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美元指數(shù)非農(nóng)報(bào)告預(yù)覽：1月就業(yè)報(bào)告料存干擾因素，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期溫和 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.2.7 13:59 1月美國(guó)(US)就業(yè)增長(zhǎng)可能放緩，部分原因是加利福尼亞州的野火以及美國(guó)大部分地區(qū)的寒冷天氣，但這并不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在上半年結(jié)束前重啟降息。 美國(guó)勞工部(BLS)周五發(fā)布的備受關(guān)注的就業(yè)/大非農(nóng)(ESR)報(bào)告，將受到年度基準(zhǔn)修訂、新的人口權(quán)重以及季節(jié)性調(diào)整因素更新的影響。政府使用季節(jié)性調(diào)整因素模型來(lái)剔除數(shù)據(jù)中的季節(jié)性波動(dòng)。 盡管如此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)就業(yè)市場(chǎng)健康的態(tài)勢(shì)將保持不變。在歷史低位的裁員率背景下，預(yù)計(jì)失業(yè)率將維持在4.1%，同時(shí)工資穩(wěn)步增長(zhǎng)。 就業(yè)市場(chǎng)的韌性是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的驅(qū)動(dòng)力，這讓美聯(lián)儲(chǔ)在政策制定者評(píng)估美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的財(cái)政、貿(mào)易和移民政策影響時(shí)，有空間暫停降息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這些政策會(huì)引發(fā)通脹。 >> 安聯(lián)貿(mào)易集團(tuán)(Allianz Trade)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹·諾思表示：“報(bào)告可能會(huì)有一些干擾因素，但總體信息將是就業(yè)市場(chǎng)相對(duì)健康的態(tài)勢(shì)延續(xù)。沒(méi)有理由打破這種預(yù)期?！?/font> 路透社(Reuters)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，機(jī)構(gòu)調(diào)查可能表明，繼12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)激增25.6萬(wàn)之后，1月該數(shù)據(jù)增加17萬(wàn)。 據(jù)估計(jì)，洛杉磯的野火可能使就業(yè)崗位減少多達(dá)2.5萬(wàn)個(gè)，預(yù)計(jì)主要受沖擊的是住宿和餐飲服務(wù)以及家政行業(yè)。席卷美國(guó)大片地區(qū)的嚴(yán)寒氣溫和暴風(fēng)雪，可能導(dǎo)致建筑工地停工，并影響休閑和酒店業(yè)的其他部分，這可能又會(huì)削減1.5萬(wàn)個(gè)工作崗位。 預(yù)計(jì)前總統(tǒng)拜登政府(Biden administration)的最后一份就業(yè)報(bào)告將顯示，2023年4月至2024年3月的就業(yè)增長(zhǎng)比此前報(bào)道的要慢。政府在8月估計(jì)，這12個(gè)月期間的就業(yè)水平將下調(diào)81.8萬(wàn)個(gè)崗位。不過(guò)，對(duì)源數(shù)據(jù)的后續(xù)更新讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，下調(diào)幅度將達(dá)到67.5萬(wàn)至70萬(wàn)個(gè)崗位。 ▌向下修正 4月至12月的就業(yè)人數(shù)統(tǒng)計(jì)也可能會(huì)被修正，以反映新的季節(jié)性因素和信息?；鶞?zhǔn)修訂還將影響平均時(shí)薪和每周工作時(shí)長(zhǎng)。預(yù)計(jì)平均時(shí)薪增長(zhǎng)0.3%，與12月增幅相同。這將使工資的年度漲幅從12月的3.9%降至仍然穩(wěn)健的3.8%。 >> 法國(guó)巴黎證券(BNP Paribas Securities)的美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·胡斯比表示：“我們預(yù)計(jì)年度修訂將使近期的增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩3.5萬(wàn)個(gè)崗位，在2023年4月至2024年3月期間平均每月放緩約7萬(wàn)個(gè)崗位。對(duì)近期增長(zhǎng)勢(shì)頭的影響可能更大，但鑒于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們對(duì)此持懷疑態(tài)度?！?/font> 隨著就業(yè)增長(zhǎng)越來(lái)越集中在低薪行業(yè)，如休閑和酒店業(yè)以及醫(yī)療保健和社會(huì)援助行業(yè)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，就業(yè)市場(chǎng)掩蓋了他們認(rèn)為正在發(fā)生的白領(lǐng)行業(yè)衰退。他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息。 >> 洛約拉馬利蒙特大學(xué)的金融與經(jīng)濟(jì)學(xué)教授孫文雄表示：“中高收入階層的許多工作崗位都消失了。也許僅從月度就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)并不像人們想象的那么強(qiáng)勁。我希望美聯(lián)儲(chǔ)能考慮到這一點(diǎn)?！?/font> 美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月維持基準(zhǔn)利率在4.25%-4.50%區(qū)間不變。自去年9月開(kāi)啟寬松政策周期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)。2022年和2023年，為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)加息525個(gè)基點(diǎn)。 金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月會(huì)降息。 人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心，大規(guī)模驅(qū)逐移民和加征關(guān)稅可能會(huì)在今年阻礙就業(yè)市場(chǎng)，因?yàn)檫@會(huì)減少勞動(dòng)力供應(yīng)，使企業(yè)不愿因擴(kuò)大員工規(guī)模而增加成本。特朗普政府削減聯(lián)邦政府崗位的舉措，也被視為會(huì)抑制就業(yè)增長(zhǎng)。包括州和地方政府在內(nèi)的政府就業(yè)，一直是就業(yè)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)力量。 1月就業(yè)報(bào)告還將納入用于家庭調(diào)查的新人口控制數(shù)據(jù)，失業(yè)率就是從該調(diào)查得出的。新的權(quán)重可能會(huì)增加勞動(dòng)力規(guī)模并促進(jìn)家庭就業(yè)，這將縮小與非農(nóng)就業(yè)人數(shù)之間的差距。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，家庭調(diào)查沒(méi)有反映出移民的激增，這導(dǎo)致了與機(jī)構(gòu)調(diào)查結(jié)果的脫節(jié)。 失業(yè)率通常不受人口控制因素的影響，但由于數(shù)據(jù)序列的中斷，1月的失業(yè)率將無(wú)法與12月直接比較。 >> 桑坦德美國(guó)資本市場(chǎng)(Santander)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬斯坦利表示：“目前就業(yè)增長(zhǎng)的潛在速度約為每月15萬(wàn)個(gè)崗位，而且如果有變化的話，2025年初應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步放緩，這既反映出隨著經(jīng)濟(jì)略有放緩，對(duì)勞動(dòng)力的需求有所緩解，也反映出由于移民政策收緊，勞動(dòng)力供應(yīng)的增長(zhǎng)速度也在下降。鑒于企業(yè)短期內(nèi)面臨巨大的政策不確定性，2025年初企業(yè)在投資和招聘方面會(huì)采取保守態(tài)度。”美指頻道 >>
主題：非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)覽 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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