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美元指數(shù)

PMI報告解讀：美國2月服務業(yè)擴張超預期，而物價增長也同步加速

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2025.3.5 23:05

美國(US)服務業(yè)增長在2月意外加快，投入品價格也有所上漲。這與近期工廠原材料成本的飆升相結(jié)合，表明未來幾個月通貨膨脹可能會加劇。

不斷上升的物價壓力可能會因一場貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)而進一步惡化。這場貿(mào)易戰(zhàn)由美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)對加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)進口商品新征收的25%關稅（該關稅已于周二生效），以及對中國(CN)商品關稅翻倍至20%所引發(fā)。

美國供應管理協(xié)會(ISM)公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)顯示，2月，非制造業(yè)PMI從1月的52.8上升至53.5。接受路透社(Reuters)調(diào)查的經(jīng)濟學家此前預計該指數(shù)將降至52.6。

采購經(jīng)理人指數(shù)高于50表明服務業(yè)處于擴張狀態(tài)，而服務業(yè)占美國經(jīng)濟總量的三分之二以上。ISM的枯榮線略低，一段時間內(nèi)采購經(jīng)理人指數(shù)高于49意味著整體經(jīng)濟在擴張。

PMI顯示出國內(nèi)需求的韌性，但這與所謂的“硬數(shù)據(jù)”相悖，包括消費者支出和房屋建筑數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)表明本季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將大幅放緩。

由于1月商品貿(mào)易逆差急劇惡化（這在很大程度上歸咎于關稅實施前進口商品的提前裝載），亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行目前預計本季度國內(nèi)生產(chǎn)總值將按年率2.8%的速度收縮。美國經(jīng)濟在第四季度的增長速度為2.3%。

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ISM的調(diào)查顯示，2月，新訂單指數(shù)從1月的51.3上升至52.2。這使得服務業(yè)投入品支付價格指數(shù)從1月的60.4上升至62.6。ISM周一曾報告稱，2月工廠支付的價格指數(shù)躍升至近三年來的最高水平。

▌關稅將推高物價

特朗普政府對加拿大、墨西哥和中國商品征收的關稅，預計將推高從像牛油果這樣的小物件到像機動車這樣的大件商品的價格。

塔吉特首席執(zhí)行官布萊恩·康奈爾告訴CNBC，這家零售巨頭將在“未來幾天內(nèi)”提高一些季節(jié)性雜貨產(chǎn)品的價格，比如來自墨西哥的牛油果。

Nationwide Mutual Insurance的首席經(jīng)濟學家凱西·博斯特揚西奇估計，對美國的三個主要貿(mào)易伙伴征收關稅將使每個家庭每年的商品成本增加近1000美元。

1月消費者物價指數(shù)(CPI)同比上漲3.0%，為七個月來的最大漲幅。對關稅會抬高物價的擔憂，促使美聯(lián)儲在1月決定暫停降息。

上個月供應商的交貨表現(xiàn)有所放緩。ISM的調(diào)查顯示，供應商交貨指數(shù)從1月的53.0上升至53.4。該指數(shù)高于50表明交貨速度變慢。

這也促成了服務業(yè)PMI的上升。供應商交貨時間的延長通常與強勁的經(jīng)濟相關，這對采購經(jīng)理人指數(shù)來說是一個積極因素。但在這種情況下，供應商交貨速度變慢很可能表明與關稅相關的供應鏈出現(xiàn)了瓶頸。

該調(diào)查顯示，服務業(yè)就業(yè)指數(shù)從1月的52.3上升至的53.9。不過，在政府備受關注的就業(yè)報告（定于周五發(fā)布）中，該指數(shù)并非是服務業(yè)就業(yè)人數(shù)的可靠預測指標。

路透社的一項調(diào)查顯示，繼1月增加14.3萬個就業(yè)崗位后，2月非農(nóng)業(yè)就業(yè)崗位(NFP)可能增加16萬個。失業(yè)率預計將維持在4.0%不變。美指頻道 >>

主題：美國ISM服務業(yè)PMI數(shù)據(jù)解讀  | 新聞源：Reuters

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