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美元指數(shù)CPI報(bào)告解讀：美國四大通脹指標(biāo)均大幅放緩，但是這組數(shù)據(jù)對(duì)于通脹趨勢(shì)不構(gòu)成任何指引 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.4.10 20:35 3月，美國(US)通脹普遍降溫，這表明在可能引發(fā)價(jià)格壓力的大規(guī)模關(guān)稅實(shí)施之前，消費(fèi)者面臨的壓力有所緩解。 美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)周四公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示 ，核心CPI較2月上漲0.1%，為9個(gè)月以來的最小漲幅。整體CPI較上月下降0.1%，為近五年來的首次下降。 通脹放緩反映出能源成本、二手車價(jià)格、酒店住宿費(fèi)用和機(jī)票價(jià)格的下降。近年來通脹的主要來源之一 - - 機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)費(fèi)用也有所回落。 數(shù)據(jù)公布后，10年期美國國債收益率基本沒有變化，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)開盤走低，美元依然疲軟。 報(bào)告顯示，到目前為止，已經(jīng)實(shí)施的關(guān)稅 - - 在玩具和家電等對(duì)中國(CN)依賴度較高的品類方面 - - 幾乎沒有產(chǎn)生影響，不過隨著特朗普 總統(tǒng)(Donald Trump)的高額關(guān)稅逐漸在經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生作用，這種情況在未來幾個(gè)月可能會(huì)發(fā)生改變。 酒店住宿和機(jī)票等服務(wù)價(jià)格的下降，可能是一個(gè)警示信號(hào)，表明一些消費(fèi)者正在削減可自由支配的支出。 >> 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的首席全球策略師大衛(wèi)·凱利在彭博電視臺(tái)(Bloomberg TV)表示：“這是通脹風(fēng)暴前的平靜。關(guān)稅會(huì)帶來更高的通脹。我們看到旅游行業(yè)出現(xiàn)了很多疲軟跡象，我認(rèn)為今年這種情況還會(huì)變得更糟。” 雖然特朗普周三宣布對(duì)高額對(duì)等關(guān)稅暫停90天（這些關(guān)稅生效還不到24小時(shí)），但現(xiàn)在大多數(shù)國家的進(jìn)口商品都要繳納10%的關(guān)稅。美國上月開始對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁征收關(guān)稅，在本周早些時(shí)候中國進(jìn)行報(bào)復(fù)后，美國對(duì)中國商品的關(guān)稅現(xiàn)已高達(dá)125%。 部分較高的進(jìn)口成本最終將轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，從塔吉特到大眾汽車等企業(yè)都已發(fā)出警告，美國消費(fèi)者將面臨更高的價(jià)格。 這種不確定性使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員處于觀望狀態(tài)，他們正在等待關(guān)稅對(duì)通脹以及更廣泛的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響的進(jìn)一步明確信息。 即便3月已經(jīng)實(shí)施了一些關(guān)稅，一些對(duì)中國依賴度較高的品類價(jià)格仍出現(xiàn)了下降，包括玩具、家電和智能手機(jī)。報(bào)告顯示，核心商品價(jià)格上個(gè)月下降了0.1%，為去年8月以來的首次下降。 >> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞繆爾·湯姆斯在一份報(bào)告中指出：“2018年對(duì)洗衣機(jī)征收關(guān)稅的經(jīng)驗(yàn)表明，消費(fèi)者物價(jià)需要三個(gè)月時(shí)間來對(duì)新關(guān)稅做出反應(yīng)，此后價(jià)格傳導(dǎo)會(huì)加快。”他還補(bǔ)充說，這種影響應(yīng)該會(huì)在5月的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)報(bào)告中體現(xiàn)出來。 >> 高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs)的固定收益及流動(dòng)性解決方案全球聯(lián)席主管凱·黑格表示：“鑒于近日貿(mào)易政策發(fā)生了重大變化，今天公布的CPI低于預(yù)期，這感覺像是在回顧過去的情況。展望未來，隨著關(guān)稅導(dǎo)致的物價(jià)上漲開始在通脹數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來，而經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)面臨艱難的權(quán)衡抉擇。” >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·王表示：“3月令人意外的疲軟消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)報(bào)告顯示，2月和3月對(duì)中國商品征收的關(guān)稅提高了20個(gè)百分點(diǎn)，但到目前為止，由此帶來的價(jià)格傳導(dǎo)有限，甚至可以說沒有。報(bào)告確實(shí)表明，消費(fèi)者正在削減商品和服務(wù)方面的可自由支配支出。將于5月13日公布的4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)報(bào)告涵蓋了中國商品關(guān)稅進(jìn)一步提高到100%以上的時(shí)期，該報(bào)告將提供更多有關(guān)價(jià)格傳導(dǎo)程度的證據(jù)?！?/font> 當(dāng)所有人都關(guān)注關(guān)稅對(duì)商品價(jià)格的影響時(shí)，近年來通脹的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素之一是住房成本，這是服務(wù)類別中占比最大的一項(xiàng)。住房價(jià)格以溫和的速度上漲，反映出酒店住宿費(fèi)用出現(xiàn)了三年多來的最大降幅。 美國家庭仍然面臨著一些持續(xù)的價(jià)格壓力跡象。業(yè)主等價(jià)租金的月漲幅加快至0.4%，食品雜貨成本上漲0.5%，與2022年10月以來的最大漲幅持平。肉類價(jià)格上漲速度加快，而雞蛋價(jià)格的漲幅比一個(gè)月前要小。 在服務(wù)類別中，上個(gè)月機(jī)動(dòng)車和家庭保險(xiǎn)費(fèi)用以及汽車租賃費(fèi)用都有所下降。 根據(jù)彭博社(Bloomberg)的計(jì)算，剔除住房和能源成本后，服務(wù)價(jià)格出現(xiàn)了近五年來的最大降幅。盡管央行官員們強(qiáng)調(diào)在評(píng)估整體通脹走勢(shì)時(shí)考察這一指標(biāo)的重要性，但他們是根據(jù)一個(gè)單獨(dú)的指數(shù)來計(jì)算該指標(biāo)的。 這一指標(biāo)即個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)，與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)相比，它對(duì)住房成本的權(quán)重設(shè)置沒有那么高，這也解釋了為什么該指數(shù)更接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。周五將公布的一份關(guān)于生產(chǎn)者物價(jià)(PPI)的政府報(bào)告，將提供對(duì)直接影響3月個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)的其他類別的洞察，3月的個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)將于本月晚些時(shí)候公布。 在個(gè)人消費(fèi)支出核心價(jià)格籃子中起重要作用的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)組成部分之一是外出就餐的食品費(fèi)用，該費(fèi)用連續(xù)第二個(gè)月上漲0.4%。 周四公布的另一份報(bào)告顯示，上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)增至22.3萬人，仍接近歷史低點(diǎn)。 政策制定者們也密切關(guān)注工資增長情況，因?yàn)檫@有助于了解消費(fèi)者支出預(yù)期，而消費(fèi)者支出是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。周四公布的另一份將通脹數(shù)據(jù)與近期工資數(shù)據(jù)相結(jié)合的報(bào)告顯示，實(shí)際平均時(shí)薪同比增長1.4%，為去年11月以來的最大增幅。美指頻道 >>
主題：美國CPI數(shù)據(jù)解讀 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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