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美元指數(shù)PCE報(bào)告解讀：大規(guī)模關(guān)稅發(fā)動(dòng)前，消費(fèi)支出不及預(yù)期而通脹攀升，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將在數(shù)月內(nèi)按兵不動(dòng) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.3.28 20:35 在一攬子已生效關(guān)稅的影響尚未完全顯現(xiàn)，關(guān)稅戰(zhàn)(Tariff War)即將急劇升級(jí)之際，2月，美國(guó)(US)消費(fèi)支出再度弱于預(yù)期，而一項(xiàng)關(guān)鍵通脹指標(biāo)上升，這表明美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將不得不在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)按兵不動(dòng)。 美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)周五公布的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)數(shù)據(jù)顯示，2月，實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率僅增長(zhǎng)0.1%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.3%的增長(zhǎng)。同時(shí)，核心PCE物價(jià)指數(shù)上漲0.3%，為一年來(lái)最大漲幅；同比上漲2.8%；這兩個(gè)數(shù)據(jù)均略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。 >> Renaissance Macro Research的美國(guó)經(jīng)濟(jì)主管尼爾·達(dá)塔表示：“消費(fèi)者對(duì)價(jià)格上漲持抵制態(tài)度。最終，通脹歸結(jié)于家庭預(yù)算約束，而目前家庭財(cái)務(wù)狀況正在惡化。” 這份報(bào)告顯示通脹居高不下，而美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)計(jì)劃實(shí)施的關(guān)稅可能會(huì)進(jìn)一步加劇價(jià)格壓力。他激進(jìn)的貿(mào)易政策打擊了企業(yè)和消費(fèi)者的信心，再加上越來(lái)越多的跡象表明家庭財(cái)務(wù)壓力增大，引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)可能陷入滯脹甚至衰退的擔(dān)憂。
通脹醞釀之際，美國(guó)消費(fèi)支出低迷 _By Bloomberg 美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)也凸顯了這些擔(dān)憂，在上周的政策會(huì)議上發(fā)布的最新預(yù)測(cè)中，政策制定者暗示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，通脹將加速。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)淡化了這些擔(dān)憂，甚至再次使用“暫時(shí)性”這個(gè)敏感詞匯來(lái)描述他對(duì)關(guān)稅引發(fā)的通脹的預(yù)期。但他的一些同事則表達(dá)了更謹(jǐn)慎的態(tài)度。 在更清楚地了解特朗普的政策（尤其是關(guān)稅政策）及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響之前，貨幣當(dāng)局將維持利率穩(wěn)定。特朗普將下周大規(guī)模推出的關(guān)稅舉措稱為“解放日”。雖然特朗普上個(gè)月對(duì)中國(guó)(CN)輸美商品加征了20%的關(guān)稅，但這些關(guān)稅似乎對(duì)價(jià)格數(shù)據(jù)沒(méi)有太大影響，2月消費(fèi)者物價(jià)(CPI)和生產(chǎn)者物價(jià)(PPI)均有所下降。 關(guān)稅對(duì)價(jià)格的影響主要體現(xiàn)在商品方面。2月，一項(xiàng)不包括食品和能源的商品通脹指標(biāo)連續(xù)第二個(gè)月攀升0.4%，為2022年以來(lái)最大的連續(xù)漲幅。核心服務(wù)價(jià)格（一個(gè)備受關(guān)注的類別，不包括住房和能源）也以類似的速度上漲。 盡管近期消費(fèi)者信心指數(shù)表現(xiàn)不佳，但它是否能很好地預(yù)測(cè)消費(fèi)支出仍有待觀察。受汽車等耐用品需求的推動(dòng)，商品支出有所回升，而服務(wù)支出三年來(lái)首次下降，主要原因是外出就餐的次數(shù)減少。 儲(chǔ)蓄率升至6月以來(lái)的最高水平，這表明消費(fèi)者在財(cái)務(wù)方面更加謹(jǐn)慎。還有其他跡象表明美國(guó)人面臨更大的財(cái)務(wù)壓力，比如汽車貸款還款逾期，以及難以籌集應(yīng)急資金。 就業(yè)市場(chǎng)放緩也無(wú)濟(jì)于事。經(jīng)通脹調(diào)整后的個(gè)人可支配收入連續(xù)第三個(gè)月微升約0.1%。該指標(biāo)不包括政府和企業(yè)的支付款項(xiàng)，BEA提到這其中涉及一家國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械制造商和一家社交媒體公司的和解款項(xiàng)。
主題：美國(guó)PCE報(bào)告解讀 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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