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道指頻道美國(guó)企業(yè)的盈利遠(yuǎn)超預(yù)期，投資者卻并不買(mǎi)賬 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.2.13 17:17 得益于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)(US)企業(yè)迎來(lái)了近三年來(lái)表現(xiàn)最佳的財(cái)報(bào)季(Earnings Season)之一。然而，這仍不足以消除投資者對(duì)關(guān)稅和高利率的擔(dān)憂。 彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence, BI)整理的數(shù)據(jù)顯示，在占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)市值四分之三的公司公布財(cái)報(bào)后，每股收益(EPS)預(yù)計(jì)將同比躍升12.5%，而在財(cái)報(bào)季開(kāi)始前，市場(chǎng)預(yù)期的增幅僅為7.3%。這一增幅遠(yuǎn)高于自2022年第一季度以來(lái)平均5.5%的增長(zhǎng)水平。 但這并不意味著投資者會(huì)對(duì)這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)給予回報(bào)。BI的數(shù)據(jù)顯示，盈利超出預(yù)期的公司股票在財(cái)報(bào)公布當(dāng)天的表現(xiàn)仍平均落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)0.1%，這是四年來(lái)最糟糕的市場(chǎng)反應(yīng)之一。而那些未達(dá)預(yù)期的公司則受到了懲罰，其股價(jià)平均落后于基準(zhǔn)指數(shù)3.2%。 在財(cái)報(bào)季開(kāi)始之前，由于投資者對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的關(guān)稅政策、長(zhǎng)期維持在高位的利率以及在人工智能(AI)領(lǐng)域巨額投入下大型科技股的高估值感到擔(dān)憂，美國(guó)股市的漲勢(shì)就已經(jīng)搖搖欲墜。
美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)高于3年平均水平 _By Bloomberg >> BI的首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當(dāng)斯表示：“標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)輕松地突破了盈利預(yù)期的兩倍，但盈利超預(yù)期的公司比例較低，而且投資者對(duì)占主導(dǎo)地位的七巨頭(Magnificent 7)科技股抱有極高的期望，這使得股市在接近歷史高點(diǎn)時(shí)猶豫不決?！?/font> ▌并非如此輝煌 事實(shí)上，一些七巨頭(Magnificent 7)公司，包括谷歌(Alphabet)、微軟(Microsoft)和亞馬遜(Amazon)，其財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。芯片設(shè)計(jì)商安謀控股和工業(yè)企業(yè)霍尼韋爾的股價(jià)也出現(xiàn)下跌，盡管它們的盈利超出預(yù)期，但前景黯淡的預(yù)期掩蓋了這一利好。 >> 法國(guó)巴黎銀行資產(chǎn)管理公司(BNP)的高級(jí)跨資產(chǎn)策略師索菲·胡英表示：“分析師們?cè)谪?cái)報(bào)季開(kāi)始前下調(diào)了預(yù)期，這在一定程度上解釋了為何盈利超預(yù)期的比例看起來(lái)如此可觀。我們看到，防御性行業(yè)的銷(xiāo)售額超出預(yù)期的情況比周期性行業(yè)更多，而對(duì)每股收益未達(dá)預(yù)期的公司，市場(chǎng)的價(jià)格反應(yīng)相當(dāng)激烈。此外，公司給出的業(yè)績(jī)指引也有些疲軟。” 肯德基的母公司百勝餐飲集團(tuán)等零售相關(guān)企業(yè)以及服裝制造商拉爾夫·勞倫公司發(fā)布的穩(wěn)健財(cái)報(bào)，緩解了投資者對(duì)消費(fèi)者支出的擔(dān)憂。華特迪士尼的盈利超出預(yù)期，輝瑞公司的新冠疫苗意外的需求也幫助該公司超出了季度預(yù)期。 隨著對(duì)今年晚些時(shí)候通脹飆升的擔(dān)憂加劇，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)現(xiàn)在正轉(zhuǎn)向2025年剩余時(shí)間以及企業(yè)保護(hù)利潤(rùn)率的能力。BI的數(shù)據(jù)顯示，在本財(cái)報(bào)季中，約44%的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率超出預(yù)期，這是自2022年末以來(lái)的最低比例。 >> Lombard Odier Investment Managers的宏觀研究主管弗洛里安·耶爾波表示：“雖然本財(cái)報(bào)季進(jìn)展順利，但現(xiàn)在很大程度上依賴(lài)于大型企業(yè)對(duì)利潤(rùn)率的維護(hù)。這種方式給未來(lái)的財(cái)報(bào)季帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。”道指頻道 >>
主題：財(cái)報(bào)季觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專(zhuān)業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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