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道指頻道特朗普的核心議程可能會導致美國股市的泡沫化 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2024.12.2 03:17 特朗普(Donald Trump)將大規(guī)模驅逐無證移民和發(fā)動全球貿(mào)易戰(zhàn)是為重返白宮后的優(yōu)先事項，而歐洲和中東的兩場戰(zhàn)爭仍在繼續(xù)。隨著美國(US)在這種情況下面臨通脹反撲，債券交易員正在削減對美債收益率走低的押注。 盡管存在所有這些風險，投資者似乎基本上并不擔心，標準普爾500指數(shù)上周再次創(chuàng)下紀錄。交易員們也在涌入市場風險最高的部分，小盤股羅素2000指數(shù)在過去兩周內的漲幅幾乎是標準普爾500指數(shù)的兩倍。與此同時，芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(shù)(VIX)處于市場平靜期時的水平。 這種樂觀情緒讓一些機構感到驚訝，這完全可以直接構成重大預警信號。 >> Wealth Alliance的總裁兼董事總經(jīng)理埃里克·迪頓表示：“我最擔心的問題之一是情緒極度樂觀，我們看到了這種跡象。我們從歷史上知道，當投資者過于看漲，每個人都在待漲時，問題是誰來買入以推高股價？”
盡管有回調但歐美股市均為陷入修正區(qū)間 _By Bloomberg 標普500指數(shù)今年創(chuàng)下53項新高，大約每五天就有一次，上述警告信號時常出現(xiàn)埃尼，但股市繼續(xù)攀升。 華爾街的策略師預計，在標準普爾500指數(shù)在2023年和2024年連續(xù)上漲超過20%之后，2025年仍可能錄得兩位數(shù)的漲幅。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間，該指數(shù)只出現(xiàn)過一次這樣的持續(xù)漲勢。股票占家庭總資產(chǎn)的比例創(chuàng)下歷史新高，而預計未來12個月股市將上漲的美國散戶的比例也是如此。美國銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)顯示，散戶在股票投資中占很大比例，并承擔了更多風險。 >> Richard Bernstein Advisors的分析師表示：“投資者似乎正在回避幾乎任何避險策略?！?/font> ▌前景黯淡 股市動量風險最近集中在小盤股。這組股票在今年大部分時間里都落后于大盤，自特朗普獲勝以來已經(jīng)跑贏大盤，2024年上漲了20%，而標準普爾500指數(shù)上漲了26%。預計這組股票將受益于新政府的保護主義貿(mào)易策略，因為它們對國際市場的敞口最小。 事實是，雖然根據(jù)即將上任的政府所謂的“美國優(yōu)先”議程，小盤股的反彈是有邏輯的。但這組股票的盈利前景并不樂觀，而特朗普的計劃將如何影響經(jīng)濟增長、通貨膨脹和美聯(lián)儲(Fed)的利率路徑的不確定性正在上升。 小公司對貨幣政策特別敏感，因為它們往往依賴融資。美聯(lián)儲表示，未來降息步伐可能放緩。這可能不是小盤股的理想情景，小盤股被認為是市場上風險最大的角落之一。 另外，過去一直引領美國股市的芯片股的前景也指向不利，鑒于該行業(yè)供應鏈的全球性，貿(mào)易戰(zhàn)可能會該該行業(yè)帶來風險。 >> BTIG的首席市場技術員喬納森·克倫斯基表示：“雖然科技股在今年迄今為止仍處于領先地位，但在過去的一到三個月里，它已接近底部。多頭真的需要看到在這個水平穩(wěn)定下來，以防止2025年出現(xiàn)更大的崩盤?！?/font> ▌保持信念 話雖如此，樂觀主義者仍然認為有很多理由保持信心。他們指出，市場廣度正在擴大，基數(shù)或人工智能(AI)以外的行業(yè)的股票逐漸占據(jù)主導地位。盡管估值處于緊張狀態(tài)，但尚未達到峰值水平。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師卡梅倫·克瑞斯表示：“盡管標普500指數(shù)10年期年化回報率大幅攀升，但投資者可能還不想下船?！?/font> 然后，人們預計，特朗普政府降低公司稅、放寬監(jiān)管和對反壟斷政策采取更溫和立場的計劃將大大抵消任何不利因素。多頭也從特朗普特別關注股市這一點上獲得了信心。華爾街對特朗普選擇斯科特·貝森特作為財政部長候選人的熱情反應是基于這樣一個想法，即他將緩和政府激進的貿(mào)易和經(jīng)濟提議。 總的來說，這些因素可以激發(fā)買氣，并使反彈持續(xù)一段時間 - - 無論是否合理。機構的建議很簡單：在這種水平上要謹慎。道指頻道 >>
主題：特朗普時期股指前景預測 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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