀況良好,通貨膨脹得到控制,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快,這讓人們?nèi)计鹆思幽么笠驯苊馑ネ说南M?/font> 麥克勒姆說(shuō):“加拿大經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了軟著陸。不幸的是,我們不會(huì)在‘跑道’上停留太久。” 這在很大程度上是因?yàn)槊绹?guó)本月早些時(shí)候?qū)幽么筝斆郎唐泛头?wù)大幅加征了關(guān)稅,以及加拿大對(duì)價(jià)值數(shù)十億美元的美國(guó)商品征收進(jìn)口稅作為回應(yīng)。 麥克勒姆稱,根據(jù)這些關(guān)稅持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)短,已經(jīng)在美加兩國(guó)邊境兩側(cè)開(kāi)始顯現(xiàn)的“損害”可能會(huì)危及這一軟著陸進(jìn)程。 周四演講結(jié)束后,他對(duì)記者說(shuō):“如果長(zhǎng)期實(shí)施全面關(guān)稅,那么很有可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退?!?/font> 本月到目前為止,關(guān)稅已經(jīng)多次被實(shí)施和調(diào)整,雖然美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)威脅稱4月2日將出臺(tái)一輪對(duì)等關(guān)稅,但目前還不完全清楚他下一步將如何推進(jìn)這場(chǎng)貿(mào)易爭(zhēng)端。 由于這種不確定性,麥克勒姆暗示央行在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)時(shí)的方式將發(fā)生轉(zhuǎn)變,而這些預(yù)測(cè)是央行決定政策利率走向的依據(jù)。在連續(xù)七次降息后,目前政策利率為2.75%。
全球500萬(wàn)用戶選擇FXTM - - 超低點(diǎn)差&保證金交易:道指-恒指-德指-A50、原油-黃金、歐元-日元-美元、全球股票...部分品種點(diǎn)差低至0點(diǎn) 4月16日,加拿大央行將做出下一次利率決策,并發(fā)布一份新的貨幣政策報(bào)告,其中包含對(duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)。 周四,麥克勒姆暗示下個(gè)月的報(bào)告可能不會(huì)給出對(duì)經(jīng)濟(jì)的“單一、核心預(yù)測(cè)”,而是會(huì)根據(jù)關(guān)稅不確定性的發(fā)展情況,納入一系列不同的情景分析。 他過(guò)去曾警告稱,加拿大央行的政策工具不太適合同時(shí)應(yīng)對(duì)通貨膨脹上升和經(jīng)濟(jì)疲軟的情況。 麥克勒姆表示,貨幣政策制定者將把重點(diǎn)更多地轉(zhuǎn)向設(shè)定一個(gè)更適合加拿大面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)的基準(zhǔn)利率,而不是基于央行認(rèn)為的經(jīng)濟(jì)最可能的發(fā)展路徑來(lái)設(shè)定利率。 通過(guò)這樣做,央行可以避免選擇一條路徑,從而避免因預(yù)測(cè)錯(cuò)誤以及由此產(chǎn)生的貨幣政策需求判斷錯(cuò)誤而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 麥克勒姆稱,加拿大央行需要“靈活且適應(yīng)性強(qiáng)”,以便對(duì)關(guān)稅方面的新情況迅速做出反應(yīng)。 他在演講中說(shuō):“我們需要制定能將風(fēng)險(xiǎn)降至最低的政策。這意味著在情況更明朗之前,減少像往常那樣的前瞻性,而當(dāng)情況明確時(shí),則可能意味著迅速采取行動(dòng)?!?/font> 隨后,麥克勒姆向記者解釋說(shuō),他向加拿大人傳達(dá)的信息并不是說(shuō)他們就一定應(yīng)該預(yù)期在加拿大央行的預(yù)定決策時(shí)間之外會(huì)有利率調(diào)整聲明 - - 央行在2020年新冠疫情初期的不確定性階段曾采取過(guò)這種行動(dòng)。 周四也是中國(guó)針對(duì)加拿大農(nóng)產(chǎn)品實(shí)施新一輪關(guān)稅的第一天,這是對(duì)加拿大去年10月對(duì)電動(dòng)汽車(chē)征收進(jìn)口稅的回應(yīng)。 麥克勒姆表示,加拿大因與美國(guó)和中國(guó)的關(guān)稅沖突而處于“兩難境地”,這將對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。 但他也表示,這些變化也是全球貿(mào)易更大范圍轉(zhuǎn)變的一部分。 他說(shuō):“長(zhǎng)期以來(lái),我們所有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都受益于和平、全球化以及日益加深的一體化帶來(lái)的推動(dòng)?!?/font> “不幸的是,這些有利因素現(xiàn)在都變成了不利因素?!?/font> 麥克勒姆補(bǔ)充說(shuō),全球各國(guó)都將從恢復(fù)自由貿(mào)易中受益,不過(guò),對(duì)經(jīng)濟(jì)安全的擔(dān)憂日益加劇,這可能會(huì)使扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的貿(mào)易變化變得困難。 他說(shuō):“我們可能無(wú)法簡(jiǎn)單地回到過(guò)去的狀態(tài)。但是,以牙還牙地提高關(guān)稅,不斷升級(jí)全球貿(mào)易戰(zhàn),對(duì)任何人都沒(méi)有好處?!?/font>
在麥克勒姆發(fā)表演講的幾天前,加拿大統(tǒng)計(jì)局報(bào)告稱,2月通脹率(CPI)躍升至2.6%,這在很大程度上是因?yàn)殇滋A為期兩個(gè)月的商品及服務(wù)稅減免政策結(jié)束。 麥克勒姆指出,目前尚不清楚企業(yè)會(huì)多快將關(guān)稅帶來(lái)的更高成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者,因此加拿大央行已經(jīng)準(zhǔn)備了多種情景分析。 有一種可能性是,如果全面關(guān)稅導(dǎo)致成本在一年內(nèi)迅速轉(zhuǎn)嫁,那么2026年第一季度的通貨膨脹率將比沒(méi)有貿(mào)易戰(zhàn)的情況高出約2.25個(gè)百分點(diǎn)。在關(guān)稅產(chǎn)生影響之前,加拿大央行1月份的預(yù)測(cè)顯示,到2026年通貨膨脹率平均為2.1%。 不過(guò),在這種價(jià)格快速上漲的情景假設(shè)中,與關(guān)稅相關(guān)的對(duì)通貨膨脹的一次性沖擊會(huì)更快消退,到2027年底幾乎會(huì)從預(yù)測(cè)中完全消失。 其他一些情景假設(shè)中,價(jià)格上漲的成本轉(zhuǎn)嫁更為緩慢,這意味著對(duì)通貨膨脹的沖擊不會(huì)像第一種情景分析中那么高,但會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。加元頻道 >>
主題:加拿大央行貨幣政策前景展望 | 新聞源:Bloomberg ---END--- 投資加元,專(zhuān)業(yè)投資者選擇CME-無(wú)點(diǎn)差-加元期貨
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