|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
道指頻道華爾街動蕩一周中，“分散投資，否則后果自負”策略表現(xiàn)優(yōu)異 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.2.1 06:37 中國(CN)的一項突破給美國科技行業(yè)帶來了根本性沖擊。美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)誓言對主要貿(mào)易伙伴采取行動，關稅風波升級。鷹派的美聯(lián)儲(Fed)再次讓執(zhí)著于通脹的交易員們感到不安。 然而，盡管近期市場波動劇烈，主要股票基準指數(shù)本周大多經(jīng)受住了動蕩，這再次給了長期持有投資策略的倡導者們宣稱勝利的機會。但市場的劇烈波動也為一群形形色色的華爾街發(fā)行商帶來了商機，他們發(fā)現(xiàn)了一個多年來一直難以實現(xiàn)的賺錢機會。 他們正在推廣各種投資策略，以化解市場對少數(shù)大型跨國公司的過度依賴，其中包括降低波動的量化策略，以及直接剔除最大成分股的ETF。從貝萊德集團(BlackRock)到ProShares Advis-ors，發(fā)行商們承諾利用ETF革命來解決由大型科技公司主導的集中化股票市場難題。 這個時機恰到好處。在本周，標準普爾500指數(shù)和納斯達克100指數(shù)部分收復了因人工智能(AI)引發(fā)的恐慌性下跌失地，量化投資策略成為顯著贏家。自2022年底以來，科技股的上漲使納斯達克100指數(shù)市值增加了約15萬億美元，而許多量化投資策略有助于分散對科技股的過度投資。低波動策略在彭博社(Bloomberg)追蹤的約13種因子風格中表現(xiàn)最佳，本周回報率接近1.5%，其次是股息率和賣空興趣相關的交易策略。 Wealth Enhancement Group的高級投資組合經(jīng)理吉岡綾子表示：“跨市場分散投資至關重要。今年早些時候，我們分散了基于因子的投資配置。我們不想減少整體美國股票敞口，但希望改變投資組合的構成。所以我們削減了標準普爾500指數(shù)的敞口，并重新調整了權重?！?/font> 在一個科技巨頭以前所未有的規(guī)模主導股市的市場環(huán)境中，對投資集中化的擔憂開始與錯失投資機會的擔憂一樣強烈。華爾街的產(chǎn)品推廣也相應做出了回應。 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)匯編的數(shù)據(jù)顯示，去年新推出的股票ETF平均科技股權重為18%，為2017年以來的最低水平。Defiance大型股排除七巨頭ETF自10月推出以來，資產(chǎn)穩(wěn)步積累。此后，貝萊德推出了iShares納斯達克100指數(shù)排除前30大公司ETF，從這個科技股占比高的指數(shù)中剔除了最大的公司。 另一個緩解大型股主導地位的表現(xiàn)是：所謂的“聰明貝塔”股票ETF（其中大多數(shù)為多頭投資）在2024年吸引了1660億美元資金流入，11月和12月的單月資金流入量為至少七年來最高。 當然，鑒于涌入追蹤基準指數(shù)ETF的資金數(shù)以萬億計，這些資金配置只是滄海一粟。如何解讀本周這樣的市場表現(xiàn)，很大程度上取決于投資者之前的投資信念。市場的初步復蘇可能會讓被動投資的忠實擁躉更加堅定，他們認為，無論基準指數(shù)中科技股多么集中，簡單買入并持有主要基準指數(shù)就是致富之道。 ▌市場周期 然而，美國(US)市場明顯比八周前更加動蕩。自美聯(lián)儲12月18日會議以來，標準普爾500指數(shù)已有五次跌幅超過1%，這段時間內的日均波動幅度比2024年大了約五分之一。這是投資者焦慮的一個潛在跡象。 管理著超過700億美元資產(chǎn)的ETF發(fā)行商ProShares的首席執(zhí)行官邁克爾·薩皮爾表示：“市場總是有周期的。發(fā)行商希望在市場周期轉變時做好準備?！?/font> 薩皮爾旗下一只追蹤標準普爾500指數(shù)成分股但排除科技股的基金（SPXT），在過去10年里幾乎沒有資金流入，一直表現(xiàn)不佳，直到去年12月。交易員們在一個月內注入了1.1億美元，這一金額占該基金目前總資產(chǎn)的一半。 他補充道：“由于對科技股集中化的擔憂，我們收到了大量關于這只基金的咨詢。你永遠不知道市場下跌是暫時的，還是更大趨勢的一部分?！?/font> 另一個受歡迎的交易策略是：完全消除集中化風險。根據(jù)彭博情報的阿塔納西奧斯·普薩羅法吉斯的計算，過去三個月，流入約120只等權重ETF的資金激增，因為投資者試圖分散風險。其中包括景順集團的標準普爾500等權重基金（RSP），該基金給予塔吉特公司與英偉達公司同等的影響力，該基金連續(xù)五個月出現(xiàn)資金流入，為2023年初以來持續(xù)時間最長的一次。 盡管對曾被稱為全球最重要股票的英偉達存在擔憂，但一些良好的經(jīng)濟信號增強了市場樂觀情緒。周五的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲偏愛的通脹指標符合預期，盡管仍遠高于央行2%的目標。消費者仍在消費，勞動力市場依然強勁，對中國新興的深言科技將顛覆美國人工智能主導地位的擔憂也在消退。 無論如何，一群投資者正在拓寬投資組合，青睞價格較低的股票。他們向金融和非必需消費品ETF總共投入了數(shù)十億美元。彭博社自2018年以來的數(shù)據(jù)顯示，非必需消費品ETF在1月迎來創(chuàng)紀錄的單月資金流入，與去年12月形成鮮明對比。 為了幫助資金經(jīng)理在分散投資的同時跟上市場回報，AQR Capital Management和Newfound Research等公司一直在推廣杠桿產(chǎn)品。這些產(chǎn)品利用借入資金在追蹤指數(shù)收益的投資配置基礎上獲取額外回報，這一策略被稱為“可轉移阿爾法”。 在過去兩年里，Newfound和Resolve資產(chǎn)管理公司推出了幾只ETF，將這一理念重新包裝為“回報疊加”。這些基金，包括去年12月推出的一只在債券基礎上疊加并購套利策略的基金，已募集了約8.8億美元資產(chǎn)。 Newfound首席投資官科里·霍夫斯坦表示，雖然周一的拋售很好地提醒了投資者未來可能出現(xiàn)的動蕩，但分散投資的好處通常在長期內才能顯現(xiàn)。 他說：“持續(xù)的宏觀波動將促使投資者繼續(xù)評估如何構建有韌性的投資組合。分散投資并非旨在應對危機或進行尾部風險對沖：其好處需要時間來積累。”道指頻道 >>
---END--- 投資道指/標普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
|
|||||
