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美元指數(shù)GDP報告解讀：美國經(jīng)濟2022年以來首次陷入收縮，進口激增是主因 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.4.30 20:30 由于關(guān)稅(Reciprocal Tariffs)實施前進口激增，以及消費者支出較為溫和，美國(US)經(jīng)濟在年初出現(xiàn)了自2022年以來的首次萎縮，這初步反映出特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)貿(mào)易政策的沖擊。 根據(jù)美國政府周三發(fā)布的初步估算，經(jīng)通脹調(diào)整后的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在第一季度年化下降0.3%，遠低于過去兩年約3%的平均增長率。 美國經(jīng)濟分析局(BEA)的報告顯示，這些數(shù)據(jù)凸顯出企業(yè)在大規(guī)模加征關(guān)稅前搶購商品的現(xiàn)象，凈出口對GDP的拖累接近5個百分點，為有記錄以來的最大比例。聯(lián)邦政府支出的下降也對該數(shù)據(jù)產(chǎn)生了負面影響。
美國經(jīng)濟錄得2022年以來首次收縮 _By Bloomberg 占GDP三分之二的消費者支出增長速度為1.8%，這是自2023年年中以來的最低增速，但仍好于經(jīng)濟學家的預期。受自2020年以來企業(yè)設(shè)備采購最快增速的推動，一項衡量經(jīng)濟潛在需求的指標表現(xiàn)穩(wěn)健。 數(shù)據(jù)公布后，股票期貨跌幅擴大，美國國債收益率上升。 最新的GDP數(shù)據(jù)顯示，進口年化激增41.3%，為近五年來的最大漲幅。由于這些商品和服務(wù)并非在美國生產(chǎn)，因此要從GDP中扣除。經(jīng)濟學家預計，第二季度貿(mào)易逆差的急劇擴大趨勢將會逆轉(zhuǎn)。 展望未來，許多經(jīng)濟學家預計，更高的關(guān)稅將引發(fā)供應(yīng)沖擊，給企業(yè)帶來挑戰(zhàn)，并導致需求回落。消費者也越來越擔心關(guān)稅會對勞動力市場造成損害，并推高生活成本。 目前，預測人士認為美國在未來一年陷入衰退的可能性幾乎為50%。 通常情況下，進口商品會進入倉庫或直接運往店面。然而，報告顯示，本季度企業(yè)庫存對GDP的貢獻率為2.25個百分點，為2021年底以來的最高水平。最近的進口潮可能會在未來幾個月轉(zhuǎn)化為更高的庫存，再加上貿(mào)易逆差的縮小，有望推動第二季度GDP的增長。 由于貿(mào)易和庫存的波動有時會扭曲整體GDP，經(jīng)濟學家更傾向于觀察面向國內(nèi)私人購買者的最終銷售額，以便更好地了解需求情況。這一指標在2024年底年化增長2.9%之后，第一季度的增速為3%。 消費者支出的增長是由服務(wù)支出的廣泛增長和非耐用品消費的回升推動的。 多項消費者態(tài)度調(diào)查結(jié)果大幅下滑，這讓人們對家庭為經(jīng)濟增長提供動力的能力產(chǎn)生了懷疑。低收入消費者已經(jīng)在承受高物價帶來的壓力，而富裕人群則因今年股價下跌而遭受損失。 與此同時，企業(yè)在設(shè)備方面的投資年化增長率為22.5%。除了波音公司罷工結(jié)束幾個月后商用飛機出貨量激增外，信息處理設(shè)備和計算機的產(chǎn)量也大幅躍升。 經(jīng)濟學家還認為，關(guān)稅將對資本支出造成壓力，而且在當前財報季，企業(yè)也承認消費者未來的道路充滿挑戰(zhàn)。 零售商Tractor Supply和家電制造商惠而浦等企業(yè)都指出，近期可自由支配支出和大件商品的銷售有所疲軟。許多企業(yè)高管提到消費者信心的崩潰，以及消費者可能會更加謹慎地支出。 “很難想象還有比過去幾個月更動蕩的市場環(huán)境，”嬰兒服裝制造商Carter的首席財務(wù)官兼首席運營官理查德·韋斯頓伯格在4月25日的公司財報電話會議上表示。 GDP報告還顯示，政府支出下降速度為1.4%，這是自2022年以來的首次下降，主要受國防支出8%的降幅拖累。特朗普上個月暫時暫停了對烏克蘭(UKR)的軍事援助。 與此同時，一項備受關(guān)注的潛在通脹指標在第一季度加速至3.5%，為一年來的最高水平。3月份的通脹和消費者支出詳細數(shù)據(jù)將于今天上午晚些時候公布。 關(guān)稅對通脹以及更廣泛經(jīng)濟的影響存在不確定性，這讓美聯(lián)儲(Fed)陷入了困境。政策制定者表示，在更清楚地了解白宮政策對經(jīng)濟的影響之前，他們并不急于降低利率。 雖然特朗普政府已對本月早些時候宣布的部分懲罰性關(guān)稅實施了90天的暫停措施，但根據(jù)彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的數(shù)據(jù)，美國目前的實際關(guān)稅稅率接近23%，為一個多世紀以來的最高水平。此前宣布的部分高額關(guān)稅豁免措施，也增加了不確定性。 特朗普總統(tǒng)及其經(jīng)濟顧問認為，關(guān)稅是通過重振制造業(yè)來推動長期經(jīng)濟增長的一種手段。特朗普還希望推動出口增長，消除與美國貿(mào)易伙伴的貿(mào)易逆差，為政府增加收入，并加強國家安全。 預計周五公布的政府月度就業(yè)報告將顯示就業(yè)市場正在降溫。安德普翰研究所(ADP Research)周三發(fā)布的一份報告顯示，4月就業(yè)人數(shù)僅增加了6.2萬，為去年7月以來的最小增幅。 另一份關(guān)于勞動力成本的季度報告顯示，第一季度勞動力成本上漲0.9%，與2024年底的漲幅持平。美指頻道 >>
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