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道指頻道美國企業(yè)的盈利遠超預期，投資者卻并不買賬 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.2.13 17:17 得益于強勁的經(jīng)濟增長，美國(US)企業(yè)迎來了近三年來表現(xiàn)最佳的財報季(Earnings Season)之一。然而，這仍不足以消除投資者對關稅和高利率的擔憂。 彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence, BI)整理的數(shù)據(jù)顯示，在占標準普爾500指數(shù)市值四分之三的公司公布財報后，每股收益(EPS)預計將同比躍升12.5%，而在財報季開始前，市場預期的增幅僅為7.3%。這一增幅遠高于自2022年第一季度以來平均5.5%的增長水平。 但這并不意味著投資者會對這樣的業(yè)績表現(xiàn)給予回報。BI的數(shù)據(jù)顯示，盈利超出預期的公司股票在財報公布當天的表現(xiàn)仍平均落后于標準普爾500指數(shù)0.1%，這是四年來最糟糕的市場反應之一。而那些未達預期的公司則受到了懲罰，其股價平均落后于基準指數(shù)3.2%。 在財報季開始之前，由于投資者對美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的關稅政策、長期維持在高位的利率以及在人工智能(AI)領域巨額投入下大型科技股的高估值感到擔憂，美國股市的漲勢就已經(jīng)搖搖欲墜。
美國企業(yè)利潤遠高于3年平均水平 _By Bloomberg >> BI的首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當斯表示：“標準普爾500指數(shù)輕松地突破了盈利預期的兩倍，但盈利超預期的公司比例較低，而且投資者對占主導地位的七巨頭(Magnificent 7)科技股抱有極高的期望，這使得股市在接近歷史高點時猶豫不決?！?/font> ▌并非如此輝煌 事實上，一些七巨頭(Magnificent 7)公司，包括谷歌(Alphabet)、微軟(Microsoft)和亞馬遜(Amazon)，其財報業(yè)績并未達到市場預期。芯片設計商安謀控股和工業(yè)企業(yè)霍尼韋爾的股價也出現(xiàn)下跌，盡管它們的盈利超出預期，但前景黯淡的預期掩蓋了這一利好。 >> 法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司(BNP)的高級跨資產(chǎn)策略師索菲·胡英表示：“分析師們在財報季開始前下調了預期，這在一定程度上解釋了為何盈利超預期的比例看起來如此可觀。我們看到，防御性行業(yè)的銷售額超出預期的情況比周期性行業(yè)更多，而對每股收益未達預期的公司，市場的價格反應相當激烈。此外，公司給出的業(yè)績指引也有些疲軟?！?/font> 肯德基的母公司百勝餐飲集團等零售相關企業(yè)以及服裝制造商拉爾夫·勞倫公司發(fā)布的穩(wěn)健財報，緩解了投資者對消費者支出的擔憂。華特迪士尼的盈利超出預期，輝瑞公司的新冠疫苗意外的需求也幫助該公司超出了季度預期。 隨著對今年晚些時候通脹飆升的擔憂加劇，市場的關注點現(xiàn)在正轉向2025年剩余時間以及企業(yè)保護利潤率的能力。BI的數(shù)據(jù)顯示，在本財報季中，約44%的標準普爾500指數(shù)成分公司的營業(yè)利潤率超出預期，這是自2022年末以來的最低比例。 >> Lombard Odier Investment Managers的宏觀研究主管弗洛里安·耶爾波表示：“雖然本財報季進展順利，但現(xiàn)在很大程度上依賴于大型企業(yè)對利潤率的維護。這種方式給未來的財報季帶來了風險。”道指頻道 >>
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