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美元指數(shù)

摩根士丹利建議買入美國(guó)資產(chǎn)，美元除外

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2025.5.22 05:00

鑒于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將實(shí)施一系列降息以支撐固定收益并推動(dòng)企業(yè)盈利，摩根士丹利(Morgan Stanley)已上調(diào)對(duì)美國(guó)(US)股票和國(guó)債的評(píng)級(jí)。

根據(jù)包括全球多資產(chǎn)策略研究主管塞雷娜·唐在內(nèi)的策略師的一份報(bào)告，這家華爾街銀行已從中性立場(chǎng)轉(zhuǎn)向超配美國(guó)股票和主權(quán)債券。報(bào)告稱，標(biāo)普500指數(shù)將于2026年二季度達(dá)到6500點(diǎn)。

策略師預(yù)計(jì)，美國(guó)國(guó)債收益率將在今年最后一個(gè)季度前維持在區(qū)間波動(dòng)，他們預(yù)計(jì)屆時(shí)投資者將更多定價(jià)美國(guó)2026年的降息預(yù)期。根據(jù)其5月20日的報(bào)告，這可能推動(dòng)10年期國(guó)債收益率在明年二季度降至3.45%。

與此同時(shí)，隨著美國(guó)相對(duì)于其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溢價(jià)消退，且美債與其他經(jīng)濟(jì)體的收益率差異縮小，策略師預(yù)計(jì)美元將繼續(xù)走弱。

美國(guó)市場(chǎng)已從特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)4月發(fā)起的全球貿(mào)易戰(zhàn)(Global Trade War)導(dǎo)致的下跌中全面復(fù)蘇。投資者目前需應(yīng)對(duì)美國(guó)例外主義的消退，等待關(guān)稅談判和國(guó)會(huì)緊張的預(yù)算對(duì)話，同時(shí)權(quán)衡降息可能性。

策略師寫道：“我們認(rèn)為股市短期內(nèi)不會(huì)重返4月低點(diǎn)，主要是因?yàn)榻衲暌詠?lái)的大幅下跌主要是對(duì)關(guān)稅影響的反應(yīng)。我們的股票策略師認(rèn)為，美國(guó)未來(lái)的政治議程將更具包容性，并預(yù)計(jì)我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的美聯(lián)儲(chǔ)2026年七次降息將支撐高于平均水平的估值。”

在特朗普啟動(dòng)貿(mào)易談判后取消了大部分加征關(guān)稅，標(biāo)普500指數(shù)已收復(fù)“解放日”引發(fā)的失地。然而，由于市場(chǎng)擔(dān)憂擬議的減稅措施將擴(kuò)大美國(guó)預(yù)算赤字，10年期國(guó)債收益率繼續(xù)攀升，達(dá)4.51%。

策略師在報(bào)告中寫道：“盡管存在前所未有的政治不確定性，但全球經(jīng)濟(jì)仍在擴(kuò)張，盡管增長(zhǎng)放緩。大規(guī)模貨幣寬松即將到來(lái)，同時(shí)還有放松監(jiān)管的利好?！?/font>