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道指頻道隨著貿(mào)易戰(zhàn)螺旋升級(jí)，華爾街對(duì)上市公司的盈利預(yù)期更為悲觀 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.3.18 01:16 華爾街對(duì)美國(US)企業(yè)盈利引擎的信心正在減弱，這給本已遭受重創(chuàng)的美國股市帶來了更多動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。 盡管對(duì)企業(yè)盈利的整體預(yù)期仍然樂觀，但分析師們一直在穩(wěn)步下調(diào)對(duì)未來12個(gè)月公司業(yè)績的預(yù)期。據(jù)彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence, BI)的數(shù)據(jù)，在過去23周中的22周里，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的盈利預(yù)測(cè)中，下調(diào)的數(shù)量多于上調(diào)的數(shù)量，這是自2023年初以來持續(xù)時(shí)間最長的一次。 對(duì)于股票投資者來說，盈利前景的黯淡是一個(gè)不受歡迎的變化。此前，對(duì)美國總統(tǒng)特朗普(Do-nald Trump)關(guān)稅政策給經(jīng)濟(jì)帶來的影響的擔(dān)憂引發(fā)了拋售潮，導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)較上個(gè)月的歷史高點(diǎn)下跌了約8%。鑒于需要強(qiáng)勁的盈利增長來支撐市場(chǎng)仍然較高的估值，未來幾個(gè)月公司可能難以達(dá)到盈利預(yù)期的跡象可能會(huì)進(jìn)一步打壓市場(chǎng)情緒。 Steward Partners Global Advisory的執(zhí)行總經(jīng)理埃里克·貝利表示：“盈利前景開始出現(xiàn)裂痕。股市的這種下跌向賣方分析師表明，他們需要在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步下調(diào)年度盈利預(yù)期。” 盡管第一季度財(cái)報(bào)季將于4月11日隨著摩根大通(JPMorgan)和其他銀行公布財(cái)報(bào)(Q1 Financial Report)而拉開帷幕，但一些美國公司已經(jīng)發(fā)出了令人擔(dān)憂的信號(hào)。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股盈利預(yù)期修正下滑 _By Bloomberg 美國航空集團(tuán)本周預(yù)計(jì)其第一季度的虧損將大約是預(yù)期的兩倍，就在前一天，行業(yè)領(lǐng)頭羊達(dá)美航空公司將其盈利預(yù)期削減了一半，兩家航空公司都提到航空旅行需求正在減弱。包括科爾士百貨公司、阿貝克隆比&費(fèi)奇公司和沃爾瑪公司內(nèi)的零售商也發(fā)出了謹(jǐn)慎的信號(hào)。 BI的數(shù)據(jù)顯示，分析師們?nèi)匀活A(yù)計(jì)2025年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的盈利將增長10%，低于1月初預(yù)計(jì)的13%。但盈利預(yù)期可能還有很大的下調(diào)空間：蒙特利爾銀行財(cái)富管理公司(BMO Wealth Management)的首席投資官馬永宇表示，考慮到關(guān)稅對(duì)企業(yè)利潤率的限制，分析師可能需要將2025年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的年度盈利預(yù)期下調(diào)至個(gè)位數(shù)的較高水平。 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的美國股票策略主管斯科特·克羅內(nèi)特表示：“隨著更多公司圍繞特朗普的關(guān)稅政策調(diào)整業(yè)績預(yù)期，盈利預(yù)期仍有下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。” 其他一些人已經(jīng)下調(diào)了他們的盈利預(yù)期。高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯汀近日將其對(duì)全年盈利增長的預(yù)期從11%下調(diào)至9%。他現(xiàn)在預(yù)計(jì)該指數(shù)年底將收于6200點(diǎn)，低于此前預(yù)測(cè)的6500點(diǎn)。不過，這仍將比上周五的收盤價(jià)高出近10%。 如果盈利前景變得過于黯淡，可能會(huì)對(duì)股市造成壓力。投資者已經(jīng)在為更多的下跌風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備，這從黃金價(jià)格創(chuàng)下歷史新高就可以看出，黃金是一種受歡迎的避險(xiǎn)資產(chǎn)。自2月中旬以來，美國國債（另一個(gè)受緊張投資者青睞的投資目的地）的價(jià)格也在上漲。 Globalt Investments的合伙人兼高級(jí)投資組合經(jīng)理基思·布坎南一直在出售一些大盤成長股，并提高現(xiàn)金配置比例。 他說：“謹(jǐn)慎行事是明智之舉?！?/span>
當(dāng)然，近年來企業(yè)業(yè)績?cè)诿鎸?duì)從飆升的通貨膨脹到幾十年來最高利率等各種情況時(shí)都表現(xiàn)出了韌性。投資者希望特朗普在關(guān)稅對(duì)企業(yè)利潤造成沖擊之前，能夠放寬或取消關(guān)稅。 BI的股票策略師邁克爾·卡斯珀表示，可能還需要幾個(gè)月的時(shí)間，才會(huì)有更多的賣方分析師和公司下調(diào)業(yè)績預(yù)期。這種情況在特朗普的第一個(gè)任期內(nèi)就曾出現(xiàn)過：根據(jù)BI的數(shù)據(jù)，盡管美國與中國(CN)的貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)在2018年初幾個(gè)月愈演愈烈，但對(duì)企業(yè)利潤的影響大約在一年后才顯現(xiàn)出來。 不過，卡斯珀指出，在那段時(shí)間里，經(jīng)濟(jì)受益于大規(guī)模的企業(yè)減稅政策。隨著經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的加劇，特朗普在第二任期內(nèi)通過一項(xiàng)全面的稅收法案的壓力也越來越大。 對(duì)于Ion Macro Management的首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始合伙人邁克爾·紹爾來說，盈利并不是近期股市拋售的原因。他表示，近期拋售是由投資者平倉在美國大型股票上的過度持倉，并將資金重新配置到歐洲和亞洲所推動(dòng)的。 他對(duì)企業(yè)盈利和股市的長期表現(xiàn)仍然持樂觀態(tài)度。然而，他說：“如果市場(chǎng)出現(xiàn)任何負(fù)面的盈利意外，情況將變得更加動(dòng)蕩。”道指頻道 >>
主題：上市公公司盈利前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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