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道指頻道摩通：美國股市對預(yù)期的經(jīng)濟(jì)衰退定價過度 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.3.13 21:50 摩根大通(JPMorgan)的策略師表示，美國(US)股市對經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的定價遠(yuǎn)高于信貸市場，這意味著前者在風(fēng)險未兌現(xiàn)的情況下反彈空間更大。 股票波動性和信貸利差通常會同步變動，但今年兩者開始出現(xiàn)背離，因為投資者擔(dān)心美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的政策會阻礙經(jīng)濟(jì)增長，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)因此下滑。 摩通的策略師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯和米卡·因基寧在一份報告中寫道，目前標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)定價顯示美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為33%，而信貸市場定價顯示的衰退概率為9%至12%。 他們表示：“雖然短期內(nèi)不確定性明顯升高，因為特朗普政府至少在初期優(yōu)先推行了更具破壞性的政策，但風(fēng)險在于最終被證明是信貸市場的判斷正確?！?/span> 由于擔(dān)心特朗普的貿(mào)易政策和政府就業(yè)政策會損害經(jīng)濟(jì)，美國股市本季度下跌。市場尤其受到關(guān)稅實施時間和規(guī)模不明確的影響。這促使一些市場權(quán)威人士降低了他們的樂觀預(yù)期。 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)和Yardeni Research本周下調(diào)了對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的目標(biāo)預(yù)期?；ㄆ旒瘓F(tuán)(CitiGroup)和匯豐控股(HSBC Holdings)下調(diào)了對美國股票的評級，而摩根士丹利(Morgan Stanley)的邁克爾·威爾遜預(yù)計，今年上半年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將再下跌近2%，降至5500點。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金&點差交易：標(biāo)普/納指/道指期貨，英偉達(dá)/特斯拉/微軟等熱門美國股票......部分品種點差低至0點 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的下跌已進(jìn)入第四周，這種下跌迅速演變成投資者紛紛拋售去年所有盈利的投資標(biāo)的。程序化拋售、對沖基金的去杠桿操作以及市場情緒的崩潰，使得股市至今仍難以找到支撐水平。 今年以來，納斯達(dá)克100指數(shù)表現(xiàn)不佳，因為投資者擔(dān)心人工智能領(lǐng)域的競爭和高昂成本，紛紛拋售高價科技股。 至少有一個追蹤科技股的指標(biāo)表明，這一輪拋售可能已達(dá)到峰值。景順納斯達(dá)克100 ETF本周的交易量超過了7500萬股，在過去20個月里，之前出現(xiàn)過三次達(dá)到這一交易量閾值的情況，每次都預(yù)示著市場觸底。 摩通的策略師表示，共同基金、美國固定收益型養(yǎng)老金基金以及一些主權(quán)財富投資者在月末或季末進(jìn)行的再平衡操作帶來的潛在買入行為，也可能提振股市，這些潛在的買入資金規(guī)?？赡苓_(dá)到約1350億美元。 他們寫道：“如果美國股票ETF像目前這樣繼續(xù)保持資金凈流入，那么很有可能目前美國股市的回調(diào)已經(jīng)過去。”道指頻道 >>
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