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美元指數(shù)特朗普關(guān)稅引發(fā)對“滯銷債務(wù)”卷土重來的擔(dān)憂 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.4.7 18:19 杠桿融資交易陷入停滯，市場也被攪得一團(tuán)糟，這增加了美國(US)的銀行再次陷入“滯銷”債務(wù)激增的可能性。 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)上周宣布了美國一個(gè)世紀(jì)以來最激進(jìn)的關(guān)稅措施(Reciprocal Tariffs)，這引發(fā)了人們對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，并導(dǎo)致股市暴跌。一家加拿大(CAN)汽車零部件制造商的融資以及支持H.I.G.資本收購一家加拿大軟件供應(yīng)商的交易都被推遲，隨著這種影響在杠桿融資市場擴(kuò)散，給貸款銀團(tuán)帶來了風(fēng)險(xiǎn)。 >> Baring Investment Services負(fù)責(zé)美國高收益投資業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理凱利·伯頓表示：“目前，在向投資者推出新的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目之前，我們需要市場冷靜下來。在市場不穩(wěn)定的情況下，很難解釋為什么現(xiàn)在要嘗試為‘初步意向’定價(jià)?！?/font> 華爾街的貸款機(jī)構(gòu)通常會在收購交易完成前出售為該收購所承諾的信貸，但如果屆時(shí)無法將承銷的貸款從資產(chǎn)負(fù)債表上移除，它們就可能會面臨所謂“滯銷”債務(wù)的問題?；ㄆ旒瘓F(tuán)(CitiGr-oup)和摩根大通(JPMorgan)等銀行面臨著4月完成ABC科技控股公司收購TI流體系統(tǒng)公司交易的最后期限，然而一筆9億美元的杠桿貸款出售在周四截止日期前未能吸引到足夠的投資者需求。一筆13.25億美元的垃圾債券出售也尚未啟動(dòng)。
隨著經(jīng)濟(jì)不確定性增加，貸款發(fā)行量下降 _By Bloomberg 與此同時(shí)，由加拿大蒙特利爾銀行(BMO)牽頭為H.I.G.收購Converge技術(shù)解決方案公司提供資金的交易，也在為單獨(dú)的貸款出售爭取足夠的投資者支持方面遇到困難。周二截止日期已過，不過銀行在6月底收購交易預(yù)定完成前仍有時(shí)間。 信貸市場的其他領(lǐng)域也出現(xiàn)了動(dòng)蕩。由于投資者對面向消費(fèi)者的公司避之不及，為查克芝士餐廳的母公司CEC娛樂公司6.6億美元垃圾債務(wù)進(jìn)行再融資的嘗試未能成功，而Finastra Group Holdings超過50億美元的私人信貸貸款進(jìn)行再融資的努力也告失敗。 美國垃圾債券的新發(fā)行也已陷入停滯。在過去的六個(gè)交易日里，只有一只新的高收益?zhèn)l(fā)行，且沒有新的杠桿貸款推出。 >> PineBridge Investment的董事總經(jīng)理杰里米·伯頓表示：“為什么要在存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下投入大量新資金呢？” 上一次銀行被困于滯銷債務(wù)的情況發(fā)生在三年前，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(Fed)開始加息以對抗通貨膨脹。結(jié)果，投資者購買垃圾公司債務(wù)的意愿降低，因?yàn)樗麄兛梢詮母踩耐顿Y中獲得更高收益。 歐洲借款人在很大程度上經(jīng)受住了杠桿融資市場重新抬頭的波動(dòng)。周一，銀行成功出售了74.5億歐元的債務(wù)，為Clayton Dubilier & Rice收購Sanofi的消費(fèi)者健康部門的股份提供了資金，這是今年最受期待的交易之一。盡管發(fā)行人在文件方面對投資者做出了一些讓步，但交易定價(jià)符合預(yù)期。 這筆交易是華爾街貸款機(jī)構(gòu)正在推進(jìn)的數(shù)百億美元杠桿收購融資方案的一部分，這表明并購活動(dòng)已經(jīng)開始升溫，不過這是在美國總統(tǒng)特朗普宣布比預(yù)期更糟糕的關(guān)稅之前發(fā)生的。美指頻道 >>
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