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道指頻道股市持續(xù)下跌，華爾街猜測特朗普何時出手干預(yù) |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.3.5 01:50 盡管美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的貿(mào)易政策帶來威脅，美國(US)的通脹居高不下，經(jīng)濟也突然變得脆弱，但股市仍在接近歷史高點的水平交易。策略師們認(rèn)為，有一只無形的手在發(fā)揮作用，那就是特朗普的手。 他們的理論是，這位總統(tǒng)喜歡把股市當(dāng)作衡量政績的晴雨表，這意味著任何讓華爾街不安的政策都會讓他迅速放棄相關(guān)計劃。華爾街的各家公司紛紛猜測，在特朗普做出讓步之前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的跌幅要達(dá)到多大，他才能容忍。這個指數(shù)水平后來被稱為“特朗普看跌期權(quán)”，這個說法借鑒了看跌期權(quán)的概念。 然而，隨著股市暴跌，抹去了大選后上漲以來的所有漲幅，華爾街的專業(yè)人士開始懷疑，是否真的存在所謂的“特朗普看跌期權(quán)”。 巴克萊銀行(Barclays)的全球股票戰(zhàn)術(shù)策略主管亞歷山大·奧爾特曼表示：“短期內(nèi)，不存在特朗普看跌期權(quán)。特朗普提到，關(guān)稅可能會帶來一些痛苦 - - 你可以從字里行間看出，這將給家庭或經(jīng)濟帶來一些痛苦?！?/font> 周一，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴跌近2%，創(chuàng)下今年以來最糟糕的一天。周二，由于特朗普對中國(CN)、加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)加征關(guān)稅，該指數(shù)再次下跌約1.6%。目前該指數(shù)約為5750點，低于去年11月5日大選日當(dāng)天5782.76點的收盤水平。彭博社(Bloomberg)追蹤的七巨頭(Magnificent 7)指數(shù)在過去兩年推動了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的大部分漲幅，如今該指數(shù)已較去年12月17日的峰值下跌了近17%。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金&點差交易：美國主要股指期貨，英偉達(dá)等熱門美股.....部分品種點差低至0點 美國銀行(Bank of America)的策略師們曾認(rèn)為，“特朗普看跌期權(quán)”的第一個執(zhí)行價格是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在大選日的收盤水平，“如果指數(shù)跌破這個水平，目前持有風(fēng)險資產(chǎn)的投資者會非常期待且需要來自市場的一些口頭支持”。但現(xiàn)在這個水平已經(jīng)被跌破了。而且事實上，特朗普在第二任期內(nèi)對股市的關(guān)注程度明顯低于第一任期，所以很難判斷股市的拋售對他的影響有多大。 ▌更少提及股市 奧爾特曼稱，在特朗普的第一任期內(nèi)，他在推特上明確提到股市的次數(shù)有156次，僅第一年就有60次。而這一次，在對特朗普在TruthSocial上發(fā)布的126條社交媒體帖子進行分析后發(fā)現(xiàn)，自去年11月以來，他只提到過一次股市。 野村證券(Nomura Securities)的跨資產(chǎn)策略師查理·麥克埃利戈特周二在一份研究報告中寫道：“我個人認(rèn)為，股市中任何形式的‘特朗普看跌期權(quán)’仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前水平（處于虛值狀態(tài)）?？蛻魝儸F(xiàn)在正在動態(tài)對沖風(fēng)險，并積極做空。除非特朗普完全放棄現(xiàn)有政策，否則他現(xiàn)在說什么都無法解決這個問題?！?/font> 到目前為止，總統(tǒng)似乎并未受到投資者焦慮情緒的影響。美國財政部長貝森特(Scott Bessent)表示，盡管股市下跌，但他對特朗普對外國加征關(guān)稅最終將帶來前景重大改善的宏大計劃充滿信心。 貝森特稱：“對于對中國征收的關(guān)稅，我非常有信心中國制造商將承擔(dān)這些關(guān)稅，物價不會上漲。對于加拿大和墨西哥，我認(rèn)為我們正處于一個過渡階段，正如你提到的，本田汽車搬到印第安納州就是一個很好的開端?！?/font> 經(jīng)濟學(xué)家們表示，這與特朗普第一屆政府時期實施關(guān)稅的情況并不完全相同。美國國家經(jīng)濟研究局2019年的一份工作論文發(fā)現(xiàn)，“到2018年底，關(guān)稅的全部負(fù)擔(dān)都落在了美國國內(nèi)消費者身上，美國的實際收入每月減少14億美元?！?/font> ▌需要出現(xiàn)回調(diào) 一些華爾街專業(yè)人士懷疑，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)需要出現(xiàn)更劇烈的波動，才會讓特朗普有所動搖。Jones Trading的戴夫·盧茨表示，“特朗普看跌期權(quán)”對應(yīng)的指數(shù)水平可能在5500點以下，而就職日時該指數(shù)為6045點。 他說：“當(dāng)媒體開始報道股市進入回調(diào)區(qū)間（較高點下跌10%）時，才會引起總統(tǒng)的注意?！?/font> 其他人也認(rèn)為，可能要等到股市出現(xiàn)回調(diào)，特朗普才會出手干預(yù)。 Sevens Report Research的創(chuàng)始人湯姆·埃塞耶表示：“顯然，我們不知道確切的點位，但如果回顧‘貿(mào)易戰(zhàn)1.0’時期，歷史經(jīng)驗表明，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌約10%時，特朗普可能會采取行動?！?/font> 特朗普已對所有墨西哥進口商品以及大多數(shù)加拿大進口商品征收了25%的關(guān)稅，不過能源產(chǎn)品的關(guān)稅為10%。他還將對中國的關(guān)稅提高了一倍，至20%，同時對進口鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的措施將于下周生效。總統(tǒng)還承諾，最早在4月2日，對外國征收對等水平的關(guān)稅，同時對木材、藥品、半導(dǎo)體芯片、銅以及汽車進口商品征收關(guān)稅。 關(guān)鍵在于，鑒于美國經(jīng)濟目前依然強勁，股票估值也處于高位，投資者不應(yīng)指望如果股市繼續(xù)下跌，特朗普會來拯救他們，至少目前是這樣。 嘉信理財(Charles Schwab)的策略師凱文·戈登表示：“無論特朗普或其他任何總統(tǒng)是否把股市當(dāng)作一個計分板，都改變不了一個事實，即市場更多地將受到宏觀因素的驅(qū)動，而非某一個人的影響。顯然，此前人們相當(dāng)確信對加拿大和墨西哥商品的關(guān)稅不會實施?，F(xiàn)在這種想法已經(jīng)破滅，市場不得不面對現(xiàn)實，主要就是在可預(yù)見的未來，不確定性將占據(jù)主導(dǎo)。”道指頻道 >>
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