投資者評(píng)估了最新的調(diào)查結(jié)果后，股市短暫地從低點(diǎn)回升：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌200點(diǎn)，跌幅為0.5%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.15%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.1%。

在過(guò)去幾個(gè)月里，特朗普不可預(yù)測(cè)的貿(mào)易戰(zhàn)一直影響著美國(guó)人對(duì)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度，如今美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)和華爾街都在關(guān)注這是否意味著消費(fèi)者會(huì)在支出上變得更加謹(jǐn)慎，甚至完全縮減開(kāi)支。

消費(fèi)者支出支撐著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的絕大部分，因此這樣的情況從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)變?nèi)?，甚至可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

▌密切關(guān)注消費(fèi)情況

美國(guó)消費(fèi)者顯然感到不安，但尚不清楚這將如何轉(zhuǎn)化為消費(fèi)行為。

2022年6月，通脹達(dá)到了四十年來(lái)的最高水平，消費(fèi)者信心降至歷史最低點(diǎn)，但在接下來(lái)的幾個(gè)月里，購(gòu)物者仍在繼續(xù)消費(fèi)。2023年，國(guó)會(huì)在債務(wù)上限問(wèn)題上陷入僵局，美國(guó)人對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法變差，但他們當(dāng)年仍在旅游和音樂(lè)會(huì)方面進(jìn)行了消費(fèi)。那幾年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)都很穩(wěn)固。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在本月早些時(shí)候的講話中表示：“有時(shí)候調(diào)查結(jié)果非常負(fù)面，但人們?nèi)栽诶^續(xù)消費(fèi)。”

然而，如今的經(jīng)濟(jì)狀況與2022年不同。就業(yè)市場(chǎng)不再像以前那樣火爆；消費(fèi)者已經(jīng)花光了他們?cè)谝咔槠陂g積累的所有積蓄；就在本周，教育部宣布將恢復(fù)對(duì)拖欠聯(lián)邦學(xué)生貸款的催收工作，結(jié)束了大約五年前因疫情開(kāi)始的暫停期。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行最新的家庭財(cái)務(wù)季度調(diào)查顯示，也有證據(jù)表明，消費(fèi)者在去年年底時(shí)財(cái)務(wù)壓力更大了。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在暫時(shí)的扭曲情況，很難評(píng)估消費(fèi)者支出的實(shí)際健康狀況。例如，為了避開(kāi)特朗普的關(guān)稅，人們提前購(gòu)買大件商品，這使得3月份的零售額大幅增長(zhǎng)。

但只要失業(yè)率保持在較低水平，且裁員情況沒(méi)有顯著增加，那么消費(fèi)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)。

▌等待明確的信號(hào)

特朗普政策的持續(xù)不確定性也困擾著制定利率政策的央行官員們，這影響著從抵押貸款到信用卡等所有方面的成本。

人們普遍預(yù)計(jì)特朗普的關(guān)稅會(huì)推動(dòng)通貨膨脹上升，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)其影響程度和持續(xù)時(shí)間存在爭(zhēng)議。一旦關(guān)稅開(kāi)始在數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)，這是美聯(lián)儲(chǔ)官員在考慮下一步行動(dòng)時(shí)所考慮的一個(gè)重要因素。

明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里(Neel Kashkari)周二在華盛頓的一場(chǎng)活動(dòng)中表示：“我們目前無(wú)法確定：這對(duì)通貨膨脹是一次性的影響，還是會(huì)產(chǎn)生更長(zhǎng)期的影響？我們美聯(lián)儲(chǔ)的工作就是確保它不會(huì)產(chǎn)生更長(zhǎng)期的影響?！?/font>