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美元指數(shù)美指策略：特朗普虛晃一槍令多頭措手不及，而基本面和事件面并未出現(xiàn)任何實質(zhì)性變化；美元指數(shù)大幅回調(diào)實際上創(chuàng)造了難度建倉良機(jī)，可在當(dāng)前水平做多 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.1.25 08:11 美元指數(shù)錄得14個月來最大的周跌幅，因美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)盡管言語反復(fù)，但并沒有采取任何實質(zhì)性的加征關(guān)稅的行動，對于外匯交易員來說，美元一個超級利多暫未兌現(xiàn)，這意味著需要進(jìn)行反向定價。 截至發(fā)稿時，彭博美元即期指數(shù)較上周五收盤下跌1.6%，這是自2023年11月美聯(lián)儲(Fed)結(jié)束貨幣政策收緊周期以來，單周最大跌幅。 本周，特朗普重返白宮，他沒有在第一天簽署任何加征關(guān)稅的行政令，但指出將調(diào)查中國(CN)對第一階段中美貿(mào)易協(xié)定的履約情況并據(jù)此評估是否加征關(guān)稅，然后明確提出將于2月開始對加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)輸美商品征收25%的關(guān)稅，并且提出歐盟(EU)要么面臨加征關(guān)稅要么大幅進(jìn)口美國能源產(chǎn)品以消除巨額貿(mào)易逆差。隨后的幾天，他提出將從2月開始對中國輸美商品加征10%的關(guān)稅，隨后又說他無意采取此舉；而對另外三個目標(biāo) - - 加拿大、墨西哥和歐盟 - - 關(guān)稅相關(guān)的說法基本上沒有改變，只是重復(fù)。 須知，第二輪貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War V2.0)對于匯市構(gòu)成超級事件，一方面將對美元構(gòu)成強(qiáng)力支撐，另一方面對美元指數(shù)籃子中的高權(quán)重對手貨幣構(gòu)成重大壓力。而上述事態(tài)發(fā)展表明，短期內(nèi)不會有任何實際加征關(guān)稅行動，意味著這一超級利多的暫時落空。 本周，英鎊兌美元領(lǐng)漲十國集團(tuán)(G10)貨幣，漲幅超過2.5%。周五公布的英國(GBR)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，為英鎊提供了支撐。歐元也錄得2023年以來最大周漲幅，也與上述貿(mào)易緊張局勢平息有關(guān)。 多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，這些事態(tài)發(fā)展推動了多頭的獲利回吐，并且隨著局勢繼續(xù)保持平穩(wěn)，回補(bǔ)推動的回調(diào)將會持續(xù)下去。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的宏觀策略主管馬修·霍恩巴赫表示：“在特朗普就職典禮前，投資者一直猶豫是否拋售美元，擔(dān)心特朗普會選擇立即實施關(guān)稅措施。但現(xiàn)在，他們行動起來更自由了。特朗普總統(tǒng)第二任期推進(jìn)得越久，我認(rèn)為投資者就會越放心地表達(dá)他們的觀點，即：美元估值過高，利率高企，兩者都已到了回調(diào)的時候。我們預(yù)計，美元多頭的撤離將利好日元、歐元和英鎊?！?/font> >> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的外匯策略師卡瑪克夏·特里維迪表示：“本周的走勢提醒我們，我們觀點的一個關(guān)鍵風(fēng)險是2017年式政策結(jié)果的重演，當(dāng)時盡管有諸多喧囂，但實際貿(mào)易政策基本未變，美元不僅回吐了大選后的漲幅，甚至還進(jìn)一步下跌。” 盡管如此，多頭似乎并未提前大規(guī)模拆倉，但下周的數(shù)據(jù)可能會顯示多頭持倉下降。根據(jù)商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)，截至1月21日當(dāng)周，衍生品交易員持有相當(dāng)于約337億美元的美元多頭頭寸，接近2019年以來的最高水平。這一頭寸累積加速于去年11月特朗普贏得大選之時，自那時以來，美元指數(shù)上漲超過3%。 然而，一些機(jī)構(gòu)警告稱，由于特朗普的反復(fù)無常，且重要的是，他確實將關(guān)稅作為達(dá)成其各種目的的關(guān)鍵籌碼，局勢在任何時間都可能急劇升級。 >> 三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)的策略師表示：“我們?nèi)匀幌嘈盘乩势諏⒎e極使用關(guān)稅手段，到下周結(jié)束時，金融市場對關(guān)稅的解讀很可能會明顯不同。” 此外，美元指數(shù)的核心支撐 - - 利差優(yōu)勢 - - 并未動搖，這意味著反彈隨時可能到來。 >> Bannockburn Global Forex的首席市場策略師馬克·錢德勒表示：“本周美元的部分回調(diào)可能是技術(shù)原因，自9月底以來美元已上漲10%。大量對美國有利的消息已被計入價格。如果美聯(lián)儲維持利率不變，而歐洲央行(ECB)、加拿大央行(BoC)和瑞典央行(Riksbank)都降息，下周美元走勢可能面臨考驗。” ▌交易策略 >> 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示： “正如我們在上份報告中指出的那樣‘無論事態(tài)如何發(fā)展，由于美國利率水平仍然很高且數(shù)月內(nèi)不會有任何行動，而其他主要貨幣當(dāng)局都將積極降息，這意味著主權(quán)債券收益率利差將會進(jìn)一步擴(kuò)大，從而對美元指數(shù)構(gòu)成支撐?！?/font> 現(xiàn)在，隨著美元指數(shù)大幅回落自107水平，實際上形成了一個很好的建倉機(jī)會。原因之一還是利差，歐洲央行等主要西方貨幣當(dāng)局將繼續(xù)降息以提振陷入困境的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)；第二，我們堅持認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險根本就沒有也不會解除，我們猜測，特朗普當(dāng)前的優(yōu)先議程是廢除拜登一攬子最讓共和黨當(dāng)局如芒在刺的法令，而貿(mào)易戰(zhàn)實際上已經(jīng)徐徐展開：① 特朗普已經(jīng)提出2月1日對加拿大、墨西哥和中國加征關(guān)稅；② 針對四大目標(biāo)的貿(mào)易行為的調(diào)查已經(jīng)啟動，4月出結(jié)果；③ 取消中國永久正常關(guān)系地位的兩黨提案已經(jīng)發(fā)動，何時成為正式法案高度不確定。 操作上，可在當(dāng)前水平【107.215】建立新多單，而此前提出的中長期戰(zhàn)略多單都可繼續(xù)持有。”美指頻道 >>
主題：美元指數(shù)交易策略 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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