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美元指數彭博解析：特朗普關稅將給美國經濟帶來供應、通脹和信貸三波次沖擊，越拖后果越嚴重 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.4.29 17:53 近一個月來，美國總統特朗普(Donald Trump)發(fā)起的關稅攻勢(Tariff War)令華盛頓和華爾街動蕩不安。如果貿易戰(zhàn)持續(xù)下去，下一輪動蕩將覆蓋美國(US)本土。 自4月初美國將對中國(CN)商品的關稅提高到145%以來，據一項估計，貨運量大幅下降，降幅可能高達60%。美國最大的貿易伙伴之一的商品大幅減少，目前許多美國人還未感受到這一影響，但這種情況即將改變。 到5月中旬，成千上萬的大小企業(yè)將需要補充庫存。沃爾瑪和塔吉特等大型零售商上周在與特朗普的會面中表示，消費者可能會看到貨架空空如也，物價也會上漲。 Apollo Global Management的首席經濟學家托斯滕·斯洛克 最近警告稱，貨運、物流和零售等行業(yè)即將出現“類似新冠疫情時”的物資短缺，并會有大規(guī)模裁員。 盡管特朗普近日已表現出愿意在對中國及其他國家征收的進口稅問題上保持靈活性，但要阻止供應沖擊在整個美國經濟中產生影響，可能已經為時過晚，而這種影響甚至可能會一直持續(xù)到圣誕節(jié)。 “時間緊迫，刻不容緩?！备裆镜目偛眉贰じ裆f道。這家擁有84年歷史的公司為美國主要零售商供應節(jié)日裝飾品和蠟燭。該公司總部位于堪薩斯州奧拉西，其一半以上的產品都從中國采購，目前約有250個集裝箱的貨物等待裝運。 “我們必須解決這個問題，”格森說，他是家族中第三代經營這家公司的人，該公司年銷售額約為1億美元?！跋Ｍ鼙M快解決?！?/font> 即使貿易緊張局勢緩和，重啟跨太平洋貿易仍將帶來額外風險。貨運行業(yè)已削減運力以匹配疲軟的需求。 這意味著，超級大國之間關系緩和引發(fā)的訂單激增，可能會使運輸網絡不堪重負，導致延誤并增加成本。疫情期間就曾出現過類似情況，當時集裝箱價格漲至原來的四倍，大量貨船堵塞港口。
中美貿易萎縮導致航運費率高斜度暴跌 _By Bloomberg “港口的貨物量將會激增，進而導致卡車和鐵路運輸出現延誤和瓶頸，”航運咨詢公司Vespucci Maritime的首席執(zhí)行官拉爾斯·延森表示?！案劭谑菫榉€(wěn)定的貨物流通量而設計的，無法應對這種時斷時續(xù)的貨量變化。” 美國對中國征收關稅的時機對零售業(yè)來說至關重要。3月和4月是供應商開始為下半年增加庫存的時間，以滿足返校購物和圣誕節(jié)的訂單需求。對許多公司來說，大約兩周后，第一批節(jié)日商品就應該裝船運往美國了。 “我們陷入了癱瘓?！蔽挥诜鹆_里達州博卡拉頓的玩具制造商BasicFun的首席執(zhí)行官杰伊·福爾曼說，該公司為亞馬遜(Amazon)和沃爾瑪等大型零售客戶供貨。他稱這些關稅是“事實上的貿易禁運”，并表示到目前為止，客戶一直在暫停下單，但他預計如果對中國的關稅在目前水平上持續(xù)更長時間，客戶將開始取消訂單。 “還有幾周時間，之后情況就會真正變得糟糕，”福爾曼說，他的公司年銷售額約為2億美元，其產品約90%從中國采購。“我們目前處于損失還可控的階段，但每過一周，損失程度就會加劇?！?/font> ▌供應沖擊 供應沖擊的影響在亞洲已初現端倪。根據彭博社(Bloomberg)匯編的船舶跟蹤數據，目前大約有40艘貨船最近?？吭谥袊劭?，現在正駛向美國，這一數量比4月初減少了約40%。 數據顯示，這些船只載有約32萬個集裝箱，比特朗普宣布將幾乎所有中國進口商品的關稅提高到145%后不久的數量減少了約三分之一。 貨運預訂平臺Freightos的研究主管朱達·萊文表示，許多美國進口商將在特朗普所謂的對等關稅90天寬限期內，提前從其他美國貿易伙伴處下訂單。這可能有助于緩解因中國相關問題給港口和物流網絡帶來的沖擊。 由于中國商品價格過高，一些美國貨主正轉向東南亞的供應商。 全球第五大集裝箱航運公司Hapag-Lloyd上周在一封電子郵件聲明中表示，從中國到美國的約30%的訂艙已被取消。但這家總部位于德國(GER)漢堡的公司稱，來自柬埔寨(KHM)、泰國(THA)和越南(VIE)出口商的業(yè)務量大幅增加。 不過，萊文表示，在未來幾個月里，經濟仍可能難以應對這種劇烈的變化。 “經濟很可能會出現顯著放緩，”他說，“而恢復貿易可能會導致一些擁堵，反彈的力度以及由此引發(fā)的混亂程度可能與貿易暫停的時間長短相關?！?/font> 隨著從中國到美國的商品需求迅速下降，貨運公司已削減運力，以防止海運運費暴跌。資深行業(yè)高管約翰·麥考恩引用的數據顯示，4月，從中國到美國大約有80個航次被取消，比新冠疫情期間的任何一個月都多出約60%。 “可以說，集裝箱航運業(yè)從未面臨過如今這樣的宏觀逆風?！丙溈级髟谧罱囊环菅芯繄蟾嬷斜硎尽?/font> 世界貿易組織(WTO)警告稱，中美之間的貿易額可能會下降多達80%，這支持了美國財政部長貝森特(Scott Bessent)對當前形勢的描述，即這本質上是一場貿易禁運。 經濟學家們認為美國經濟陷入衰退的可能性幾乎是一半對一半，部分原因就在于這種不確定性。接受彭博社調查的預測者預計，第二季度美國進口將以每年7%的速度下降，這將是自疫情爆發(fā)以來的最大降幅。 即將到來的供應沖擊促使經濟學家上調了他們的通脹預測，因為這可能會推動物價上漲。企業(yè)高管們表示，一些中國商品的價格可能會翻倍。而此時消費者信心正在急劇下降。 如果美國與中國的貿易戰(zhàn)再持續(xù)幾周，供應商和零售商將不得不對下半年做出一些艱難的決定，包括運輸哪些商品以及提高多少價格。 供應商預計會有大量訂單被取消。這將促使零售商在美國和其他市場搜羅商品以擺滿貨架，即使這些商品是去年圣誕節(jié)剩下的。 這也將對許多公司造成重大財務打擊，它們可能會通過削減成本（包括裁員）或承擔高額債務來應對。TS Lombard的首席美國經濟學家史蒂文·布利茨表示，風險在于供應問題可能會演變成“信貸緊縮”。 “如果這些依賴杠桿運營的企業(yè)因關稅導致利潤率降低而更難獲得信貸，那么美國企業(yè)可能會發(fā)現自己面臨關稅風險，進而整個經濟也會面臨更大風險。”布利茨在的一份報告中寫道。 對福爾曼來說，過去幾周讓他想起了疫情時期，但兩者存在關鍵區(qū)別。新冠疫情導致的封鎖是一次沖擊，但全球供應鏈相對較快地恢復了，包括玩具行業(yè)在內的幾個行業(yè)最終都迎來了創(chuàng)紀錄的年份。 他說，這次情況可能“更加危險，因為持續(xù)的時間越長，后果就越嚴重”。新冠疫情期間，人們對病毒以及供應鏈恢復所需的時間存在許多未知。而特朗普隨時取消關稅可能會緩解當前的困境。 “潛在的影響可能會更糟糕，”福爾曼說，“但解決問題的辦法可能會來得更快。”美指頻道 >>
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