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道指頻道巴菲特去年賣掉了大量股票并將現(xiàn)金頭寸進(jìn)一步累積至3340億美元 - - 華爾街對此感到緊張！ |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.2.22 23:51 周末，股神巴菲特(Warren Buffett)令人驚訝的防御性立場讓華爾街感到緊張 - - 為什么他如此看空市場？難道我們都搞錯了？ 這位94歲的伯克希爾·哈撒韋公司首席執(zhí)行官在最近一個季度拋售了更多股票，并且將屢創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金儲備進(jìn)一步增加到了3340億美元，但在他備受期待的年度信中，卻沒有解釋他為什么要這樣做。相反，他表示，這種立場絕不意味著他不再鐘情于股票。 “盡管一些評論人士目前認(rèn)為伯克希爾的現(xiàn)金頭寸非?？捎^，但我們的絕大部分資金仍然投資于股票，”巴菲特在周六發(fā)布的2024年度信中寫道，“這種偏好不會改變。” 伯克希爾龐大的現(xiàn)金儲備引發(fā)了股東和觀察人士的疑問，尤其是在利率預(yù)計將從多年高點(diǎn)回落的情況下。這位伯克希爾的首席執(zhí)行官兼董事長近年來一直對市場估值過高、投資機(jī)會稀少表示不滿。一些投資者和分析師對公司缺乏行動感到不耐煩，并一直希望他能夠做出解釋。 盡管巴菲特不斷拋售股票，但他表示伯克希爾仍將繼續(xù)認(rèn)為股票優(yōu)于現(xiàn)金。 “伯克希爾的股東可以放心，我們將永遠(yuǎn)把絕大部分資金投資于股票 - - 主要是美國(US)股票，盡管其中許多公司會有重要的國際業(yè)務(wù)，”巴菲特寫道，“伯克希爾永遠(yuǎn)不會認(rèn)為持有現(xiàn)金等價資產(chǎn)優(yōu)于持有優(yōu)質(zhì)企業(yè)，無論是完全控股還是部分持股的企業(yè)?！?/font> 根據(jù)周六發(fā)布的公司年度報告，這家總部位于奧馬哈的企業(yè)集團(tuán)在去年最后一個季度連續(xù)第九個季度凈賣出股票，看來股東們還得再等一段時間才能知道原因了。 總體而言，伯克希爾在2024年拋售了價值超過1340億美元的股票。這主要是由于伯克希爾的兩大股票持倉 - - 蘋果(Apple)和美國銀行(Bank of America)的持倉規(guī)?？s減。 與此同時，似乎巴菲特也不認(rèn)為自己公司的股票估值合理。伯克希爾繼續(xù)暫停股票回購(Stock Repurchase)，在第四季度以及截至2月10日的第一季度都沒有回購任何股票。 ▌通常情況下，沒什么看起來有吸引力 在牛市持續(xù)的情況下，巴菲特卻一直按兵不動。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已連續(xù)兩年漲幅超過20%，今年到目前為止也再度上漲。然而，在過去一周，市場開始出現(xiàn)一些回調(diào)，人們對經(jīng)濟(jì)放緩、美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)出臺的政策迅速變化帶來的波動性以及整體股票估值的擔(dān)憂日益加劇。 伯克希爾的股價在過去兩年分別上漲了25%和16%，今年到目前為止上漲了5%。 巴菲特在信中或許對股票估值成為一個擔(dān)憂因素給出了一點(diǎn)小小的暗示。 “我們在選擇股票投資工具時是公正的，根據(jù)哪里能最好地配置你們（以及我家人）的積蓄，來決定投資哪種股票，”巴菲特寫道，“通常情況下，沒什么看起來有吸引力；很少會出現(xiàn)我們面臨大量投資機(jī)會的情況。” 在今年的信中，巴菲特認(rèn)可了指定接班人格雷格·阿貝爾挑選股票投資機(jī)會的能力，甚至將他與已故的查理·芒格相提并論。 “通常情況下，沒什么看起來有吸引力；很少會出現(xiàn)我們面臨大量投資機(jī)會的情況。格雷格已經(jīng)鮮明地展現(xiàn)出了他在這種時候采取行動的能力，就像查理當(dāng)年那樣，”巴菲特說。 在去年的年度會議上，巴菲特宣布負(fù)責(zé)非保險業(yè)務(wù)的副董事長阿貝爾將對伯克希爾的所有投資決策擁有最終決定權(quán)，包括監(jiān)管公開股票投資組合，這令許多人感到意外。 一些投資者和分析師猜測，巴菲特去年的保守舉措并非是對市場走勢的判斷，而是他在為阿貝爾接手公司做準(zhǔn)備，通過削減過大的持倉頭寸并積累現(xiàn)金，以便阿貝爾日后能夠進(jìn)行投資部署。 巴菲特確實(shí)暗示他將在一個領(lǐng)域進(jìn)行資本配置：他大約六年前開始買入股票的五家日本(JPN)商社。 “隨著時間的推移，你們可能會看到伯克希爾對這五家公司的持股比例都會有所增加，”他寫道。道指頻道 >>
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