全球關稅將加劇納格爾所描述的德國“經(jīng)濟停滯”。在新冠疫情以及西方因俄羅斯(RUS)長達三年的對烏(UKR)特別軍事行動而實施制裁引發(fā)的能源危機的綜合影響下，德國經(jīng)濟已連續(xù)兩年萎縮。

去年，在歐元區(qū)(Euro Area)通脹率和利率開始下降僅僅幾個月后，再次當選的美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)以減少美國與其貿易伙伴之間被認為不合理的貿易逆差為目標的高關稅戰(zhàn)略，正在震動市場，同時也在破壞歐洲與它在大西洋彼岸傳統(tǒng)盟友之間的牢固關系。

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周三，歐盟(EU)對特朗普當天生效的對鋼鐵和鋁進口征收25%關稅的舉措進行了報復，宣布從4月開始對一系列價值260億歐元（282.6億美元）的美國商品征收反制關稅。

納格爾表示：“這不是一項好政策?！彼麑θ缃裾麄€世界所面臨的“巨大變化”表示惋惜?！拔蚁Ｍ乩势照軌蛎靼?，需要付出代價最高的一方將是美國。”

根據(jù)2023年的數(shù)據(jù)，作為世界第三大出口國，且美國是其商品的最大進口國，德國特別容易受到關稅的影響，關稅可能會侵蝕其汽車和機械行業(yè)。

據(jù)世界銀行(World Bank)的數(shù)據(jù)，2023年，德國商品和服務出口占其國內生產(chǎn)總值(GDP)的43.4%。不過，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，其一向較高的外貿順差在1月降至160億歐元，而12月為207億歐元，或許與關稅有關。

關稅引發(fā)的不確定性出現(xiàn)之際，由于美國對繼續(xù)援助烏克蘭的承諾存在不確定性，歐盟國家可能準備根據(jù)上周公布的歐盟“重新武裝”計劃放松預算限制，并為增加國防開支留出空間。

惠譽評級(Fitch Ratings)周四警告稱，這項可能調動近8000億歐元國防開支的計劃，由于可能會增加債務，存在降低歐盟目前AAA評級的風險，盡管不會導致評級直接下調。

▌改革“債務剎車”機制

上周，德國保守派人士弗里德里?！つ臑榫謩荻ㄏ禄{，預計他將在德國即將組建的執(zhí)政聯(lián)盟中出任總理。他宣布計劃全面改革德國所謂的“債務剎車”機制，以便能夠增加國防開支，這一舉動引發(fā)了德國國債收益率和整體股市的上漲。

這項將財政改革提案與一項5000億歐元的基礎設施基金相結合的計劃，遭到了德國綠黨的抵制。默茨所在的保守派以及未來可能的聯(lián)合執(zhí)政伙伴德國社會民主黨，必須爭取綠黨的支持，以獲得修改寫入憲法的“債務剎車”機制所需的三分之二多數(shù)票。

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據(jù)路透社(Reuters)報道，在德國議會就這項潛在改革進行辯論之前，綠黨高級官員布里塔·哈塞爾曼指出，在應對氣候變化等方面，這項債務計劃“在構思上存在嚴重的漏洞和錯誤”。周四的議會會議只會產(chǎn)生一項法律草案，而3月18日的審議可能對該立法起到?jīng)Q定性作用。

德意志銀行(Deutsche Bank)的分析師在周三的一份報告中堅持他們的基本觀點，即這些改革最終在下周的議會審議過程中“不太可能順利通過”，這表明“最終達成的妥協(xié)提案不會顯著改變銀行此前根據(jù)保守派最初提案計算得出的，最晚到2027年財政刺激規(guī)模將達到國內生產(chǎn)總值3%至4%的預期”。

分析師們還考慮到了財政方案可能會被拆分的可能性，即國防和“債務剎車”政策會立即通過，而基礎設施計劃則在新的議會任期內稍后通過。

他們指出：“這可能會改變基礎設施方案的構成，使其更多地向社會住房傾斜。”德指頻道 >>

主題：德國經(jīng)濟前景展望  | 新聞源：Bloomberg

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